每經記者 陳玉靜    每經編輯 畢陸名    

圖片來源：攝圖網

近日，用益信托發布3月集合資金信托產品統計報告，報告顯示，截至4月8日，3月共有59家信托公司參與集合信托產品發行，共發行706款集合產品，環比上升138.51%，發行規模為1243.86億元，扭轉自去年年底以來的降溫態勢，呈現回暖。

而在成立市場，情況則不容樂觀，雖然成立數量環比上漲14.32%，但成立規模延續下降趨勢，環比下跌11.65%，與之相對應的是，近半年集合產品預期收益率呈上升趨勢。

資金募集面臨收縮壓力

針對3月集合資金信托產品統計數據，用益信托研究院分析稱，在銀行貸款等融資渠道受阻下，信托依舊是重要的融資方式之一。不過，伴隨著資管新規的即將落地，“破剛兌、去通道、去杠桿”將會使信托公司的資金來源端面臨較大的收縮壓力。

某信托公司研究人士對《每日經濟新聞》記者表示，從去年嚴監管后，信托就面臨一些缺資金的情況，之前有人主動詢問是否做項目，遇到這種情況，從側面可以印證目前資金有多短缺了。此外，該人士還指出，從信托業務資金端來說，主要是銀行，因為銀行的資產規模是金融機構里最大的，資金配置需求也很大，此前監管出臺的“55號文”對銀行的資金還是有影響的。

與此同時，華北某信托公司總經理在接受記者采訪時則認為，資金面問題在資產證券化、銀行間等領域的影響不是特別明顯，傳統的信托產品在資金上可能存在一些問題，主要是之前一些傳統渠道可能斷掉了，像銀行、互聯網金融以及證券公司的資管產品，現在根據監管的要求都停掉了，這些渠道斷掉以后資金確實沒那么好找，就信托公司的直銷渠道而言，目前市場上差距比較大，有的高凈值客戶多一些，情況好一些，一般信托公司特別是優質的銷售渠道特別少，所以資金端受銀行等渠道影響很大。

預期收益率將小幅上升

與資金端緊張相對應的是，預期收益率卻不斷上行。截至4月8日，3月成立的集合信托產品平均預期收益率為7.32%，雖然較上月回落0.04個百分點，但對比近半年的情況，可以發現集合產品預期收益率仍呈上升趨勢，記者梳理發現，去年10月至今年3月的預期收益率分別為6.75%、6.81%、7.12%、7.27%、7.36%、7.32%。

對此，用益信托研究院分析指出，目前市場上資金面緊張的狀況尚未改變，短期內資金成本上行的趨勢仍將延續，在規范表外融資、促進銀行回歸存貸本源業務的背景下，銀行理財資金很難配置信托產品，資金上有所收窄，因此信托公司資金來源趨緊，預期收益率有所上升。此外，對于信托公司而言，今年資產端和資金端的矛盾會進一步擴大，因此預期收益率將會小幅上升。

從集合信托資金投資領域來看，自去年底以來，投向房地產領域的資金比例連續3個月攀升，收益率也節節上升。數據顯示，上個月房地產類產品收益率為7.74%，環比上升0.04個百分點，用益信托研究院表示，這與房企融資缺口較大有關。房地產信托產品不僅收益率高,對于信托公司而言,也是利潤收入頗高的一類業務,這也是房地產信托目前仍然火爆的原因。不過，不斷抬升的融資成本,使得房地產信托的收益率水漲船高，因次需要付出更高的代價來獲取資金。