每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖鴻月    

今日晚間，基金2018年一季報(bào)新鮮出爐。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者據(jù)目前披露的基金一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，雖然數(shù)量還不多，但其中也有一些看點(diǎn)，比如多只“迷你”基金獲得管理人的申購(gòu)。

管理人申購(gòu)“迷你”基金

具體來(lái)看，今年的基金一季報(bào)“迷你”基金打了頭陣——已公告基金一季報(bào)的東吳100，其期末基金份額總額僅為521.26萬(wàn)份；德邦德信的期末基金份額僅為738.82萬(wàn)份；東吳鼎利的期末基金份額總額也只有4481.57萬(wàn)份。

從這些“迷你”基金來(lái)看，其實(shí)在一季度時(shí)也有不少動(dòng)作。比如，德邦德信在一季度召開(kāi)了持有人大會(huì)，表決通過(guò)了《關(guān)于終止德邦德信中證中高收益企債指數(shù)證券投資基金（LOF）基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》。值得一提的是，該基金此前自2017年4月21日起，由原德邦德信中證中高收益企債指數(shù)分級(jí)證券投資基金，轉(zhuǎn)型為德邦德信中證中高收益企債指數(shù)證券投資基金（LOF）。也就是說(shuō)，從轉(zhuǎn)型到終止，還不到一年時(shí)間。

此外，東吳鼎利雖然在一季度末的份額還有4481.57萬(wàn)份，但其報(bào)告期內(nèi)基金管理人分別在3月9日、3月29日買(mǎi)入了689萬(wàn)份，占基金總份額的比例為15.37%。可以看出，管理人對(duì)于該基金還是非常呵護(hù)，并且給予了實(shí)際的支持。

同樣，獲得基金管理人申購(gòu)支持的還有德邦基金量化優(yōu)選。其基金管理人在2018年1月29日用1000萬(wàn)元申購(gòu)了788.83萬(wàn)份，使得基金管理人持有該基金的份額，增加至1652.41萬(wàn)份，占基金總份額比例達(dá)到19.80%。該基金除了獲得自家管理人支持，同樣還有機(jī)構(gòu)進(jìn)駐——“機(jī)構(gòu)1”、“機(jī)構(gòu)2”持有的份額，分別占到了基金總份額23.97%、19.37%。

值得關(guān)注的還有，東吳100這只基金雖然期末份額已降至521.26萬(wàn)份，但卻未獲得基金管理人的申購(gòu)支持。

煤炭股有估值優(yōu)勢(shì)也有疑慮

從這些“迷你”基金一季度的表現(xiàn)來(lái)看，德邦量化優(yōu)選表現(xiàn)較好，2018年一季度的凈值增長(zhǎng)率為0.43%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-3.09%，在同類(lèi)產(chǎn)品中位列前四分之一。

從該基金倉(cāng)位來(lái)看，一季度末，該基金股票持倉(cāng)占基金總資產(chǎn)92.80%。在前十大重倉(cāng)股方面，其主要以大藍(lán)籌個(gè)股為主，分別為中國(guó)平安、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)太保、濰柴動(dòng)力、隆基股份、中國(guó)銀行、智飛生物、交通銀行、比音勒芬和中國(guó)人壽。

其基金管理人表示，綜合來(lái)看，在今年貨幣政策穩(wěn)健中性的主基調(diào)下，今年整體通脹壓力并不高。受諸多不確定因素影響，A股市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，但整體基本面預(yù)期依然較為樂(lè)觀。

此外，彭敢、曹松濤掌管的東吳雙三角則指出，“現(xiàn)在來(lái)看，煤炭股下跌后，目前的估值有顯著優(yōu)勢(shì)，但市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)有較大疑慮，而煤炭?jī)r(jià)格上漲后，產(chǎn)能恢復(fù)可能超預(yù)期，影響煤炭?jī)r(jià)格的穩(wěn)定，進(jìn)而拖累盈利增長(zhǎng)。這種疑慮是否會(huì)成為事實(shí)，目前還難以判斷。基于這種市場(chǎng)判斷，減持了部分煤炭股，但會(huì)密切關(guān)注煤炭供需的變化，來(lái)決定煤炭持倉(cāng)的操作。”

另外，“港股市場(chǎng)上，傾向于認(rèn)為港股上漲動(dòng)力低于2017年，會(huì)適當(dāng)降低在港股的持倉(cāng)。但對(duì)一些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)公司，在估值有利的情況下，會(huì)積極調(diào)整倉(cāng)位。”

我們?cè)賮?lái)看看一季報(bào)中，債基管理人對(duì)債市的看法。

東吳優(yōu)益?zhèn)鸸芾砣吮硎荆谪泿耪呔S持中性，經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)具有韌性，且全球主要經(jīng)濟(jì)體開(kāi)啟加息周期的大環(huán)境下，債券資產(chǎn)在絕對(duì)收益率上具有配置價(jià)值。在細(xì)分類(lèi)別上，更看好高等級(jí)信用債的價(jià)值；在資金回表、城投債剛兌逐漸打破的帶動(dòng)下，高等級(jí)信用債對(duì)城投債具有較強(qiáng)的替代作用。