每經記者 吳澤鵬    每經編輯 張海妮    

一則譴責公告，翻開了博耳電力（01685，HK）的陳年“舊賬”。

5月16日晚間，博耳電力發布聯交所監管公告，公司因未能準確披露2013年和2014年年報受到聯交所譴責。此外，其前執行董事黃亮也被點名擅自挪用公司資產替客戶償還銀行貸款，違反相關規定。

《每日經濟新聞》記者發現，此次監管部門譴責的若干事項，皆因公司對應收賬款進行保理安排而起。根據通報，2013年~2014年期間，因客戶面臨財政困難，博耳電力時任執行董事黃亮私自挪用公司資金替客戶償還銀行貸款，而對應的客戶銀行貸款，則來源于博耳電力與銀行的保理協議，博耳電力將應收賬款債權轉移至銀行。

換句話說，博耳電力的部分營業收入，建立在為客戶“變相”償還貨款的基礎上。

記者統計發現，截至2016年末、2017年末，博耳電力應收客戶貸款分別為4.82億元、3.45億元，而這兩年，公司營業收入僅為4.58億元、7.59億元。 

為客戶償還12.26億元貸款

所謂保理，即供應商公司與銀行簽訂協議，將其對客戶的應收賬款債權轉移至銀行，銀行先替客戶提前支付應收賬款，而后再由銀行向客戶收回應收賬款。這是正常的商業手段，但操作不當，也有可能“引火自焚”。

監管公告顯示，2012年10月30日至2014年6月24日，博耳電力一子公司將200名客戶共計14.03億元的應收貨款作出保理安排，并從銀行獲款12.81 億元。相應的保理數額日后將由客戶直接向銀行結付。

2013年2月6日至2014年12月24日，上述客戶據稱面臨財政困難。當時的執行董事黃亮在董事會既不知情也未批準的情況下，向上述客戶提供12.26億元的免息及無擔保貸款，作為保理數額的部分還款。貸款資金來自兩筆銀行貸款、一家公司貸款及本公司營運現金。

據調查，黃亮擁有博耳電力銀行賬戶、印章及賬目記錄的管控權，并曾偽造博耳電力的銀行結單以隱瞞貸款及貸款融資，導致2013年及2014年年報未披露該事項。

對此，博耳電力承認由于人力資源短缺及對保理安排了解不足，未能發現事件，也未能系統地實施內部政策及程序，未能確認貸款為應收賬款并入賬。

《每日經濟新聞》記者查閱歷史公告發現，涉事前執行董事黃亮為中國執業會計師、中國注冊會計師協會會員，于2009年1月加入博耳電力，2010年9月獲委任為財務總監，2011年11月升任執行董事兼聯席首席財務官。

2016年3月，在黃亮辭任執行董事一個月之后，此事終于“東窗事發”，黃亮因此被免除首席財務官職務。

此外，聯交所還在監管公告中譴責賈凌霞、錢仲明等四位董事未能履行相關職務，且沒有妥為審閱博耳電力2013 年及 2014 年年報。 

應收客戶貸款一度高于全年收入

博耳電力自2010年在港交所上市，主要提供一站式高端綜合配電系統和方案的設計、制造、銷售及增值服務。2010年至2015年，博耳電力營業收入分別為9.11億元、10.15億元、12.21億元、13.54億元、20.48億和24.74億元，營收保持穩健增長。

優秀的背后總有“訣竅”，博耳電力于2012年推出的保理安排服務或是其中之一。彼時，博耳電力稱，保理安排是一項增值服務，兼具減少公司應收貿易賬款和減輕客戶付款時間壓力的優點，有助于公司在電力設備市場保持持續增長份額，更好地管理其現金流和營運資本。

值得注意的是，彼時，博耳電力表示，若客戶于到期時未能償還款項，公司概不承擔結付保理安排項下任何未償還款項的責任。然而，2013年，公司“意外”宣布，由于若干客戶在相關保理安排的欠款期限屆滿時，要求相關銀行給予再融資，而保理安排的欠款一般與公司保理賬戶及本集團與有關銀行的可動用信貸額度相連，公司決定直接向相關銀行償還客戶的欠款，作為對客戶的貸款。

這意味著，自2013年起，博耳電力的部分營業收入，建立在為客戶“變相”償還貨款的基礎上。

根據博耳電力2015年年報，當年，公司應收的用作代客戶償付銀行保理安排的客戶貸款竟高達12.8億元，占凈資產的58.2%。

或許是意識到此般“另類”操作無異于“玩火”，博耳電力2016年年報稱，將經營和管理重心調整至改革保理業務及調整資產負債結構。當年年報顯示，公司期末應收貿易賬款、客戶貸款等應收款項總額為25.82億元，同比減少41.3%。

記者統計發現，2016年末和2017年末，博耳電力應收客戶貸款分別為4.82億元、3.45億元，而這兩年，公司營業收入分別為4.58億元、7.59億元。2016年，博耳電力對客戶的應收貸款甚至高于全年營收。

5月17日~18日，記者嘗試通過郵件、座機方式聯系博耳電力，但未能得到回復，公司投資者關系部相關人士手機則一直無人應答。（實習生王帆對本文亦有貢獻。）