生物科技、云計算、人工智能、高端制造等領域“獨角獸”概念近期成為市場熱點。作為“苗圃”的新三板市場，聚集了近1.2萬家企業。其中，不少高新技術產業掛牌公司具備“獨角獸”潛質，且部分公司已具相當規模。

業內人士表示，新三板公司多屬于小微企業，挖掘新三板“獨角獸”，不應該僅看短期財務指標。“某些細分領域具備核心技術的企業，未來成長空間大。”新三板市場開放性及包容性突出，隨著政策的逐步完善，有望成為“獨角獸”成長的搖籃。

部分“新經濟”企業規模較大

獨角獸通常定義為估值超過10億美元的初創企業。以60億元人民幣市值為對應標準，根據Wind數據統計，在近1.2萬家新三板企業中，滿足60億元市值同時符合新經濟特征的企業僅20家，神州優車、英雄互娛、孩子王等掛牌企業位列其中。

在上述20家新三板企業中，14家來自創新層，6家來自基礎層。從行業分布看，從事先進制造業務的企業9家，包括九州量子、祥云飛龍、貝特瑞等；從事互聯網信息技術業務的企業5家，包括神州優車、英雄互娛、隨銳科技等；從事生物科技業務的企業4家，包括合全藥業、君實生物、成大生物、穎泰生物等；此外，孩子王、友寶在線兩家公司從事新零售業務。

根據Wind統計數據，684家創新層公司發布了2017年業績快報，614家公司凈利潤報喜。其中，成大生物、圣泉集團2017年實現凈利潤超過5億元；合全藥業、安克創新、貝特瑞凈利潤超過3億元。而從事母嬰童商品零售業務的“獨角獸”公司孩子王成功扭虧，2017年全年實現凈利潤1.36億元。2016年公司虧損1.43億元。

成大生物、合全藥業等醫藥類企業2017年業績表現搶眼。受疫苗行業整體復蘇等因素影響，成大生物2017年全年實現營收12.76億元、凈利潤5.59億元；主營化學原料藥的合全藥業2017年取得營收21.88億元、凈利潤4.94億元的好成績；農藥行業回暖，穎泰生物2017年實現營收61.78億元，同比增長35.6%，凈利潤為2.97億元，同比增長46%。生物科技企業君實生物2017年研發總投入2.6億元，同比增長近一倍。公司歸母凈利潤下降幅度亦超過一倍，2017年虧損約2.92億元。業內人士表示，生物醫藥行業新藥研發時間長、耗資大、不確定性高，短期盈利情況難以完全反映相關公司的價值。

市值最高的神州優車依然虧損。公司表示，2017年虧損最大可能達到3.4億元。較上年35.8億元的虧損額，神州優車虧損大幅收窄。神州優車表示，報告期內，各業務板塊穩步快速發展，神州專車業務通過不斷優化系統算法，優化智能派單，提升整體運營效率，業務經營持續改善；神州買買車業務品牌影響力快速提升，取得了良好的銷量業績；神州車閃貸業務渠道逐步快速滲透擴張至三四線市場，業績增長較為顯著。

細分領域隱藏潛在“獨角獸”

中國新三板研究中心首席經濟學家劉平安對中國證券報社記者表示，新三板市場經過五年的發展，已經吸引了相當規模的“新經濟”公司。“所有掛牌企業中，高新技術企業占比65%，先進制造業和現代服務業占比合計達到72%，戰略性新興產業占比達25%。目前新三板掛牌公司數量超過萬家。按照占比25%計算，戰略性新興產業的新三板企業至少2000家。”

廣證恒生總經理袁季告訴記者，新三板市場的開放性和包容性突出，“四新”領域不少企業掛牌新三板，不乏“獨角獸”潛力股。新三板有望成為中國“獨角獸”企業成長的搖籃。“比如，不少生物科技企業仍處于研發階段，財務指標表現不夠突出。但這些企業在某些方面已經具備較強的競爭力。”

一位新三板研究員表示，新三板市場大部分企業屬于小微企業，遠未達到“獨角獸”的規模。但在細分行業領域不乏成長性標的，如仁會生物、恒神股份、影譜科技、縱目科技、聯贏激光、伯朗特等公司。

以仁會生物為例，2017年公司營業收入為1417.17萬元，同比增長27倍。目前市值為28.67億元。公司專注于創新生物技術藥物研發、生產和銷售，主要產品是重組人胰高血糖素類多肽-1（7-36）（商品名誼生泰）。該產品2017年上市銷售，營收大增。由于營業成本、研發費用及銷售費用增加，2017年公司虧損1.47億元。

聯贏激光是激光焊接專家，主營產品包括激光焊接機、激光器、激光焊接機系統等，是國內第一家鋰電自動化設備供應商，下游客戶包括CATL、比亞迪、上汽、一汽、富士康、三星等企業。公司動力電池領域的焊接業務收入占比約64%。受益動力電池大規模擴產，2016年公司營收和凈利潤分別達4.16億元和6871萬元。此外，公司的毛利率近年來保持45%-51%，在國內激光集成設備企業中處于領先水平。2017年12月，公司發布公告，定增募集資金不超3.3億元，用于補充流動資金和擴產獲得證監會核準。公司表示，在江蘇溧陽的一期廠房已在籌建，預計2018年投產，屆時將承擔研發、生產任務。

伯朗特是一家機械手臂、工業機器人公司，近年來業績持續增長。2014年至2016年，伯朗特分別實現營收8384.84萬元、1.31億元、2.08億元；凈利分別為588.05萬元、1350.65萬元、2980.91萬。公司預計，2017年營收在3.55億元-3.65億元之間，凈利潤在4900萬元-5100萬元之間。2018年以來，公司已經收到八份機器人采購訂單，合同總額近3億元。

業內人士表示，新三板市場匯聚了相當規模的新經濟“苗苗”，“如何讓這些處在發展較早階段、風險較高，同時具備很好創新能力企業能融到資金發展壯大，這是應需要著力解決的問題。”

劉平安認為，“新三板應該是創新經濟的金融市場支撐。在進一步分層基礎上，進行差異化的制度供給。包括對精選層企業進行發行制度、交易制度和投資人適當性管理制度的創新，完善市場交易制度。”