每經編輯 每經記者 楊建 每經編輯 謝欣    

每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

截至目前，上市券商2017年年報已大部分出爐，券商旗下期貨子公司的業績也被曝光。《每日經濟新聞》記者從已披露的上市券商年報統計發現，大型券商的期貨子公司業績增長平平，從數據上看，經紀業務及保證金利息收入仍是期貨公司業績的主力。不過，中小型券商的期貨子公司業績快速增長，主要是通過風險管理子公司、資管業務等創新業務異軍突起。

經紀業務收入仍是營收主力

2017年期貨行業整體相對低迷，中期協數據統計顯示，2017年我國期貨市場累計成交額為187.9萬億元，同比下降3.95%。期貨市場累計成交量為30.76億手，同比下降25.66%。不過上市券商系期貨公司的業績表現相對出色，《每日經濟新聞》記者統計發現，2017年，中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨、銀河期貨、華泰期貨5家的凈利潤達到2億元以上，其中中信證券旗下的中信期貨2017年實現營業收入13.23億元，凈利潤4.1億元，跨過了4億元的門檻。

海通證券旗下海通期貨的主要業務在市場排名行業前列，2017年其期貨代理成交金額市場份額占9.17%，同比增長0.74個百分點，其中，在上海期貨交易所占市場份額達11.2%，排名行業第一。海通期貨2017年，實現營業收入51.71億元，凈利潤3.35億元。

國泰君安證券旗下的國泰君安期貨截至2017年12月31日，實現營業收入11.88億元，凈利潤3.37億元。

華泰證券旗下控股子公司華泰期貨在2017年營收10.586億元，凈利潤為2.21億元。銀河期貨2017年實現期貨經紀業務營業收入8.36億元，凈利潤2.31億元。《每日經濟新聞》記者注意到，從數據上來看，凈利潤在2億元以上的這5家期貨公司業績增速相對緩慢，其中中信期貨、國泰君安期貨、華泰期貨業績增速都未超過兩位數。

從年報數據來看，這些期貨公司還是以經紀業務的手續費作為營收主力，凈利潤較高的期貨公司往往是經紀業務對利潤的貢獻較大。海通證券年報顯示，海通期貨2017年經紀業務收入為5.11億元，成本為7898萬元，毛利高達4.32億元。中信證券年報顯示，2017年中信期貨經紀業務收入為10.92億元，經紀業務支出6.89億元，利潤達4.03億元，而中信期貨當年利潤總額為5.53億元，經紀業務創收占公司利潤總額的比例高達72.87%。

創新業務是業績增長助力

《每日經濟新聞》記者注意到，第一創業在年報中明確指出，創新業務已成為公司收入的重要來源。其中第一創業在證券經紀及信用業務同比下降3.71%，固定收益下降51.86%，投資銀行業務下降27.74%的情況下，公司期貨業務異軍突起，2017年營收同比增長25.43%，公司資產管理業務也同比增長10.32%，其他業務則同比增長61.7%。

顯然，快速發展的創新業務，讓經紀業務發展滯后的中小券商系期貨公司迎來了“彎道加速”的時機。中原證券旗下的中原期貨積極拓展“倉單服務+期現套利”業務模式，年報報告期內，中原期貨全年客戶新增3000多戶，服務客戶總量已達2.2萬戶，實現營業收入3.94億元，同比增長294.69%，利潤總額2916萬元，同比增長13.28%。

年報顯示，山西證券的證券經紀業務的營收較上年同期下降8.81%，不過公司期貨經紀業務的營收比上年同期增長179.51%，此外大宗商品交易及風險管理業務的營收比上年同期增長616.55%。報告期內，山西證券的期貨子公司格林大華積極開展倉單業務和場外期權交易業務，在“雞蛋期貨+保險”等方面進行探索和實踐，盈利能力明顯改善。格林大華全年實現營業收入23.2億元，增幅368.37%，實現凈利潤6043.54萬元，增幅58.17%。

另外，國元證券在報告期內，公司經紀業務凈收入比上年同期下降21.25%，實現經紀業務利潤比上年同期下降51.57%。但是國元期貨實現經紀業務收入9588.04萬元，比上年同期增長29.35%，實現經紀業務利潤2026.67萬元，比上年同期增長22.39%。

對此，一位不愿具名的券商人士告訴《每日經濟新聞》記者，期貨經紀業務下滑已經是行業不爭的事實，而創新業務必然會成為期貨公司創收的最大增長點，所以各個公司在這塊業務上都比較拼。風險管理子公司已成為期貨行業創新發展的新突破口，是期貨公司利潤增長的重要部分。雖然目前經紀業務收入仍是期貨公司業績主要來源，但風險管理子公司、資管業務等創新業務將助力中小期貨公司業績快速增長。