每經記者 王海慜    每經編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

隨著2017年A股年報披露季近日落下帷幕，投資人不禁要問：去年3000多家A股上市公司整體交出了一份怎樣的成績單？這份成績單又有哪些亮點和不足呢？目前市面上關于這些問題的各類解讀不少，今天還是來看看證監會給出的官方總結。

今日下午，證監會新聞發言人介紹上市公司2017年年報時表示，截至到2018年4月30日，除9家公司外，滬深兩市3000多家企業披露了年報，非金融類上市公司實現營收32.9萬億元，同比增長21%，實現凈利潤1.7萬億元，同比33.87%，市場權重最高的金融業業績扭轉下滑態勢。同時，年報數據也折射國內經濟結構的持續優化。此外，火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，證監會在總結這份成績單時特別關注了A股的“獨角獸”概念板塊。

上市公司業績整體持續改善

截止2018年4月底，除*ST華澤等9家公司外，滬深兩市3522家上市公司已了披露2017年年報。

在今天下午舉行的新聞發布會上，證監會新聞發言人向市場公布了一份“證監會版”的2017年A股上市公司成績單。

總體來看，去年上市公司業績整體持續改善。據證監會披露，2017年，滬深兩市上市公司實現營業收入39.25萬億元，同比增長18.80%，增速加快10.12個百分點；實現凈利潤3.36萬億元，同比增長19.10%，增速上升11.65個百分點。從盈虧結構看，盈利3300家，虧損222家，虧損面為6.30%，較2016年下降0.62個百分點。

分板塊看，主板凈利潤同比增長20.46%，增速上升15.90個百分點，呈現向好趨勢；中小板凈利潤同比增長19.88%，增速下降16.88個百分點；受溫氏股份及樂視網兩大權重公司影響，創業板凈利潤同比下降17.98%，增速大幅下滑57.56個百分點，剔除兩家公司后，創業板凈利潤同比增長3.19%。

分行業大類來看，2017年，非金融類上市公司實現營業收入32.91萬億元，同比增長21.07%，增速較2016年上升10.40個百分點；實現凈利潤1.70萬億元，同比增長33.87%，增速上升5.69個百分點，向好態勢進一步夯實。從盈利能力看，非金融類上市公司凈資產收益率為9.49%，同比上升約1.4個百分點。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，占市場權重最高的金融業業績也扭轉了下滑趨勢。2017年，金融業實現營業收入6.34萬億元，同比增長8.36%；實現凈利潤1.65萬億元，同比增長7.15%。其中，銀行業實現凈利潤1.39萬億元，同比增長4.91%，增速較2016年上升3.08個百分點；不良率從2016年末的1.70%降至2017年末的1.59%，資產質量繼續改善。證券業實現凈利潤1029.86億元，同比增長1.62%。保險業實現凈利潤1451.07億元，同比增長44.62%。

年報數據折射經濟結構持續優化

近年來，隨著供給側結構性改革的深入推進，戰略新興產業的不斷壯大，國內經濟結構持續優化。這一趨勢從去年上市公司年報披露的數據中也可見一斑。

據證監會統計，2017年，煤炭、鋼鐵行業上市公司購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金同比減少5.75%和6.37%，延續2016年的下降趨勢，新增產能繼續壓縮。這反映了過剩產能有序化解。房地產行業“去庫存”效果同樣顯著。2017年，房地產行業上市公司待售庫存占總資產比重由2016年的34.46%下降至31.23%，商品房庫存水平持續下降。

分行業看，受供給側改革和大宗商品價格持續上漲影響，上游行業實現高速增長，2017年采礦業實現凈利潤1666.05億元，同比增長175.91%，增速上升168.39個百分點。制造、建筑等中游行業延續增勢，實現凈利潤6549.38億元，同比增長41.16%，增速上升24.26個百分點。其中，制造業的凈利潤實現40.88%的高速增長。中上游價格上漲對下游形成了一定擠壓效應，在需求未明顯擴大的情況下，信息技術服務業、房地產等下游行業增速有所下滑，2017年下游行業上市公司實現凈利潤8738.45億元，同比增長17.62%，增速下降4.83個百分點。

