每經編輯 張壽林    

圖片來源：攝圖網

每經記者 張壽林 每經編輯 陳星

2月26日，國家外管局公布的2018年1月銀行結售匯數據顯示，銀行結售匯逆差56億元人民幣（等值9億美元）。更為直觀反映市場情緒的銀行代客結售匯數據顯示，1月該項實現順差149億元人民幣，延續上個月順差狀態，但比上月順差445億元人民幣減少296億元。此外，1月個人購匯環比增加11%，體現了春節前個人旅游用匯的上升，但同比下降12%。

不過遠期結售匯依然保持逆差。1月銀行代客遠期結匯簽約1108億元人民幣，遠期售匯簽約1838億元人民幣，遠期凈售匯730億元人民幣。交通銀行金融研究中心研究專員劉健分析，即期結售匯與遠期結售匯繼續呈分化態勢，一定程度上反映了企業避險需求增加。

非銀行部門涉外收支順差創階段新高

2月14日，央行公布的數據顯示，外匯占款增加45億元，繼續保持弱平衡狀態。2月7日公布的外匯儲備數據顯示，1月末外匯儲備余額31615億美元，較2017年末增長215億美元。體現了境內外匯供求總體平衡、主要非美元貨幣匯率升值和資產價格變動等因素的共同作用。

1月銀行代客結售匯順差149億元人民幣，延續上個月的順差狀態，顯示市場對人民幣保持堅實信心基礎。

從主要渠道來看，貨物貿易以及主要的資本和金融項目結售匯延續順差。1月份，銀行代客貨物貿易結售匯順差187億美元，銀行代客資本和金融賬戶結售匯順差42億美元，其中，直接投資和證券投資順差分別為9億和19億美元。另一方面，企業投資收益和個人購匯均低位運行。1月份，投資收益項下購匯環比和同比分別下降31%和23%；個人購匯環比增加11%，體現了春節前個人旅游用匯的上升，但同比下降12%。

值得注意的是，1月份，企業、個人等非銀行部門涉外收付款順差246億美元，其中，外匯資金收付款順差257億美元。非銀部門涉外收付款順差創2015年2月以來新高。交通銀行金融研究中研究專員劉健分析，非銀部門涉外收付款出現巨額順差，有助于未來跨境資金流動繼續向好。

銀行代客遠期凈售匯環比下降近三成

銀行代客結售匯數據持續出現順差，遠期結售匯卻呈逆差狀態。同期，銀行代客遠期結匯簽約1108億元人民幣，遠期售匯簽約1838億元人民幣，遠期凈售匯730億元人民幣。截至1月末，遠期累計未到期結匯1864億元人民幣，未到期售匯8696億元人民幣，未到期凈售匯6833億元人民幣；未到期期權Delta凈敞口-2511億元人民幣。

遠期結售匯簽約是指銀行與客戶協商簽訂遠期結匯（售匯）合同，約定將來辦理結匯（售匯）的外匯幣種、金額、匯率和期限；到期外匯收入（支出）發生時，即按照遠期結匯（售匯）合同訂明的幣種、金額、匯率辦理結匯（售匯）。遠期結售匯業務使得企業可提前鎖定未來結匯或售匯的匯率，從而有效規避人民幣匯率變動的風險。銀行一般會通過銀行間外匯市場來對沖遠期結售匯業務形成的風險敞口。比如，當銀行簽訂的遠期結匯大于遠期售匯時，銀行一般會將同等金額的外匯提前在銀行間外匯市場賣出，反之亦然。因而遠期結售匯也是影響我國外匯儲備變化的一個因素。

劉健指出，遠期結售匯與即期結售匯繼續出現分化，一定程度上反映出企業避險需求增加。人民幣對美元匯率快速升值背景下，企業遠期購匯繼續穩步增長，一定程度上反映出人民幣匯率雙向波動加大態勢下，企業匯率風險意識增強。當前價格下，簽署遠期購匯協議可有效鎖定成本。不過值得注意的是，遠期凈售匯730億元人民幣，環比下降近三成。

對于2月數據，劉健分析，2月以來，美元指數小幅反彈,人民幣對美元匯率出現小幅回調，目前維持在6.34左右，市場對人民幣匯率預期趨穩。人民幣匯率呈現有升有降、雙向波動的態勢，企業結售匯操作更趨理性，有助于推動我國跨境資金流動更加穩定，外匯市場實現自求平衡。