截至1月19日，近50家公募基金發布四季度持股數據。

華爾街見聞梳理基金四季報獲悉，盡管2017年四季度市場明顯調整，但基金持續逢低加倉。其中最引人注目的是，加倉“股王”貴州茅臺和五糧液的基金仍然高達32只。

不過，深圳一家基金公司提供的持倉數據研究顯示，國內公募基金在傳統藍籌白馬股領域持續減倉。

海富通基金投資經理張志強表示，目前白馬股估值已達到相對合理狀態，預計上漲空間有限；而成長類板塊2018年或許存在機會，目前動態靜態估值整體不高。

泰達宏利基金認為，長期來看，堅守業績為王的邏輯沒有改變，依然要重點關注業績與估值的匹配度。

（圖片來源：攝圖網）

公募加倉地產股預示什么？

目前，包括融通基金、銀河基金、德邦基金、前海開源、萬家基金、浙商基金等公募基金公司搶先發布四季報。其中，股票型和偏股型的基金共752只，四季度集中加倉股票投資。

根據四季報披露，基金加倉金融股主要集中在四大國有銀行和招商銀行、平安銀行和中國平安。其中，加倉工商銀行的基金33只，加倉建設銀行的基金15只，加倉平安銀行的基金22只，加倉中國平安的基金47只。

值得注意的是，加倉“股王”貴州茅臺和五糧液的基金仍然高達32只；加倉伊利股份的有30只基金，各有26只基金加倉美的集團；格力電器獲24只基金增持。

在基金加倉的地產公司中，主要有保利地產、華夏幸福、萬科A、招商蛇口和陽光城，其中加倉保利地產的基金39只，包括萬家消費成長、銀河創新成長、益民核心增長等基金；加倉華夏幸福的基金16只，加倉萬科A的基金12只。

從基金所屬公司情況看，萬家基金的加倉力度最大。從今年以來的市場表現看，隨著地產板塊大幅上漲，萬家基金旗下相關基金凈值飆漲，萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利靈活、萬家精選混合等基金年內回報均超過13%。

事實上，早在三季度偏股主動型基金持倉水平回升至85.5%，加倉幅度較大，食品飲料、家用電器、醫藥生物等獲得了基金超配。

融通基金明星基金經理張延閩管理的融通新藍籌和融通通乾研究精選基金2017年四季報顯示，2017年四季度均加倉保利地產和中信證券，工商銀行和廣發證券進入十大重倉股名單。

從公募基金年內表現看，截至1月17日，融通新藍籌基金年內回報為7.7%，融通研究精選基金年內回報為10.2%。此外，價值藍籌主題基金、消費主題基金2018年以來算數平均收益率分別達到23%、26%。

五糧液搶了茅臺的風頭？

作為2017年普通股票型基金冠軍，易方達消費行業的調倉更加引人關注。這只2017年的冠軍基金，在第四季度仍然堅守了白酒股。

2017年四季度，易方達消費行業第一大重倉股易主，五糧液成為第一大重倉股。其持倉量為1616.48萬股，占基金凈值的比重為9.7%。

資料顯示，其在三季度的第一大重倉股貴州茅臺，則退至第二位，占基金凈值比重下降為9.44%；不過持倉量與三季報時相比，其實有所增長，從112萬股提高至180.17萬股。

該基金前十大重倉股來看，2017年第四季度也有所調整。新進入重倉股有青島海爾、華域汽車、小天鵝A；而索菲亞、口子窖、牧原股份從重倉股中消失。

從持股總市值來看，截至2017年四季度末，易方達整體持倉前五名為貴州茅臺、中國平安、五糧液、格力電器、瀘州老窖。其中，白酒類個股在前五名中占據了絕對數量。

報告期內，易方達持倉增加最多的5只個股則為國電電力、工商銀行、中航機電、旗濱集團、復星醫藥；與此同時，易方達持倉減少超過2000萬股的則有6只，分別為ST保千里、洛陽鉬業、鄭煤機、京藍科技、深圳機場和隆基股份。

南方新興消費增長基金經理李佳亮表示，A股“漂亮50”前期表現比較亮眼，成為資金抱團的對象，但現在這類品種的性價比降低，而中小創卻處于長期低迷狀態，市場情緒回升會使得蹺蹺板效應顯現。

有關基金人士對華爾街見聞表示，2018年應挖掘具有內生增長業績支撐、估值合理的個股，尤其是5G、物聯網、人工智能芯片相關領域的優質公司。

（來源：華爾街見聞 作者：湯白露）

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