近來的意大利政局可謂波詭云譎，令眾位看客云里霧里：先有親歐派總統猶豫再三，好不容易才對毫無政治經驗的總理人選亮出綠燈；又有總理因為總統拒絕疑歐派財長提名，立刻任性轉身，上演一出甩手走人。

今日，在反建制政府放棄組閣計劃消息后，市場本來一片歡天喜地，股債雙雙走高。而在主要黨派表示不會支持由經濟學家Cottarelli組建的技術性內閣之后，投資者對未來的選舉感到不安，意大利股債完全逆轉此前漲勢，紛紛扭頭暴跌。

更令人大跌眼鏡的是，在經歷幾度曲折后，意大利可能又要重新大選了......

今日過山車般的意大利市場

意大利10年期國債收益率漲幅擴大，現報2.70%，較昨日收盤價高出24個基點，較今日開盤價更是高出33個基點。今日稍早，在意大利總理Conte放棄組閣消息傳出時，市場歡騰令該收益率一度跌10個基點，報2.35%。

意大利2年期國債收益率漲幅擴大至47個基點，勢將創近六年最大單日漲幅，現報0.93%。而盤初時，該收益率一路向下跌14個基點，報0.33%，幾乎創三年來最大單日跌幅。

意大利FTSE MIB指數跌超1%并觸及兩個月新低。銀行股指數現跌3.1%，觸及13個月新低。而盤初時，意大利富時MIB指數漲幅曾迅速擴大至1.5%，銀行股指數漲2.5%。

意大利銀行股指數今日一度跌4.2%，目前已自2018年4月24日高點下跌20%，有分析稱，該指數或將進入技術性熊市。

歐元兌美元轉頭向下，觸及6個半月新低，報1.1643，日內跌0.1%。稍早一度上漲0.6%。

此前，據意大利安莎通訊社和RAI廣播消息，意大利力量黨和其他中右聯盟黨派、五星運動黨將不會支持由經濟學家Cottarelli組建的政府。該消息令意大利政局不確定性再次上升。

而今日稍早，意大利在反建制政府放棄組閣計劃后，市場一派歡天喜地：債匯兩市雙雙走高，股指也一度高開高走。

要重新大選了？

不過，稍后，據彭博社最新消息，意大利或將迎來重新大選。意大利總統要求Cottarelli組建政府，并最早于秋季再次進行選舉。

彭博社稱，Cottarelli表示已接受總理任命，明年初將舉行大選。若新政府無法贏得信任投票，選舉將在今年8月份舉行；如果新政府在下議院和參議院能贏得投票，選舉將在2019年年初進行。

Cottarelli還提到，保持歐元區成員國身份至關重要，他承諾意大利將停留在歐元區，并呼吁與歐盟進行“建設性對話”。

該消息過后，意大利國債收益率又小幅回落，意大利10年期國債收益率漲幅收窄至18個基點，報2.636%。意大利富時MIB指數、意大利銀行股指數小幅反彈。

唯恐天下不亂的意大利政局

3月4日大選出現懸浮議會至今，意大利仍未組建聯合政府，但一直未停下朝首個民粹主義政府邁進的腳步。

在組閣兩黨——“反建制”派民粹主義政黨五星運動和極右翼聯盟黨——達成協議后，兩黨黨首于上周一向意大利總統馬塔雷拉推薦名不見經傳的法學教授Conte擔任總理，并尋求讓持歐元懷疑論的經濟學家Paolo Savona擔任經濟部長。

馬塔雷拉考慮再三，批準總理人選，卻不同意讓此前曾稱意大利使用歐元是“歷史性的錯誤”的Savona擔任財長。Conte因此放棄出任總理。

在5月的意大利政治動蕩之中，該國債市持續承壓。上周五，評估持有意大利國債是否具有風險的關鍵指標——意大利/德國10年期國債收益率差擴大至215個基點，創2014年以來最大。

穆迪當天發聲明警告稱，由于意大利執政聯盟新“協議”缺乏財政限制，可能延緩或者推翻之前的重要改革措施，如養老金改革，意大利將從目前Baa2評級（這是穆迪投資級里第二低評級）降級至Baa3 （仍是投資級），甚至可能是垃圾級。

盡管意大利債市今日轉向樂觀，但高盛經濟學家Silvia Ardagna仍認為，政治不確定性依舊居高不下，或將造成影響。

一方面，一個易于被金融市場質疑其歐盟、歐元區成員國身份的意大利政府尚未建立；另一方面，極有可能在10月再度舉行的大選，結果對意大利經濟而言也不一定是個好事。

曾心怡、郭昕妤