每經記者 鄭步春    每經編輯 何建川    

來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2）

周三A股探底回升，周四延續反彈，但周五再度大跌。上證綜指一周累計跌2.77%至3071.54點，離上周低點3041點并不太遠。下周盤面可能比較微妙，市場焦點將集中在3041點能否守住。

投資者研判A股走向時除看技術面外，最主要的是看漲跌驅動因素。由現在情況看，當前A股的殺跌壓力應主要來自兩個方面：一是與中美貿易摩擦相關的消息，二是資金面短線仍有些壓力。

周五消息顯示：美國商務部新聞官在接受澎湃新聞電話采訪時表示，對于中興的禁令目前沒有扭轉的余地或協商的空間，要嚴格地等到7年后才有望重啟協商。另一令人不安的消息是，美國考慮對中國高科技投資設限。普通投資者可能很難完全了解科技公司行業細節，看不清時自然就傾向于拋售，或至少暫時也不太敢買了。雖然有些芯片類個股漲勢極好，但可能不足以抵消多數科技股的下行壓力。周四反彈得好好的海康威視再度下跌，或多或少是與此相關的。

本周央行宣布定向降準，但資金面壓力一時仍未緩解過多。此次定向降準實施日期是本月25日，屆時恰好又是月末，所以資金面在五一節長假后才有望緩和。

也就是說，消息面、資金面暫時都有干擾，所以股指于低位反復較大。

然而，并非所有消息均是利空，比如北上資金近期幾乎不停地在買入內地核心資產類上市公司的股票。還有，雖然資金面短期仍相對偏緊，但定向降準對市場的支撐也是較大的。

上述有利與不利因素還會繼續較量，我覺得A股短期內也許會在目前區域震蕩，等捱到五一節長假后，支撐力量有機會漸漸占據上風。屆時不僅月末壓力已過，創業板季表“排雷期”也會結束，而在權重股一邊，離被納入MSCI指數已近在眼前，所以上述諸種因素合力應該是向上的。

不過，這只是我根據已知因素做出的推測，現實世界卻充滿著不確定性，所以投資者整體上應謹慎，不能過分激進。當前最令人困撓的因素顯然就是中美貿易摩擦了，若這一困撓因素能漸漸平復，那么A股向上機會顯然就大很多，要不然結果就很難測了。

不過，即使大盤意外往下擊破3041點，個人認為也不會跌得太多，雖然這種情況下通常會對應著一些利空，但我懷疑屆時會有利好對沖。

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