近日，洽洽食品交出了其2017年年報和今年一季報，受益于春節(jié)銷售旺季，公司今年一季度業(yè)績表現(xiàn)突出，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)了營收和凈利潤雙增的好成績，但是，從2017年全年業(yè)績來看，洽洽食品依然面臨較大的生存壓力。

扣非凈利下降兩成

洽洽食品2018年一季報數(shù)據(jù)顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收入10.27億元，同比增長28.44%；實現(xiàn)歸屬上市公司的股東凈利潤8386萬元，同比增長8.82%。

2017年年報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為36.02億元，較上年同期增加了2.55%；實現(xiàn)利潤總額4.1億元，較上年同期減少11.22%；歸屬上市公司股東的凈利潤為3.19億元，同比下降9.75%；歸屬上市公司股東的扣非凈利潤為2.25億元，同比下降了20.82%。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，公司去年雖然實現(xiàn)了營業(yè)收入的小幅增長，但利潤總額、歸屬上市公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤都比上年同期有不同程度的減少

對于營收增長的原因，公司表示，營業(yè)收入的小幅度微增是因為公司依靠產(chǎn)品創(chuàng)新升級。

值得注意的是，洽洽食品扣非后的凈利潤足足下降了20.81%。從洽洽食品年報中不難發(fā)現(xiàn)，其2016年的非經(jīng)常性損益項目的收益為6894.3萬元，而到了2017年，便增加至9373.2萬元。

具體來看，洽洽食品的非經(jīng)常性收益主要來自政府補助、投資理財收益的增加。其中，政府補助占據(jù)了5630.4萬元，投資理財產(chǎn)品的投資收益占據(jù)了3971.4萬元，而其對外委托貸款所取得的收益為2613.3萬元。

也就是說，洽洽食品的凈利潤中有1.22億元來自政府補貼、投資理財產(chǎn)品及對外放貸獲得收益。

公司年報顯示，洽洽食品在2011年募集資金18.88億元，目前還剩6.05億元募集資金尚未使用。對于這部分資金的管理，公司表示，尚未使用的募集資金存放于公司募集資金專戶、尚以七天通知存款及定期存款的形式進(jìn)行存放和投資或委托投資于銀行保證收益型、保本浮動收益型理財并進(jìn)行管理。

一邊是政府的紅包和投資放貸收益，一邊是公司主營業(yè)務(wù)增收放緩，恰恰食品遇到發(fā)展中的瓶頸問題。

年報顯示，公司的產(chǎn)品主要分為葵花籽和堅果兩大類，其中，占公司營收近70%的主業(yè)葵花籽業(yè)務(wù)，在2017年同比下滑。

數(shù)據(jù)顯示，在報告期內(nèi)，在2017年獲得了25.03億元的營業(yè)收入，比2016年同期減少了1.25%，不僅如此，其所占營收比重也從2016年的72.17%減少至69.49%。

堅果類產(chǎn)品在報告期內(nèi)的占比有所增加，從2016年的1.07億元增加至2017年的2.47億元，占營收入比重從3.07%上升至6.86%，營業(yè)收入同比增加了129.20%。

值得一提的是，在報告期內(nèi)，洽洽食品的庫存量出現(xiàn)同比增加。數(shù)據(jù)顯示，2017年，洽洽食品的庫存量為4671.63噸，而2016年為3530.23噸，2017年比2016年增加了32.33%。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時表示，2017年對洽洽來說，是動亂的一年。

它的多元化布局，在不同的渠道并未達(dá)到預(yù)期的目的，整體來說，目前洽洽正處于布局期。它的營收略有上升，但是整體利潤大面積下滑，這也突顯出它自身的經(jīng)營能力，包括在整個品類的組合、營銷方面處于相對動蕩的時期。

堅果江湖波濤洶涌

縱觀國內(nèi)堅果市場，雖然規(guī)模劍指千億元，但是，堅果江湖并不平靜。雖然洽洽也在擴大堅果的份額，但行業(yè)競爭十分激烈。

2006年以實體店起家的良品鋪子，2010年開啟電商之路之后，到2016年就突破了20億元。根據(jù)良品鋪子對外披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，其擁有了2100多家門店，電商業(yè)務(wù)突破20億元，全渠道終端銷售收入60億元。

很顯然，洽洽想要在堅果類市場分到一杯羹還存在一定的難度。

對于未來，洽洽食品在年報中有也闡述了公司的發(fā)展戰(zhàn)略。“積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，聚焦休閑食品行業(yè)，將繼續(xù)以堅果炒貨業(yè)務(wù)為核心，加強渠道精耕以及新渠道建設(shè)的力度。”

雖然洽洽的堅果營收2017年同比增加了129.20%，不過，未來，洽洽也面臨著許多嚴(yán)峻的考驗。同為休閑食品公司，三只松鼠、百草味、良品鋪子運用電商優(yōu)勢都取得不錯的成績，而洽洽食品在這一塊卻落后很多。

《證券日報》記者查閱天貓平臺顯示，在天貓銷售的三只松鼠、良平鋪子和洽洽食品的同一類產(chǎn)品——混合堅果零食組合包。良品鋪子的定價為31.9元，其月銷量超過了24000筆；而三只松鼠的混合果仁禮包組合，定價為89元，月銷量超過了54000筆；而恰恰的同類產(chǎn)品月銷量卻只有8000多筆，差距顯而易見。

年報中，洽洽食品也闡述其面臨的問題和瓶頸，并列出相應(yīng)的應(yīng)對措施，不過，紙上得來終覺淺，究竟要如何改變目前的困局，還得到實踐中去尋找答案。

朱丹蓬認(rèn)為，2018年的洽洽食品還會與2017年類似。對于企業(yè)來說，目前它在整個品類延伸方面還屬于布局期。所以，2018年洽洽的營收與2017年相差無幾，凈利潤會更差一些。

朱丹蓬表示，從堅果瓜子、堅果飲料、堅果乳等來看，洽洽遭遇到的對手，許多都是行業(yè)內(nèi)的大鱷。況且，跨品類經(jīng)營對于洽洽來說，并非強項。果凍、牛肉等行業(yè)洽洽都曾嘗試過，但都以失敗而告終。所以說，在整個品類多元化，洽洽的風(fēng)險是很高的。

來源：證券日報 見習(xí)記者 余若晰