分地區看，受益于國家政策支持，2017年西部和東北地區上市公司分別實現凈利潤2274.67億元和499.79億元，同比增長55.52%和40.33%，增速較快。中部地區經濟崛起，上市公司實現凈利潤1845.18億元，同比增長52.74%。東部地區加快轉型升級，上市公司實現凈利潤2.89萬億元，同比增長15.13%，業績趨穩。

此外，實體經濟“去杠桿”取得初步成效。2017年末，非金融類上市公司資產負債率為60.05%，較2016年末下降0.33個百分點。其中，國有非金融企業資產負債率為61.24%，同比下降0.31個百分點，近年來首次下降。隨著減稅降費政策持續出臺，企業稅費成本不斷降低，2017年非金融類上市公司實際稅費負擔占營業收入6.73%，同比下降0.61個百分點。“補短板”領域投資加快。2017年，衛生業、生態保護和環境治理業發生的購建固定資產、無形資產及其他長期資產支付的現金同比增長87.57%、47.12%，投資力度持續加大。

戰略新興產業是近年來市場持續性最強的主題。據證監會披露，2017年，A股戰略性新興產業上市公司實現凈利潤3946.2億元，同比增長21.8%，延續快速增長態勢。從細分領域看，高端裝備制造業和生物產業凈利潤同比分別增長91.83%和27.24%，領跑新興產業；新材料產業、新能源產業和新一代信息技術產業凈利潤分別同比增長22.64%、20.09%和16.23%，繼續保持高速增長。從研發情況看，2017年上市公司研發費用5747.39億元，同比增長21.54%，研發費用占營業收入比重為1.46%，較2016年上升0.03個百分點。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，證監會在總結這份成績單時特別關注了A股的“獨角獸”概念板塊。據披露，去年A股獨角獸概念板塊上市公司實現凈利潤369.66億元，同比增長57.08%。證監會認為，這在一定程度上反映出，新技術新產業新業態新模式增長速度不斷加快。

對于這份成績單中存在的問題，證監會坦言：“要清醒看到，全球經濟形勢對我國宏觀經濟的影響不容樂觀，上市公司經營壓力有所上升，原材料價格持續上漲，經營活動現金流趨緊，上市公司流動性壓力有所升高”。

參與“獨角獸”板塊需甄別

今年3月，A股市場曾掀起一輪“獨角獸”概念股的炒作熱潮，部分概念股短期內漲幅巨大，風頭完全蓋過白馬股，可謂今年春季攻勢中的最大“黑馬”。不過從相關上市公司披露的信息和之后板塊內公司的股價表現來看，投資人在選擇A股“獨角獸”概念板塊時也需要進行一番甄別。

最近幾周，市場關于“獨角獸”概念股的炒作熱潮明顯降溫，麥達數字、天華超凈、創業黑馬、華金資本、萬興科技、合肥城建等此前股價迎來短線爆發的“獨角獸”概念股近期股價大多處于縮量盤整狀態，之前高位接盤的投資人已被套。還有康力電梯、九有股份、大眾公用、佳都科技等“獨角獸”概念股自前期高點經歷了明顯的調整，目前股價已經基本回到3月初行情啟動的位置。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到這些公司此前大多曾經歷了股票停牌核查，有的還發布公告稱收到了交易所的關注函，并在回復中對“獨角獸”概念做出了澄清。例如，天華超凈在3月16日發布的公告中稱，公司控股股東、實際控制人裴振華持有寧波聯合創新79.91%股份，聯合創新持有寧德時代8.5%的股份，裴振華間接參股寧德時代事項系其個人投資行為，目前對公司生產經營無任何影響。

另外，有機構分析認為，從二級市場的角度來看，目前A股市場上不少“獨角獸”概念股只涉足純種“獨角獸”企業的上游或下游產業鏈的某一個環節，而有的概念股雖然參股“獨角獸”企業，但持股比例較低，難以支撐股價大幅上漲。

近期受“獨角獸”小米即將上市的消息刺激，部分A股小米產業鏈公司迎來了短期的亢奮， 奮達科技、廣東駿亞、宇環數控、安潔科技等個股在5月3日紛紛漲停。不過好景不長，與今年3月的那波“獨角獸”春季攻勢相比，上述幾支小米概念股的強勢曇花一現，即使是表現最好的宇環數控在拉出兩個漲停板后也出現短線資金退潮的現象。