每經記者 蔡鼎    每經實習記者 謝陶    每經編輯 張弩    

美國當地時間周二（6月26日），美國工業巨頭通用電氣公司（NYSE:GE）被正式剔除出道瓊斯工業指數，這家曾是美國最大市值的企業，如今困難重重——深陷業績下滑、業務冗余和現金流萎縮等困境。在過去12個月內，通用的股價暴跌超過50%。

而就在當日，據華爾街日報等多家外媒消息，業務板塊繁多的通用電氣公司宣布，剝離醫療健康部門，并出售其在貝克•休斯石油公司中的全部62.5%股份，以扭轉其業務下滑的頹勢。在剝離業務后，通用電氣未來將專注于能源與航空領域。

《每日經濟新聞》記者注意到，在宣布此次重組之后，通用股價于當日上漲7.8％至13.74美元，創3年來的最大漲幅。

資產重組：困境下的抉擇

在2017年7月，通用公司收購了貝克•休斯石油，并將其與通用電氣的油氣設備和服務業務合并，成立了一家新公司，通用電氣持有該公司62.5%的股份。據路透社報道，通用曾雄心勃勃地表示，要充分發揮其在大數據、軟件，水下設備方面的優勢，與貝克•休斯在石化領域的專業與經驗進行深度合作。然而，不到一年，兩家公司就“分道揚鑣”。

通用電氣作為典型的美國工業巨頭公司之一，近年來，電力業務競爭激烈，公司遭遇重大挑戰，金融業務也在2008年金融危機期間遭受重創。在過去的20年，通用的股票市值縮水近一半。在過去的一年中，通用電氣的股價震蕩下跌了一半，市值蒸發逾1000億美元，并于6月26日被正式剔除出道瓊斯工業指數。

《每日經濟新聞》記者留意到，通用電氣公司自1896年以來一直是道瓊斯工業指數的原始成員，自1907年起成為道指30只成分股之一。此次被剔除出道指，實屬“百年一見”。

去年，約翰•弗蘭納里（John Flannery）走馬上任，接掌通用首席執行官一職，并著手通用的資產重組，以期優化資產結構，改善收支狀況。當時，他表示公司將剝離其醫療健康部門，并出售石油公司的股份。隨后，通用花了1年的時間來進行戰略反思，深入調查公司各主要業務部門存在的深層次的收支問題，并對收益和分紅目標進行了調整。

據華爾街日報報道，在周二的電話會議上，約翰•弗蘭納里表示：“對通用電氣而言，這項重組計劃將是一個巨大的、徹底的轉變。企業計劃通過減少債務成本，建立完善的現金流管理體系，從而平衡企業的資產負債狀況。”

此次涉及的兩個部門的收入約占到了去年通用集團總收入1220億美元的30%。通用估計，重組成本在8億至12億美元之間，將在12至18個月內完成醫療健康部門的剝離，并在2至3年內出售其在貝克•休斯石油公司中的全部62.5%的股份。據FT報道，通用電氣計劃到2020年將工業板塊凈債務減少約250億美元，并在其資產負債表上保持逾150億美元的現金。

重組成功后，通用的醫療健康部門將會實現獨立運營。彭博社報道稱，此次重組給了通用的醫療健康部門一次閃耀的機會。而關于貝克•休斯石油公司是否能夠從此次重組中獲益，升級產業結構，路透社則認為前景還不明朗。

自從約翰•弗蘭納里接手以來，通用股價下跌了約50%。此次重組就仿佛約翰•弗蘭納里的一次“賭博”，以求扭轉多年來這家不斷擴張的巨頭公司的下滑頹勢。

“瘦身”后聚焦航空、能源領域

通用公司作為一家超級巨頭公司，其產品與服務遍布美國千家萬戶，從洗碗機到冰箱，從電視節目到房貸，影響力巨大。多年來的發展擴張也給通用造成了不少的“頑疾”。

通用的醫療健康部門與貝克•休斯石油曾是美國最具價值的公司之一。據華爾街日報報道，它們從通用公司的剝離，將通用這幾年的資產重組推向了一個高潮。如果算上前任CEO杰夫•伊梅爾特(Jeff Immelt)任內的資產重組，通用相比10年前的規模“瘦身”了超一半。

2008年，通用電氣旗下從事金融業務的全資子公司通用資本（GE Capital）資產規模一度達到5380億美元。伴隨著其金融業務的快速擴張，通用電氣的市值也一度位居全球第二，成為實業與金融業結合的典范。隨后，金融危機席卷全球。在美國經濟過度金融化的背景下，通用資本面臨嚴重的流動性危機，遭受巨大的經營壓力。

自那之后，通用就加快了各部門的資產重組優化進程。從2013年開始，通用電氣陸續剝離大部分金融業務。其中，對金融業務的剝離于2015年達到頂峰。

《每日經濟新聞》記者注意到，在2015年4月，通用電氣決定從通用資本中剝離其約260億美元的房地產業務，將其出售給黑石集團(BX)和富國銀行(WFC)等買家，以獲得更為充裕的現金流來回購本公司股份。目前，通用已完成其全部房地產資產的剝離。

在今年3月份，通用競爭對手西門子公司（Siemens AG）將醫療業務拆分成獨立的西門子醫療公司之后，通用電氣的醫療業務也開始進行單獨分拆。

在正式宣布此次重組之后，通用股價于周二上漲7.8％至13.74美元，創下3年來的最大漲幅。通用公司目前的市場價值約為1200億美元。

據華爾街日報報道，有知情人士透露，在經過一系列“瘦身”之后，通用目前并沒有對公司兩個最大的部門——航空與能源部門進行重組的計劃。“瘦身”后的通用將專注于航空，發電和可再生能源領域。