圖片來源：攝圖網 大盤持續調整，作為上市公司再融資的主力軍，可轉債一級市場也岌岌可危。 從最新亮相的湖廣轉債發行結果看，承銷商中泰證券包銷33%的發行額度，才避免了發行中止的尷尬局面。 但低迷的市況對于轉債一級市場的壓力并未散去，特別是銀行轉債普遍面臨市價破凈的局面。 湖廣轉債涉險過關：還是多虧了承銷商 周三，湖廣轉債公告發行成功。不過，在其背后，承銷商中泰證券功不可沒。由于中泰證券強力超額包銷，才使得此次發行涉險過關。 湖廣轉債是上市公司湖北廣電發行的可轉債，規模17億元。此次發行采用了網上網下相結合的方式。 根據發行公告，當原股東優先認購的可轉債數量和網上網下投資者申購的可轉債數量合計不足本次發行數量的70%時； 或當原股東優先認購的可轉債數量和網上網下投資者繳款認購的可轉債數量合計不足本次發行數量的70%時，發行人及保薦機構（主承銷商）將協商是否采取中止發行措施，并及時向中國證監會報告。 從發行結果看，網下機構無人問津，網上申購中簽率高達1%。至繳款時，又有不少投資者棄購。而老股東優先配售占比僅為16.55%。 最終中泰證券包銷可轉債的數量約為581萬張，包銷金額為5.81億元，包銷比例高達33.55%，占網上中簽者三成以上。 這也是自采取信用發行以來，可轉債最弱的發行結果。 按照此次發行規則，本次發行本可以發行中止，但是經協商，最終中泰證券強力包銷，讓發行順利完成。但如此操作，中泰證券也將承擔階段浮虧的考驗。 轉債打新：浮虧的變多了 可轉債信用申購以來，新發個券曾經一券難求。 最初的雨虹轉債、林洋轉債、金禾轉債和隆基轉債打新異常火爆，不少投資者多個賬戶參與打新，中簽率也低至十萬分之一的水平。 隨著上市公司再融資結構的改變，轉債發行日漸增多，可轉債打新收益率也呈現逐級下滑態勢。 到今年6月份，上市公司財報披露以及利潤分配告一段落，可轉債發行再度重啟。 不過，隨著大盤走弱，此時明顯出現了可轉債轉股價遠遠高于市價的情形。這使得參與可轉債打新往往會取得負收益。新泉轉債和三力轉債皆出現打新虧損的格局。 未來發行承壓特別是銀行轉債 據統計，截至目前仍有4400億元轉債等待發行。而在這樣的市場情況下，發行似乎變得前途難測。 而受到市場低迷影響最大的群體是銀行轉債。 數據顯示，交通銀行、民生銀行、浦發銀行、平安銀行、中信銀行和江蘇銀行都發布了可轉債融資方案，合計規模達到2000億元。 “這些銀行普遍面臨著市價跌破凈資產的尷尬。由于可轉債轉股價定價不能低于每股凈資產，因此，隨著大盤滑落，大型銀行轉債的發行將遭遇挑戰。”一家轉債研究機構如此表示。