每經編輯 每經記者 陳晨 每經編輯 杜宇    

（圖片來源：視覺中國）

每經記者 陳晨 每經編輯 杜宇

樂視網最近可謂是所有停牌股票中的“明星”，而樂視網的復牌也無疑是令A股市場關注的重大事件之一。當下的市場會怎么看待這位曾經的創業板“老大”呢？

今天上午，樂視網召開終止重組暨經營情況投資者說明會，對于投資者提出的復牌問題，樂視網稱“公司股票復牌時間請關注公司公告信息”。

雖然樂視網還沒有復牌，但是要復牌的消息著實在網絡和朋友圈炸開了鍋。當然，現在投資者討論更多的不再是復牌后樂視網會吃多少個跌停，而是作為創業板“四大天王”之一的樂視網在連續跌停下，會為“滿目瘡痍”的創業板帶來什么影響呢？

二級市場上，1月17日早間，創業板指一度出現大跌近2%，最低下探1697.62點，創了近一段時間新低。

創業板指估值接近歷史底部水平

1月22日，創業板指盤中突然爆發，截至收盤上漲2.32%。但是在這樣令人興奮的消息背后，實際上更多的是創業板指在經過一段時間的調整后，已經大幅走低。2016年10月開始，市場風格漸趨分化，以滬深300為代表的大盤藍籌和以創業板為代表的中小盤股走勢逐漸背離。《每日經濟新聞》記者注意到，進入2017年，這一背離更加明顯，價值和成長股上演“冰火兩重天”。2017年，滬深300指數上漲了21.78%，而創業板綜指下跌了15.32%，兩者漲跌幅相差37%。

“37%的差值創下了自創業板綜指設立以來的歷史新高。從2016年~2017年，滬深300指數已經連續2年跑贏創業板綜指，回顧歷史，暫時還未出現大盤藍籌連續3年跑贏成長板塊的情況”，光大證券敘述道。

另外，Wind數據統計的近5年估值數據來看，絕對估值上，創業板指目前的市盈率已經下降至近5年最低，達48倍；相對估值上，滬深300的市盈率目前達到近5年新高，為15倍，兩者之差為33倍，為近5年最低。“雖然創業板整體估值還未回到歷史底部區域，但創業板指的整體估值和相對估值都已經接近歷史底部水平”，光大證券表示道。

“我們認為，創業板在2018年更加具有相對價值，或將迎來慢牛行情。目前創業板估值較低，業績底臨近，機構持倉處于低位，已經處于“磨底”階段。隨著越來越多的公司依靠內生增長實現業績觸底回升，創業板終將迎來慢牛行情，而相應時點在3、4月份”，光大證券繼續補充到。除此之外，安信證券也表示，邁向2018，戰略性看好創業板指。

樂視網復牌后或是創業板新起點

理想很豐滿，但是現實不得不考慮這個“達摩克利斯之劍”落地后對創業板情緒上的沖擊。

樂視網曾經作為創業板的標桿公司，市值一度突破千億元，是創業板市值最大的公司，目前僅剩下612億元，不過也排在創業板第6位。因此這一“大塊頭兒”漲跌對創業板都會產生一定的影響。就比如說去年一年中，每逢樂視網負面輿情升溫的時候，就會導致創業板持續的調整，2017年10月15日晚，樂視網披露第三季度業績預告，虧損16億之多，第二天創業板指大跌逾2%；再如上周，樂視網復牌消息讓創業板指也出現了不小的調整，所以更別說樂視網復牌后了。

樂視網復牌后會有怎樣的結果呢？就其自身而言，2017年11月多家基金公司公告稱將樂視網的估值由停牌前的15.33元/股下調至3.91元/股，相當于13個跌停。正是如此，監管層早有準備。《每日經濟新聞》記者注意到，為了避免樂視網復牌的沖擊，2017年12月18日，深交所與深圳信息有限公司宣布，決定對深證成指、深證100、中小板指、創業板指、中小創新等指數實施樣本股定期調整。其中，樂視網同時被深證成指、深圳100指數、創業板指數中剔除，這一調整已在2018年第一個交易日正式實施，這樣也將對整個板塊的沖擊減輕不少。申萬宏源表示，創業板指數和大多數成長股下跌空間十分有限，尤其是樂視網已經被移出了創業板指數。同時，中泰資管人士也表示，樂視網在被剔除之后對創業板指沒影響。

此外，《每日經濟新聞》記者也了解到，市場上也有人認為，在經過了一年多漫長發酵之后，樂視網的負面輿情對于創業板的沖擊已經得到了較大的消化，不會帶動板塊連續下挫，創業板個股大多跌了兩到三成，多的也跌去了六到七成，很多投資創業板個股的機構和個人都是深深被套住，如果還賣掉，這會損失慘重。那些有業績的個股，跌到一定程度，都會重新站起來。

“但樂視網復牌對市場沒有一點影響嗎？這恐怕也不客觀。”中泰資管認為：“積極地看，這是正視問題和解決問題的開始。創業板高估值是個歷史形成的問題，在座每個人都做過貢獻。從這個意義上來說，毋寧將樂視網復牌和之后大概率的下跌當作創業板一個新的起點吧，只有還完債才能繼續上路。只是可憐了拿著樂視網股票的朋友。”