每經記者 陳晨    每經編輯 吳永久    

（圖片來自：攝圖網）

它將是獨角獸新政下首只登陸A股的獨角獸。

4月24日，被譽為“醫藥界華為”的藥明康德就要迎來新股申購了。

火山君注意到，本次藥明康德融資規模相比2月份披露的招股書募資規模縮減了63%，此次募資規模為21.3億元，發行價格為21.60元，對應的發行PE為22.99倍，遠低于65.29倍的行業平均PE。火山君計算到，若是藥明康德上市后股價上漲至行業平均市盈率，則中一簽可獲利近4萬元。

火山君發現，今年二月上市新股的平均連板天數低至4.63天，其中表現較差的如養元飲品。不過，最近一個月里新股的熱度又上去了。統計顯示，近一個月來上市的新股（僅統計已開板公司），其上市后平均連板數達10.5個，有個別新股上市后的一字板數達到17個，遠超市場預期。

藥明康德募資規?？s水63%

根據證監會安排，下周市場將迎來3只新股申購，分別是下周二（4月24日）的藥明康德、下周三（4月25日）的亞普股份和越博動力。其中，最備受關注的當屬醫療服務板塊的獨角獸，同時也被譽為醫藥行業“華為”的藥明康德。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，3月27日藥明康德過會，4月24日便迎來了新股發行，要比3月8日就已過會的富士康還先拿到上市批文，這不禁讓人猜想不斷，不少業內人士認為，這主要是由于藥明康德以大幅縮減募資規模作為代價。

根據藥明康德早期發布的招股書顯示，擬計劃募集資金57.41億元，而此次募資規?？s減至21.3億元，縮水63%，而且募集資金扣除發行費用后將投資于蘇州藥物安全評價中心擴建項目、天津化學研發實驗室擴建升級項目、藥明康德總部基地及分析診斷服務研發中心(91#、93#)、補充流動資金這4大項目，而之前投資項目多達10個。

而反觀另外兩大過會的獨角獸，富士康和寧德時代，擬募資規模分別達到272.5億元和131.2億元，而今年以來上市募集規模最大的華西證券也還未超過50億元，顯然，這兩大獨角獸募集資金規模都過于龐大。

東方財富Choice數據顯示，今年來發行的36只新股，平均實際募資規模不到10億元，僅有9.64億元，而超過20億元的（不包括藥明康德）只有4家。但是，不難想到的是，隨著新經濟獨角獸企業陸續登陸A股，募資規?；蛟S會大概率抬升。

頂格申購藥明康德需31萬滬市市值

藥明康德本次擬發行數量總計1.04億股，位列今年來的第5位，但是其中網上發行數量僅有3125.9萬股，居于今年來的第20位。網上發行數量較低，也意味著藥明康德的中簽率會較低，根據其前后兩只新股中簽率大致推測，藥明康德的中簽率在0.03%左右。

而其他兩只新股，即越博動力和亞普股份網上發行數量分別僅有1963萬股和1800萬股，分別居于今年來倒數第6位和倒數第4位。因此，這兩只新股的中簽率會更低，根據網上發行數量倒數第5來看，中簽率大致在0.015%左右。

另外，從網上發行申購上限來看，藥明康德、亞普股份和越博動力申購上限分別為3.1萬股、1.8萬股和1.95萬股。因此，頂格申購，分別可獲配31個、18個和39個配號（前兩只在滬市上市，每1000股獲1個配號，最后一只在創業板上市，每500股獲一個配號）。不過也需要強調，頂格申購上述三只新股，其中申購前兩只在滬市發行的新股需要至少近20個交易日內持有不低于31萬元和18萬元的滬市市值，而申購最后一只在深市發行的越博動力則需要至少近20個交易日內持有不低于19.5萬元的深市市值。

藥明康德PE遠低于行業平均PE

另外，前述 3只新股中，藥明康德和越博動力發行價格超過20元，分別達到21.60元（預估）和23.34元，東方財富Choice數據統計，今年來發行的新股中，發行價格超過20元的僅有12家，占比僅有三成。

不過，眾所周知，發行價格越高，中一簽后獲利也就越大。就以藥明康德而言，中一簽后上市當天漲停即可獲利近萬元，達9504元，而中一簽越博動力獲利也不菲，上市當天漲停也能獲利超過5000元。

不過，申萬宏源認為，藥明康德的上漲空間更大。申萬宏源表示，就發行市盈率與行業市盈率而言，藥明康德在縮減規模后，發行價相對行業市盈率存在“折價”程度較高，預計該股上市后相對行業的上漲空間較大。相反，越博動力發行價相對行業市盈率存在“溢價”情況。

火山君注意到，藥明康德和越博動力的發行市盈率均為22.99倍，剛好卡在23倍發行市盈率紅線處。申萬宏源數據顯示，藥明康德所屬中證行業行業PE為65.29倍，而越博動力所屬中證行業行業PE為18.86倍，顯然，藥明康德的發行市盈率較行業“折價”程度較高。火山君因此計算到，如果藥明康德上市后股價上漲至行業市盈率，則中一簽藥明康德獲利3.97萬元。

去年上市的華大基因在連續18個漲停之后開板，調整兩日后便一路上行，最終創下261.99元的最高價，較開板日收盤價的109.18元上漲139.96%，令人羨慕不已。

有媒體報道，今年一月下旬以后發行的新股，上市連板天數不斷縮減。進入二月，上市后一個漲停就開板的新股陸續出現，養元飲品、華寶股份、今創股份均是上市次日便打開漲停板，其中，養元飲品更是在上市之后的第19個交易日出現破發。統計顯示，二月上市新股的平均連板天數低至4.63天。不過，最近一個月里新股的熱度又上去了。統計顯示，近一個月來上市的新股（僅統計已開板公司），其上市后平均連板數達10.5個，有個別新股上市后的一字板數達到17個，遠超市場預期。