每經編輯 每經記者 賈麗娟 每經編輯 楊 軍    

每經記者 賈麗娟 每經編輯 楊 軍

2018年春節前，四川兩家教育集團——博駿教育有限公司（以下簡稱博駿教育）和天立教育國際控股有限公司（以下簡稱天立教育），分別于2月12日、13日向香港聯交所提交了招股說明書。

上述兩家公司近3年來的營收及凈利潤均增長迅速，其中博駿教育近3年凈利潤年均復合增長率高達60%，而天立教育2017年前9個月凈利潤同比翻倍。

兩家公司毛利率不俗

天立教育的招股書顯示，其成立于2002年，從瀘州天立學校起家，陸續在四川的多個城市創辦了諸多所K-12（指幼稚園至第十二年級）的天立學校，目前在四川省7個城市經營12所K-12學校，并于四川及重慶經營11所培訓學校及4間早教中心。截至2017年秋季學期末，校網內K-12學校入讀人數約為20924人。

天立教育的增長極為迅速，其營收從2015年的2.18億元增長至2016年營收3.26億元，增幅近50%，而2017年前9個月營收達到2.96億元，同比增長也接近50%。凈利潤從2015年的1820萬元猛增至2016年的7470萬元，增幅高達3倍，而2017年前9個月，天立教育實現凈利潤7260萬元，同比增幅高達128.58%。與之對應的是，自有K-12學校的整體入讀學生人數，由2014學年的7799人，增加至2017年秋季學年末的1.94萬人。

博駿教育以幼兒園起家。2001年，公司創始人開設了第一間幼兒園——幼師幼兒園，其后陸續在成都市開設了多家幼兒園。2012年公司進軍初中教育，成立了錦江學校，又在2015年成立了龍泉學校，到2016年，成立了天府學校，后者可以提供從初中到高中的教育服務。目前公司擁有3間初中以上教育的學校，以及幼師幼兒園、麗都幼兒園等共6間幼兒園。截至2017年9月1日，學校合計有7211名學生。

博駿教育從2015年至2017年的營收分別為1.03億元、1.35億元和1.81億元，復合年均增長率高達32.5%，凈利潤從2015年至2017年分別為1477.8萬元、3003.5萬元和3785.8萬元，復合年均增長率高達60%。

其中，兩家民辦學校均有著不俗的毛利率。博駿教育招股書顯示，其毛利率在2015年至2017年均在30%以上。而據天立教育披露數據計算，2017年前9個月，公司毛利率達39.37%。

上市籌款擴展學校網絡

目前，民辦基礎教育市場多處于高度分散狀態，競爭激烈。以天立教育公布的數據可知，按照2017年學生入讀人數計，四川省五大民辦基礎教育集團共占四川省民辦基礎教育市場的3.6%，天立教育占比1%。而把范圍擴大到中國西部地區后，更是并無一家教育集團市場份額超過0.5%，天立教育占比0.3%。

兩家教育集團赴港上市的目的，都在于籌集款項擴展學校網絡。

博駿教育招股書稱，公司上市所籌款項具體將用于建設天府學校高中、南江學校、旺蒼學校、及成都公學，后三者均將包含小學、初中及高中。另外還將建設美國學校，預期為7~12年級營利性民辦國際學校，此外還將建設樂至學校，預期將包含幼兒園、小學、初中及高中。

而天立教育計劃逐步將校網擴展至四川省內外更多二線及三線城市，預期未來在四川成都、達州、德陽及資陽等地，以及湖南湘潭等城市擴展天立學校，并將以輕資產的特許方式在內蒙古烏蘭察布等地開辦新的天立學校。

那么，除了籌措資金謀求擴張之外，上市是否也是資本謀求退出的途徑？記者注意到，在博駿教育的股東中，除了創始人等自然人外，還有一家名為“首控基金”的機構，持股25%。而天立教育的股東名單中，則僅有“羅先生（公司創始人）”一位，其余股東信息不得而知。

2月26日，《每日經濟新聞》記者致電天立教育，對方表示相關人士在忙，無法告知更多信息，而博駿教育則直接拒絕采訪要求。