每經記者 楊建    每經編輯 吳永久    

股諺有云：抄底不急，逃頂要快。

今日滬指盤中最低跌至2722點，與2016年初的最低點2638點僅差84點時，在文化傳媒、芯片概念、金融、國產軟件、5G概念的帶領下，滬指出現了逆轉，截止收盤，兩市幾大指數全線飄紅。

看到今天的金針探底，小伙伴們是否心動了呢？

7月份私募基金信心指數大幅上升

火山君（微信公眾號：huoshan5188）發現，今日的盤面上，指數出現了V型反轉，5G概念、國產軟件、芯片概念領漲，多只個股漲停，如中興通訊、邦訊技術、大富科技、同洲電子、日海智能、中國軟件、創業軟件、華微電子、國科微等漲停。從龍虎榜數據來看，中興通訊的龍虎榜賣方席位中，出現了兩家機構席位。

從滬市的成交額來看，比昨日略微放大，成交額達1617億元。

在經歷幾個月的下跌之后，對于7月份行情而言，不少的私募基金經理對市場比較看好。從A股市場趨勢預期信心指標來看，私募基金經理對7月份A股市場保持了偏樂觀的態度。2018年7月，融智-中國對沖基金經理A股信心指數為118.32，相比上個月環比上漲9.91%，信心指數值在持續低迷之后創最近半年的新高，接近今年1月份的指標值，在行情持續低迷之后出現強勁反彈。

從具體指數來看，2018年7月A股市場趨勢預期信心指標值為117.67，相比上個月提升了7.69%，在連續大幅下跌之后出現了久違的上漲。而對于7月份市場行情的看法，6.90%的基金經理是持極度樂觀態度，38.79%的基金經理持樂觀的觀點，39.66%的基金經理持中性的觀點；只有14.66%的基金經理不太看好7月份的行情。

從私募的倉位來看，持續的大跌，目前私募的平均倉位相比于上個月有所回落，目前整體平均倉位在56.21%，已經回落至最近一年最低的水平位置。相比于上個月的62.96%下降了6.75個百分點。但是部分私募在持續下跌之后，在逐漸的增大倉位。結合信心指數和目前的倉位來看，私募在目前位置已經開始不再恐慌，預計7月份將會逐漸回補部分倉位。

具體倉位分布來看，17.24%的私募目前處于滿倉狀態，33.62%的私募在5成倉以上，22.41%的私募維持半倉狀態，即累計66.38%的私募目前處于半倉或者半倉以上的位置，普遍處于中等偏上的倉位水平；雖然目前的平均倉位較低，但是私募都是非常看好7月份的市場行情。對于7月份倉位的增減打算，43.86%的基金經理會打算在7月份加倉，50.00%的基金經理會維持現有倉位不變，2018年7月A股市場倉位增減投資計劃指標值為119.30，相比上個月上漲了13.36%。

市場做空動能衰竭？

今年6月份，在A股正式納入MSCI之后，但是利好仍未能阻止市場的持續調整，滬指一路下跌，跌破3000點關口。值得注意的是，6月末最后一天收出的大陽線，仍未能掩蓋整個6月份市場的低迷。進入到7月份，目前滬指從1月29日的3587點以來，累計跌幅已經超過20%，離2016年初的底部2638點也近在咫尺，其中在7月2日下跌2.52%，到了7月3日，盤中最低點達到2722點。

另外隨著市場的下跌，低價股、破凈股不斷涌出，據火山君不完全統計顯示，截止7月3日中午收盤，市場上5元以下的股票超過667只，占比為18.88%；10元以下的股票達1788只以上，跌破凈資產的個股超200只，2017年后上市的次新股，26只跌破發行價。有專業人士認為，在市場已經大跌之后，目前為止再次恐慌已經毫無必要，市場做空動能可能已經衰竭，2800點下方或許機會遠遠大于風險。

巨澤投資董事長馬澄告訴火山君，自3587點下跌以來，滬指跌幅近22%，滬指上半年累計下跌14%，下跌周期和幅度已經夠大。市盈率逼近998點時期，目前上證指數的平均市盈率僅約12倍，比2005年998點時的約14倍和2008年1664點時的約13倍還要低；滬深300指數市盈率也只有11倍。另外，目前全市場的市凈率水平接近歷史三大底部，破凈股數逾200只創歷史新高，已經完全超越998點時期180只、1664點時期184只，1849點時期158只。

馬澄還進一步告訴火山君，流動性邊際已大幅改善，上周央行定向降準，將在7月5日落地實施，7000億左右資金有望釋放。中美貿易摩擦的干擾，在市場急跌下，隨著時間不斷的推移，市場影響開始鈍化。市場估值已處于歷史底部區域，不應過于悲觀，并看好后市的中期的布局，逐步加倉抄底是我們的策略。主要看好新經濟，包括工業互聯，5G通信，軟件等板塊。

也有專業人士認為，今日滬市僅小幅放量，主力做多意圖還需進一步觀察。如果待市場出現明顯放量，那么主力做多意圖會更明顯一些。對于市場機會方面，可以研究那些現金流充沛的輕資產公司，這樣相對安全一些。而那些現金流緊張的公司，有的走勢不太理想，如神霧環保等。

（本文封面圖來自攝圖網）