每經記者 劉海軍    每經編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

6月1日，A股正式納入MSCI，這在市場引起了熱議。

在6月8日舉辦的財新香港峰會上，中國國際金融股份有限公司董事總經理、公司管理委員會成員黃海洲對A股納入MSCI的意義和其他一些市場熱點話題，分享了不少精彩內容。火山君（微信公眾號：huoshan5188）也參加了此次峰會，把其中的干貨拿來和大家共同分享。

A股被納入MSCI意義重大

6月1日，A股正式納入MSCI。

在黃海洲看來，MSCI把部分A股股票納入全球指數，不光對A股有影響，對H股影響也非常大。因為很多海外投資者發現H股標的跟A股標的是類似的，可能估值更便宜，所以H股交易量也大增，這對A股、H股都是好事。

中國國際金融股份有限公司董事總經理黃海洲（財新峰會提供）

“從全球市場來看，過去20年中國經濟規模在全球比重從2%提升至15%，這是飛速的提升。從全球資產配置來講，海外投資者持倉在A股的總市值不到2%。我認為未來提升的空間非常大，實際上大家可以看到中國在全球指數比若干發展中國家少得多，但是中國體量比巴西、印度大得多。結合其他國家和地區經濟體（比如亞洲的韓國、中國臺灣地區）的經驗來看，MSCI納入A股，從中長期而言可以加速A股國際化”，黃海洲分析指出。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，黃海洲表示，A股正式納入MSCI具體可能給中國市場帶來幾個重要變化：第一，投資者結構發生重大變化；第二，A股國際化；第三，從市場制度來講，會變得更成熟，市場品種更豐富。簡而言之就是：機構化、國際化、成熟化、豐富化。

“這些年來中國資本市場正在發生重要變化，第一個重要變化可以概括為港股A股化、A股國際化。A股跟港股的互動越來越多，過去幾年兩邊監管機構和幾個交易所直接達成了滬港通、深港通，為A股資本市場進一步國際化作出重要貢獻。從機構化角度來講，國內還有很長的路要走，因為A股交易量散戶占比很高，機構化有利于改善資本市場構成。第二個變化是定價制度和估值體系更多向國際化靠攏，這是一個非常好的發展趨勢。從市場制度建設到監管體系完善而言，這也有利于A股更多跟國際接軌。從產品形態、交易模式等方面來看，市場流動性增加，會有更豐富的市場交易產品創新”，黃海洲具體解釋道。

黃海洲認為，A股納入MSCI對中國資本市場還一個作用，應該就是針對資本帳戶的開放，包括滬港通、深港通和未來的滬倫通。中國投資者機構、個人有必要向全球投資，全球投資人有必要加大對中國資產的配置。根據亞洲的韓國和中國臺灣地區的經驗，包括日本納入MSCI后，市場的上升空間都是非常大的。

中國香港可在“一帶一路”中扮演重要角色

對于服務“一帶一路”的倡議，黃海洲表示，中國香港在這方面可以扮演非常重要的角色。

他認為，服務“一帶一路”的倡議為金融機構走出去提供了新機會，有利于實現金融創新、拓展業務范圍，對人民幣國際化也起到非常重要的作用。中國內地和中國香港，包括上交所、深交所、港交所都有可能成為國家和地區進行投融資、資產配置的重要市場。中國香港在這方面已經先行一步，中國內地的幾個重要交易所，包括整個金融市場都可以起到重要作用。這對于中國長期發展，包括人民幣國際化會起到非常重要作用。

“我們講對外開放是對全球開放，但現在中國內地首先對中國香港開放是比較優先的一件事情。”

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，作為在中國香港市場和境內市場的一線人士，黃海洲認為，從資金流向來講，有滬港通、深港通，海外投資者可以到境內投資，中國內地投資者也可以到中國香港投資。陸港通開通以來，從南向、北向資金觀察的情況來看，實際從中國內地到中國香港的資金大于中國香港到中國內地的資金。