每經(jīng)記者 張鐘尹    每經(jīng)編輯 陳旭    

“誰用誰借、誰借誰還”的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則，再次被監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)和重申。

5月17日，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于完善市場(chǎng)約束機(jī)制 嚴(yán)格防范外債風(fēng)險(xiǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》（以下簡(jiǎn)稱通知）。通知要求，擬舉借中長(zhǎng)期外債企業(yè)，必須充分論證發(fā)行外債的必要性、可行性、經(jīng)濟(jì)性和財(cái)務(wù)可持續(xù)性。

此外，通知對(duì)中長(zhǎng)期外債發(fā)行的信息披露提出了要求。通知強(qiáng)調(diào)，在債券募集說明書等文件中，不得披露所在地區(qū)財(cái)政收支、政府債務(wù)數(shù)據(jù)等可能存在政府信用支持的信息，嚴(yán)禁與政府信用掛鉤的誤導(dǎo)性宣傳。

近一年來各月度企業(yè)債券發(fā)行量（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：中債登 鄒利制圖

企業(yè)舉借外債需實(shí)體化經(jīng)營(yíng)

通知要求，擬舉借中長(zhǎng)期外債企業(yè)（含金融機(jī)構(gòu)）要實(shí)現(xiàn)實(shí)體化運(yùn)營(yíng)，依法合規(guī)開展市場(chǎng)化融資，充分論證發(fā)行外債的必要性、可行性、經(jīng)濟(jì)性和財(cái)務(wù)可持續(xù)性，同時(shí)依托自身資信狀況制定外債本息償付計(jì)劃，落實(shí)償債保障措施。

需要指出的是，這里所稱的外債，一般是指境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機(jī)構(gòu)向境外舉借的、以本幣或外幣計(jì)價(jià)、按約定還本付息的1年期以上債務(wù)工具，包括境外發(fā)行債券、中長(zhǎng)期國(guó)際商業(yè)貸款等。

對(duì)于防范中長(zhǎng)期外債風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員何代欣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對(duì)外融資的企業(yè)，尤其是國(guó)有企業(yè)，部分項(xiàng)目屬于公共事業(yè)，他們的借貸行為如果不進(jìn)行規(guī)范，可能損害公眾利益，同時(shí)給政府部門帶來債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)前以美元計(jì)價(jià)的債券市場(chǎng)的融資成本在上升，舉借外債的中國(guó)企業(yè)面臨著較大的成本壓力。

近一段時(shí)期以來，多個(gè)部門都把防范外債風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)作重點(diǎn)工作。上月，國(guó)家外管局國(guó)際收支司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，當(dāng)前中國(guó)外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控，強(qiáng)化了對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)行業(yè)借用外債的管理，例如，除有特殊規(guī)定外，房地產(chǎn)企業(yè)、地方政府融資平臺(tái)不得借用外債；銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)外債結(jié)匯需要經(jīng)過外匯局批準(zhǔn)等。

據(jù)介紹，2017年末，中國(guó)負(fù)債率(外債余額/GDP)為14%，債務(wù)率(外債余額/貨物與服務(wù)貿(mào)易出口收入)為71%，償債率(中長(zhǎng)期外債還本付息與短期外債付息額之和/貨物與服務(wù)貿(mào)易出口收入)為7%，短期外債和外匯儲(chǔ)備的比例為35%，以上各指標(biāo)均在國(guó)際公認(rèn)的安全線以內(nèi)。

另外，通知要求，著力支持綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平高、風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制健全的大型企業(yè)赴境外市場(chǎng)化融資，募集資金重點(diǎn)用于支持創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)以及“一帶一路”建設(shè)和國(guó)際產(chǎn)能合作等。

嚴(yán)禁將企業(yè)與政府信用掛鉤

防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是通知的重點(diǎn)之一。

通知要求，擬舉借中長(zhǎng)期外債企業(yè)要規(guī)范信息披露。在債券募集說明書等文件中，不得披露所在地區(qū)財(cái)政收支、政府債務(wù)數(shù)據(jù)等可能存在政府信用支持的信息，嚴(yán)禁與政府信用掛鉤的誤導(dǎo)性宣傳。并在相關(guān)文件中明確，地方政府作為出資人僅以出資額為限承擔(dān)責(zé)任，相關(guān)舉借債務(wù)由發(fā)債企業(yè)作為獨(dú)立法人負(fù)責(zé)償還。有關(guān)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不得將企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤。申報(bào)企業(yè)應(yīng)對(duì)申請(qǐng)材料的真實(shí)性、合規(guī)性負(fù)責(zé)。

對(duì)此，何代欣向記者分析稱，此次文件涉及的舉借中長(zhǎng)期外債企業(yè)很多是國(guó)有企業(yè)、與政府合作緊密的企業(yè)，以往這些企業(yè)信用有一部分是政府信用背書，這可能對(duì)地方政府債務(wù)形成壓力，此次強(qiáng)調(diào)披露企業(yè)本身情況，有助于建立企業(yè)和地方政府信用的“隔離墻”，對(duì)于防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很有意義，同時(shí)也是必要的。

通知要求，嚴(yán)禁企業(yè)以各種名義要求或接受地方政府及其所屬部門為其市場(chǎng)化融資行為提供擔(dān)保或承擔(dān)償債責(zé)任，切實(shí)做到“誰用誰借、誰借誰還、審慎決策、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”。

實(shí)際上，對(duì)于違法違規(guī)舉債擔(dān)保行為，財(cái)政部去年進(jìn)行了嚴(yán)肅處理和通報(bào)，組織核查部分市縣、金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)融資擔(dān)保行為，發(fā)函至10個(gè)省級(jí)政府建議依法問責(zé)處理。

值得關(guān)注的是，通知要求，申報(bào)企業(yè)擁有的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)質(zhì)量?jī)?yōu)良、權(quán)屬清晰，嚴(yán)禁將公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公共文化設(shè)施、公園、公共廣場(chǎng)、機(jī)關(guān)事業(yè)單位辦公樓、市政道路、非收費(fèi)橋梁、非經(jīng)營(yíng)性水利設(shè)施、非收費(fèi)管網(wǎng)設(shè)施等公益性資產(chǎn)及儲(chǔ)備土地使用權(quán)計(jì)入企業(yè)資產(chǎn)。

記者注意到，在財(cái)政部通報(bào)的違規(guī)舉債案例中，某地城投公司以市委、市政府、市人大、市政協(xié)等單位行政辦公場(chǎng)所和市民廣場(chǎng)等公益性資產(chǎn)進(jìn)行抵押擔(dān)保。