每經(jīng)編輯 作者：火山君    

勁爆啊，周二A股的多頭太給力了，滬指走出了陽(yáng)包陰的走勢(shì)。

而港股恒生指數(shù)更是大漲1.81%，與2007年的歷史高點(diǎn)31958點(diǎn)僅差54點(diǎn)了。

還有一個(gè)勁爆的消息是，據(jù)說(shuō)一個(gè)公募基金產(chǎn)品周二一天就賣(mài)了300億元，該基金的股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的0%—100%，可見(jiàn)這是在為股市輸送“彈藥”啊。

火山君發(fā)現(xiàn)，周二的資金線(xiàn)更是一口氣突破了牛熊分界線(xiàn)，多頭氣勢(shì)如虹，這意味著未來(lái)一段時(shí)間的行情或許不錯(cuò)。

1年以?xún)?nèi)A股行情或許不錯(cuò)？

周一的滬指放量殺跌，一度讓小伙伴們感到有一些迷茫，不過(guò)周二收盤(pán)之后，估計(jì)小伙伴對(duì)做多后市增加了不少的信心。

從資金線(xiàn)來(lái)看，周二一舉突破牛熊分界線(xiàn)，可見(jiàn)多頭比較給力。

從歷史運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，從1994年到2017年，可以明顯發(fā)現(xiàn)5次資金線(xiàn)突破壓力線(xiàn)（指的是就像上圖中紅色的壓力線(xiàn)）的情況，這些壓力線(xiàn)的時(shí)間跨度大多在1年以上，其中回踩壓力線(xiàn)的有4次。資金線(xiàn)經(jīng)過(guò)回踩壓力線(xiàn)獲得支撐之后，資金線(xiàn)再次向上突破牛熊分界線(xiàn)時(shí)，有2次是遇阻小幅回落，2次是直接突破。可見(jiàn)，從歷史上看，資金線(xiàn)經(jīng)過(guò)回踩壓力線(xiàn)之后，再次向上突破牛熊分界線(xiàn)之時(shí)，阻力并不算大，有時(shí)甚至毫無(wú)阻力。這樣看來(lái)，對(duì)于周二的多頭的爆發(fā)，就不覺(jué)得奇怪了。

目前的資金線(xiàn)也成功回踩了壓力線(xiàn)，歷史上類(lèi)似的走勢(shì)有4次，回踩壓力線(xiàn)的時(shí)間分別是1999年12月、2005年12月、2008年10月下旬到11月上旬、2012年11月下旬，而資金線(xiàn)向上突破牛熊分界線(xiàn)的時(shí)間分別是2000年1月中旬、2006年1月5日、2008年11月下旬、2012年12月25日。

在這4次資金線(xiàn)突破牛熊分界線(xiàn)之后的1年內(nèi)，行情大多表現(xiàn)不錯(cuò)，火山君貼圖展示：

對(duì)于上面的三個(gè)時(shí)間段的行情表現(xiàn)都不錯(cuò)，在2013年時(shí)，上證指數(shù)表現(xiàn)不理想，但是創(chuàng)業(yè)板行情表現(xiàn)不錯(cuò)。

所以，從歷史規(guī)律來(lái)看，在資金線(xiàn)突破長(zhǎng)期壓力線(xiàn)，并經(jīng)過(guò)回踩壓力線(xiàn)之后，資金線(xiàn)向上突破牛熊分界線(xiàn)之后1年左右的行情都還不錯(cuò)。

那么這次資金線(xiàn)突破牛熊分界線(xiàn)之后，首先意味著未來(lái)1年左右的行情可能不錯(cuò)，但如果要想走出更大的行情，還需要資金線(xiàn)不斷的創(chuàng)新高，也就是資金不斷入場(chǎng)的情況下，行情才會(huì)走得更高，小伙伴們看下下面這張圖就明白了。

2009年資金線(xiàn)向上突破牛熊分界線(xiàn)之后，持續(xù)上漲，而2012年末年資金線(xiàn)突破牛熊分界線(xiàn)之后，上漲了一段之后，就陷入窄幅震蕩之中，行情進(jìn)入結(jié)構(gòu)式行情。

券商龍頭能否引爆牛市第一波？

從2017年12月以來(lái)，火山君多次報(bào)道了指數(shù)基金的投資機(jī)會(huì)，如50ETF，300ETF。

那么還有沒(méi)有確定性較高的投資品種呢？有專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，可以密切關(guān)注龍頭券商的投資機(jī)會(huì)，如國(guó)泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券等千億以上總市值的公司。

有媒體報(bào)道，有險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，金融板塊近期可能會(huì)出現(xiàn)輪動(dòng)跡象，即市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)或從銀行、保險(xiǎn)轉(zhuǎn)到券商板塊。理由是：第一，銀行、保險(xiǎn)板塊去年以來(lái)已有不俗表現(xiàn)，券商板塊相對(duì)而言估值較低、基本處于絕對(duì)底部，尤其是龍頭券商估值均低于板塊整體水平、處于歷史低位，具有較高的安全邊際。第二，券商自身業(yè)績(jī)迎來(lái)改善，業(yè)績(jī)?cè)露拳h(huán)比改善明顯。新股發(fā)行已常態(tài)化，投行業(yè)務(wù)有望穩(wěn)定增長(zhǎng)；同時(shí)，券商在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、主動(dòng)管理業(yè)務(wù)等方面的積極轉(zhuǎn)型，也將為自身帶來(lái)新的利潤(rùn)。

近日，華泰證券和國(guó)泰君安證券公告稱(chēng)，宣布獲批跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。這是繼海通證券2015年獲準(zhǔn)開(kāi)展“境外自營(yíng)業(yè)務(wù)”后，時(shí)隔兩年新獲批該項(xiàng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)的兩家券商。

國(guó)泰君安認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)基于政策超預(yù)期和性?xún)r(jià)比的角度我們建議增持低估值龍頭券商。我們認(rèn)為來(lái)自監(jiān)管的政策超預(yù)期有望成為下一階段券商股估值修復(fù)的核心驅(qū)動(dòng)力，方向?yàn)樵谙嚓P(guān)業(yè)務(wù)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的低估值大券商。目前龍頭券商18年P(guān)B在歷史中樞以下，性?xún)r(jià)比極高，已經(jīng)進(jìn)入增持區(qū)間。我們重點(diǎn)推薦受益于政策和基本面雙輪驅(qū)動(dòng)，在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的低估值龍頭券商，推薦中信證券、海通證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券。

火山君發(fā)現(xiàn)，而從2014-2015年的那波牛市來(lái)看，在牛市初期，券商股是帶頭沖鋒，那么這次券商股會(huì)不會(huì)帶頭沖鋒呢？我們拭目以待，從周二的盤(pán)面來(lái)看，券商股是全線(xiàn)飄紅，板塊漲幅居前，其中財(cái)通證券漲停。

作者：火山君 每經(jīng)編輯 吳永久

（本文封面圖來(lái)自攝圖網(wǎng)）