每經記者 張明雙    每經編輯 趙橋    

圖片來源：視覺中國

2018年上半年，多家上市房企發行公司債獲批，令不少渴求融資的房企看到了曙光。不過，公司債的融資門檻仍然存在。近日，美好置業（000667，SZ）便宣布撤回2018年非公開發行公司債券的申請材料，這一20億元公司債事宜從申請到終止不過半個月時間。

市場環境變化主動撤回

7月4日，美好置業通過深交所固定收益信息平臺提交了2018年公司債發行的申請文件，擬發行債券不超過20億元，用于償還到期債務、補充流動資金及適用的法律法規允許的其他用途。同時，美好置業于2016年籌劃的20億元公司債券發行也更新了上報材料，目前仍在推進中。

不過，上報申請材料僅僅半個月后，美好置業就因為“鑒于市場環境變化”而主動撤回了2018年公司債發行材料，并表示將根據財務狀況和資金需求情況，擇機再行申報。

這是繼配股、增發失敗后，美好置業在融資道路上又一次遇到的挫折。7月23日，美好置業董秘辦人士對《每日經濟新聞》記者表示，公司結合市場情況，準備調整一下再報。

記者注意到，截至2017年末，美好置業擁有二級開發地產項目15個，其中12個為在建或待建狀態，這些項目仍需要投入155億元資金。另外，美好置業近期簽署兩個涉農項目，分別是位于湖北洪湖的雙水雙綠生態農業產業園項目，以及湖北監利的生態農業產業園項目，總投資達100億元。

對于涉農項目資金安排，美好置業董秘辦曾回復記者稱，公司將按計劃逐年以自有資金分步實施，項目所需資金的20%~30%將由公司自籌，其余部分將與相關政策性銀行合作，由其提供資金支持。

“債券終止并不會影響到項目開發。”上述董秘辦人士表示，公司并不僅僅依賴這一個融資計劃，地產板塊子公司有融資渠道，還有自有資金回籠，可以保障項目正常開發。“如果有資本市場融資，發展步伐會快一點，沒有的話就調整一下發展節奏。”

公告顯示，今年5~6月份，美好置業為地產開發版塊子公司美好錦程、裝配式建筑版塊子公司美好綠建提供融資擔保，其中美好錦程貸款12億元用于武漢市硚口區長豐村K11地塊開發建設，美好綠建申請借款3億元用于裝配式建筑江夏基地項目建設，貸款方分別為平安銀行、工商銀行在漢分支。

多家上市房企發債遇阻

今年5月份，美好置業股東大會一口氣通過了兩期公司債的發行方案，擬合計融資不超過40億元，就是看到了2018年上半年房企公司債融資有所回暖的局面。

對于債券融資環境，此前美好置業董秘辦對《每日經濟新聞》記者表示，2018年1月份以來政策逐步放開，目前已開始有上市房企陸續拿到批文或完成發行。

事實上，2018年上半年部分大型房企的發債狀況確實出現改觀。綠城房地產成功發行20億元公司債券；新城控股47.27億元私募債獲批；招商蛇口150億元公司債券進入發行階段，首期發行5億元公司債，可超額配售不超過25億元。

方正證券研報顯示，2018年1~5月，房企信用債發行規模為2283億元，同比提升84%，公司債、中票合計占比59%，其中公司債實行分類監管原則，優質房企具備優勢。

公司債成為房企緩解融資困境的主要渠道之一，新的債券發行計劃也在不斷推出，包括美好置業等房企也重啟此前籌劃多時的債券融資。

不過，近期房企發行公司債仍有監管趨嚴的勢頭，一些上市房企的公司債發行并不順利。如碧桂園200億元公司債申請兩年多之后仍中止；合生創展31億元公司債于5月30日進入中止狀態，而該債券剛剛在5月21日被受理。此外，花樣年、富力地產等房企均中止了公司債發行。

天風證券專題研報稱，由于對于房地產行業調控的大方向沒有改變，因此不僅是在融資資金的用途上，也在融資規模上，監管對于房企債券的審批仍然持有較為謹慎的態度，房企申報債券發行額度仍存在一定約束。

除了監管因素外，市場對房企債券的態度也在悄然改變。一位地產研究人士對《每日經濟新聞》記者表示，近期多起違約事件讓投資者對債券發行的認可度下降，尤其是多方資金流入的房地產行業，債券無法募集資金也是必然的反應。