每經記者 白蕓 許戀戀    每經編輯 胥帥    

2017年，電影行業資本戰場硝煙再起，不過在資本化的道路上，影視類公司似乎走得尤為艱難。新麗傳媒、開心麻花相繼退出IPO，從2017年至今，影視制作類公司在獨立IPO之路上交出了“零成績”。2017年至今，影視行業的資本戰場上發生了太多“意外”，譬如趙薇夫婦被證監會處罰并被禁入證券市場5年，明星資本證券化遭遇“寒冰”；五大民營影視公司之一的樂創文娛（曾用名樂視影業）也因為樂視危機而元氣大傷。

資本市場雖不如以往熱鬧，但公司層面的競合從未停止。互聯網巨頭的深度介入讓電影江湖風云四起，“BAT”進入電影產業都是從票務端開始，之后便開始切入整個產業鏈。2017年初形成了貓眼、淘票票、微影時代“三國殺”格局。隨著貓眼和微影時代的合并，騰訊10億元注資貓眼、阿里影業13億元增持淘票票，2018年在線票務平臺呈現兩巨頭的對壘。這背后更是阿里和騰訊兩大巨頭的角逐。

對影視行業公司來說，內容和票房幾乎是他們的全部，但在互聯網巨頭看來，影視只是他們作為IP放大器，成為泛娛樂產業上的一環。面對仍待開發的巨大市場空白，雙方如何自處將成為中國電影行業的一個新命題。傳統影視公司和互聯網的交融進一步提速，在資本的沖擊下，中國影視類公司也面臨新一輪的排位。

五大民營影視公司排位戰中沒有寡頭出現

排在第一位置的依然是萬達電影，2017年，萬達電影以132.29億元的總營收、15.16億元的凈利潤再次坐上行業老大的寶座。老牌影企雖然成長起來了，但還是有痛點，所謂的中國五大民營影視公司并不穩定，排位戰中沒有寡頭出現。

A股影視上市公司市值增速放緩

自2015年開始，A股影視行業上市公司市值總和也出現下滑，增速放緩，并在2016年開始出現下跌趨勢。

2017年影視類標的重大資產重組無一過審

值得關注的是，2017年影視類標的重大資產重組無一過審。2017年是傳媒行業業績承諾期結束高峰，預計2018年將會是并表利潤下滑及商譽風險爆發的高發期。

2018年春節檔熱門影片都有互聯網巨頭身影

在2018年春節檔，無論是在線票務平臺巨頭還是互聯網巨頭，它們都有深度參與的痕跡。據貓眼專業版顯示，2018年春節檔5部主要影片分別為《唐人街探案2》《紅海行動》《捉妖記2》《熊出沒·變形記》和《西游記女兒國》。

高投資、大制作電影難有高回報

除《戰狼2》外，2017年高投資的10部國產電影票房回報率普遍不好，有6部影片在票房收入上或沒有收回投資。事實上，雖然近幾年來中國電影顯現出“不缺錢”的底氣，但是如今高投資、大制作的電影已經很難帶來高回報。此外，值得注意的是，虧損較為嚴重的幾部大制作影片在口碑表現上也不盡如人意。

“全現金收購”頗為流行

2017年以來，通過“全現金收購”規避審核，成為了一種頗為流行的操作技巧。

2017年影視公司新三板掛牌數量僅為29家

影視公司新三板掛牌數量也從2016年的73家驟降為29家。相比前兩年紛紛轉型“影視”的熱度，2017年的資本明顯趨于冷靜和理性。