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近期，上海證券報對約300名券商投資顧問及其服務的高凈值客戶開展了2018年第三季度的調查。調查結果顯示，伴隨著上半年市場的整體下跌，過半高凈值客戶出現虧損。展望未來，仍有三分之二的受訪投顧看多A股三季度表現，超過八成的投顧繼續看好外資對藍籌股的提振作用。

今年上半年A股表現乏力，賺錢效應較弱，高凈值客戶盈利大幅縮水。調查顯示，僅有32%的高凈值客戶在今年二季度實現了正收益，環比減少了22個百分點，近七成高凈值客戶在二季度遭遇虧損或勉強維持盈虧平衡。其中，二季度虧損的客戶比例高達55%，虧損10%以上的客戶占比達到36%。

在行情下跌的過程中，未能及時減倉是導致高凈值客戶虧損的原因之一。調查結果顯示，倉位超過40%的高凈值客戶占比為55%，與上一季度完全一致。此外，調查還顯示，超過半數的受訪客戶也不打算大幅調整證券賬戶中的資產投入。

即便盈利縮水，投顧及高凈值客戶對后市信心并未出現嚴重受挫。調查顯示，66%的投顧看好A股后市表現，不過占比環比下降了13個百分點。多數投顧認為，三季度A股市場將不會出現明顯單邊下跌或單邊上漲的走勢。近半數投顧預計三季度A股市場將“先跌后漲”。

在經歷二季度風險集中釋放后，藍籌股投資價值為投顧所認可。近八成投顧認為，大盤藍籌股整體風險不大，較前一季度調查時上升了近10個百分點。對成長股的后市表現也趨向樂觀，其主流觀點是“成長股風險部分釋放，目前風險適中”，還有16%的投顧認為成長股跌到位了。

有七成投顧看好A股被納入MSCI指數后，海外長線資金入市帶來的積極影響。有23%的投顧認為，被納入MSCI指數對A股市場帶來的長期影響是持續流入的增量資金；有18%的投顧認為，未來投資者行為更趨理性；有17%的投顧認為，A股長期估值將與國際市場趨同。此外，“投資者機構化特征更為明顯”、“價值投資理念逐步深入人心”也是投顧眼中的利好因子。

事實上，在A股被納入MSCI指數后的短短1個月內，多數投顧已感受到這一舉措落地帶來的積極影響。有49%的投顧認為，A股頭部效應更為顯著，績差股更加邊緣化；另有14%的投顧認為，外資改善了A股的流動性；還有8%的投顧認為，外資流入帶來藍籌股的階段性反彈。

展望三季度，超過八成的投顧繼續看好外資對藍籌股的提振作用。其中，有15%的投顧格外看好，但同時有六成投顧認為，外資的影響力將呈邊際遞減。