每經編輯 鄭步春    

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鄭步春

在美聯儲加息在即的背景下，美元近期始終維持震蕩格局，方向感較差。本周美元將有多重大事項影響，故本周極可能尋得突破方向。本周美元重大影響事件包括：美聯儲新任主席鮑威爾在國會首做證詞，1月個人收支、CPI等在內的重大經濟指標將公布。

美元震蕩筑底

截至本周一18：26，美元指數暫報89.592點。由圖形看，美元數周來雖然已有小雙底雛形，卻一時無法往上突破頸線，所以很難判別強弱，其方向暫時是不明朗的。

上周三公布的美聯儲1月份利率政策會議的紀要略顯鷹派，當時美元指數雖然一度上漲，但仍無法向上有效突破。美元指數只在90點關口試攻了一回，然后無功而返，尾市時吐光了漲幅。

這份美聯儲會議紀要稱：“決策者們對經濟增長和通脹前景的看法更加樂觀。”這句話為這份紀要奠定了鷹派基礎。不過，該紀要又稱，部分美聯儲決策者仍堅持認為，沒有必要大幅收緊政策，所以整體上這份紀要對美元的利好就比較輕微了。

除會議紀要不特別強硬外，美元上攻無果應與美元當前經濟指標暫時還不能算太強相關，要不然就現在美元指數相對低位來看，挑戰小雙底頸線位應該是沒有太大難度的，畢竟美聯儲3月加息已相當臨近了。

本周美元可能會有些潛在機會，只是很難測，投資者一般也只能見機行事。本周二（原本是周三，后改為周二）美聯儲主席鮑威爾將在國會發表上任來首次證詞，這是市場探知其立場的最佳時機。還有，本周一些美國的經濟指標也非常重要，比如本周三美國將公布的去年第四季度GDP終值，本周四將公布的1月個人收支及CPI。

假如上述這些美國的經濟數據強勁，美元沖破小雙底頸線會相當容易，接下來在3月會議臨近的背景下很容易進一步上漲。假如上述數據疲弱，美元可能也不會大幅下跌，但再去摸一下前低機會還是蠻大的，即美元或將再下試89點一帶。

歐元動能減弱

歐元最近幾周始終受阻于1.2550關口，無法有效突破，且波幅相對較大，暗示空方已有些還擊力量了。報價方面，歐元于周一同上時間暫報1.2340美元，離上周高點1.2555美元已有些距離。

上周四歐央行發表了上次利率會議紀要，這對歐元利空，因這份紀要暗示暫不會對寬松政策做出調整，哪怕細微的調整也不會做出。在美聯儲不斷加息背景下，歐央行這樣的態度肯定會阻止歐元進一步顯著上漲。

另一影響歐元上漲的因素當與政治相關，因民調顯示，3月4日的意大利大選結果可能是“沒有明顯勝出的政黨”。還有，3月4日也碰巧是德國社會民主黨與保守派陣營組成新聯盟的投票結果出爐的日期。

近期英國脫歐談判波折又生，但該因素對英鎊干擾相對更大，對歐元影響暫有限，其原因是英國是否納入歐洲統一市場及付出何種代價，會由歐元區多個國家共同承擔，但英國談判爭取到的條件只能由英國單一國家承擔。很明顯，這兩者區別是很大的。

本周歐元區也會公布包括1月CPI等在內的重要經濟指標，在歐元升值較多背景下，本周其CPI數據無疑是令人擔心的，因強匯率會打壓進口貨價格，進而容易造成輸入性通縮。

通脹率是歐央行相當看重的指標，歐央行之所以不敢釋出強硬信號，應該是將強匯率納入了其考量體系之中。

金價易跌難漲

最近幾周國際金價陷入較大幅度的橫盤震蕩之中，上有美債收益率提升的壓制，下有通脹憂慮上升的支撐。

周一同上時間，Comex黃金期貨主力合約暫報每盎司1340.30美元，不及數周前高點的1365.40美元，但顯著高于三周前低點的1309.00美元。

原本美聯儲加息將近時，金價容易下跌，但最近恰好美股率全球股市劇幅震蕩，這就顯著提升了避險情緒，所以黃金得救，幸運地避開了過分下沉。

不過，由最近幾天走勢看，國際股市似無持續下殺動能，所以黃金來自這塊支撐少了些，但好在油價恢復了反彈，黃金走勢多空最終能維持均勢。

看來黃金后市的漲跌與突破方向得取決于更大的外力。本周美國及歐洲的一大波經濟指標，及上述美聯儲主席鮑威爾的證詞，應該均有能力決定黃金突破方向。

因上述因素不太可測，投資者暫且不必過分地做黃金差價，持有原倉即可，因這個時候消息十分多發且方向可能相反，所以做差價會極困難，需要比較好的運氣。

就操作角度而言，目前黃金空頭可能可以相對地更坦然些，而多頭可能相對不利，原因有以下兩個：

首先是美聯儲議息時點正越來越近，多頭心理承受力是否經得起考驗顯然是個問題，且隨著時間推移，越到后面其承受考驗的能力越弱。

其次是日元或因黑田東彥連任央行行長而趨勢性承壓（此人以往立場偏寬松），這一般也會間接性壓制黃金，因黃金與日元其實均可視為低息或無息“幣種”。