每經編輯 余冬梅

萬科A 4月3日晚公告，鉅盛華及其一致行動人名下9個資管計劃共持有萬科11.42億股份，占公司總股本10.34%。鉅盛華計劃在相關資管計劃清算過程中，擬采用大宗交易或協議轉讓方式完成所持萬科股份處置和資管計劃清算。

萬科A今日收漲0.45%，報33.64元。按此收盤價計算，鉅盛華的9個資管計劃持有萬科股份市值合計共約383.5億元。

以下為萬科公告全文：

近段時間，萬科發展勢頭良好，股價在今年1月一度達到了四十多元的新高，這也讓寶能集團董事長姚振華賺了個盆滿缽盈。

根據中國證券報的報道，摩根大通此前的報告顯示，寶能系共斥資約451億元，合計持有28.04億股萬科A股份，占總股本的25.4%，其持倉成本大致在16.08元。按萬科A目前的股價，寶能系持有的萬科A股份市值約為943億元，浮盈492億元。

據證券時報·e公司報道，寶能目前是萬科第二大股東，合計持有28.04億股萬科A股份。不過，寶能的這28.04億股萬科股票，按照持股主體不同，可劃分為三部分：前海人壽、鉅盛華以及鉅盛華委托的9大資管計劃，各持有7.36億股、9.26億股以及11.42億股。本次，鉅盛華擬清算處置的就是9個資管計劃所持有的萬科股份。

自2015年7月第一次舉牌后，“寶能系”便不斷增持萬科。2015年的7月11日，萬科披露《簡式權益變動報告書》，前海人壽作為寶能系急先鋒，首次舉牌萬科A，持股達5%，由此拉開了迄今為止整整一年的“寶萬之爭”。

按照持股主體不同，簡單總結一下歷時一年的“寶萬之爭”：

1.前海人壽

最早向萬科發起“進攻”的是前海人壽。

可查資料顯示，前海人壽最早買入萬科股票要追溯到2015年1月份。彼時，前海人壽還比較“靦腆”，只想做一個安靜的財務投資者，在萬科這只股票上“有進有出”，短炒為主。

直到2015年7月之后，A股巨幅震蕩，前海人壽轉身變成“門口的野蠻人”。2015年7月11日，前海人壽第一次舉牌萬科A。

在7、8月間密集增持萬科A，前海人壽旗下的兩只產品——海利年年和聚富產品分別以3.5億股和2.18億股位居當時萬科十大股東榜第四、十名。

此后，萬科公布的權益變動報告書顯示，自2015年6月至8月間，前海人壽累計持有萬科約7.36億股。經測算，前海人壽買入均價約13.22元/股至15.35元/股之間，累計增持總額約97.26億至112.97億元。

2.鉅盛華

就在前海人壽密集增持萬科A的同時，前海人壽的控股股東鉅盛華也大舉“殺入”萬科。

2015年7月25日，鉅盛華第二次舉牌萬科A。

在2015年8月份之后，“先遣部隊”前海人壽便止步不前，由鉅盛華充當主力軍，通過股權收益互換、融資融券等多種方式接連買入萬科。

此后，鉅盛華通過大宗交易方式回購了在券商手中的股票收益互換，將萬科的股權牢牢把握在手中。鉅盛華同時還在不斷“加杠桿”。在此期間，鉅盛華通過鵬華資產進行股權質押，質押萬科約6.59%的股份，同時也將前海人壽股權進行股權質押。

經測算，自2015年7月至8月間，鉅盛華（除委托資管計劃代持部分）累計持有萬科約9.26億股。鉅盛華（除委托資管計劃代持部分）買入均價約12.96元/股至14.56元/股之間，累計增持總額約120.03億至134.84億元。

按照行業慣例，券商、信托等機構對股權質押的股份，以上市公司市值約30%的比例予以配資。這意味著，鉅盛華上述質押6.59%的萬科所融到的資金畢竟有限。單純股權質押不解渴，鉅盛華轉而投向資管計劃。

3.九大資管計劃

2015年11月25日，鉅盛華與西部利得基金等三家機構簽署資產管理計劃合約約定，資管計劃可用于投資萬科A股股票，且資產管理人需按照委托人意見行使表決權。11月27日至12月4日，短短一周之內，三家資管機構管理的7只資管計劃共買入萬科A股票5.49億股，占公司總股本的4.969%。

至此，鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有萬科A股股票22.11億股，占公司現在總股本的20.008%，取代華潤成為公司第一大股東。

坐上了萬科第一大股東的寶座之后，寶能系并未就此止步。2015年12月10日、11日，鉅盛華繼續通過資管計劃增持萬科1.91億股、7864.15萬股，耗資52.51億元。兩次增持后，鉅盛華及其一致行動人合計持股24.81億股，持股占比22.45%。12月15日，鉅盛華又累計買入萬科1.18億股，增持后，鉅盛華及其一致行動人合計持股25.99億股，持股占比23.52%。

此后不久，萬科緊急停牌重組。直到2016年7月4日復牌。剛一復牌，鉅盛華又通過資管計劃任性“買買買”。短短數日之后，寶能便宣布，累計買入已經萬科股份已經超過25%。

此后，萬科向監管部門舉報寶能九大資管計劃存在違法違規行為，而深圳證監局也介入，寶能方面才在持股25.04%一線止步。

根據萬科披露的舉報信，自2015年11月至2016年7月間，鉅盛華九大資管計劃累計持有萬科約11.42億股。九大資管計劃買入均價約18.89元/股之間，累計增持總額約215.70億元。

不過，九大資管計劃利率區間為6.5%-7.2%，購入萬科A股股票平均股價理論上要高于18.89元/股。

兩年前的“寶萬之爭”，王石口中的“野蠻人”強勢入局萬科，卻在萬科董事會席位的爭奪中鎩羽而歸。彼時，持有逾25%萬科股權的姚振華，在“寶萬之爭”塵埃落定后，一直未退出。實際上，有分析稱，早在去年7月19日，寶能本就可以減持股票，彼時寶能已從平倉線危機轉為浮盈200多億元。 當然，由于寶能擁有的萬科股票市值巨大，無論是從二級市場拋售，還是找特定的買家，姚振華都面臨很大的難度。

每日經濟新聞綜合證券時報、中國證券網、每經網和市場公開消息。

相關：鉅盛華處置萬科持股，近400億市值要清算，誰來接盤？寶能浮盈近500億！