每經記者 曾劍    每經實習編輯 徐斐    

7月25日，華塑控股（000509，SZ）股價一改往日低迷，強勢漲停。25日晚間，謎底似乎揭曉，因控股股東麥田投資無法償還7億元欠款，麥田投資全部股權已被變更到債主湖北資管旗下公司的名下。消息出爐后，華塑控股股票26日再度漲停。

有投資人士向《每日經濟新聞》記者表示，上述股權變更只是麥田投資無力償還所負債務進行的讓與擔保，湖北資管是否會正式入主還沒有結論，投資者跟風炒作之時還需謹慎。

控制權存在變更可能

華塑控股25日晚公告稱，控股股東麥田投資及其股東浦江域耀，與湖北新宏武橋投資有限公司（以下簡稱新宏武橋）簽署了《關于債權債務處理之框架協議》。協議約定：作為浦江域耀、麥田投資對新宏武橋母公司湖北資管所負債務的擔保措施，浦江域耀擬以讓與擔保的方式將其持有的麥田投資100%股權變更登記至新宏武橋名下。

據悉，麥田投資對湖北資管負有7億元債務，浦江域耀以其通過麥田投資持有的華塑控股1.982億股提供質押擔保，同時浦江域耀以其持有的麥田投資100%股權提供擔保。現由于華塑控股股價下跌，麥田投資未能按時、足額追加質押股票或保證金，已造成違約。多次協商未果后，湖北資管宣布債務提前到期，并對浦江域耀持有的華塑控股1.982億股股份進行了司法凍結。

由于浦江域耀目前已無力通過融資等手段解決麥田投資的債務問題，在此情況下，浦江域耀擬將其所持有的麥田投資100%股權變更登記至新宏武橋名下，作為其與麥田投資對湖北資管所負債務的擔保措施（即讓與擔保）。

讓與擔保即意味著，未來若麥田投資若能償還債務，浦江域耀方面或可重獲股權。華塑控股認為，上述《框架協議》的簽署可能導致公司實際控制權發生變更。

此番，倘若湖北資管入主，則意味著華塑控股找到了實力靠山。股權結構顯示，湖北資管實際控制人為湖北省國資委。或許正因如此，華塑控股股價也突然變得強勢起來，連續兩日漲停。

而華塑控股目前正在籌劃資產重組。公司計劃以現金收購成都山水上酒店94%股權以及成都高尚醫學30%股權。上述股權變更對此是否存在影響？

《每日經濟新聞》記者26日曾聯系華塑控股方面，但相關人士稱，目前處于敏感時期，不方便表態。

股權抵債也無法還清欠款

有投資人士表示，上述股權變更只是麥田投資無力償還所負債務進行的讓與擔保，湖北資管是否會正式入主還沒有結論，投資者跟風炒作之時還需謹慎。

華塑控股公告中還稱，針對浦江域耀、麥田投資所欠湖北資管的債務，相關各方提出了三種解決方案，分別包括浦江域耀、麥田投資通過自籌資金償還對湖北資管的債務；各方協商以標的股權抵債，或者通過轉讓、變賣、拍賣等方式所得的價款償還債務；其他協商達成的方式。

不過，目前浦江域耀、麥田投資已無力通過融資償還湖北資管的借款。與此同時，浦江域耀、麥田投資也還存在著其它的債務問題。

根據華塑控股7月13日公告，因華塑控股實控人李雪峰的民間借貸糾紛，麥田投資所持公司股份被輪候凍結。7月21日，華塑控股又披露稱，浦江域耀全部股權和其他投資權益被凍結，被凍結股權金額為5.5億元，凍結原因尚未得知。

按上述情況，第一種解決方案無疑很難實施。另外兩種方案也并未明確湖北資管是否將正式入主。

事實上，即便浦江域耀、麥田投資以華塑控股1.982億股股權抵債，也難以還清7億元債務。2017下半年該筆股權質押時，華塑控股處于停牌籌劃重組期間，停牌前股價為6.12元。2018年3月復牌至今，其股價一路下跌，麥田投資質押的上述股權市值也隨之減少，一度跌破4.7億元關口。得益于華塑控股股價近兩日的上漲，上述1.982億股股權市值也僅回升至近6億元。

截至目前，新宏武橋尚未披露權益變動書，對于湖北資管針對華塑控股股權的規劃，外界尚無法得知。《每日經濟新聞》記者26日曾致電湖北資管，但對方表示不接受采訪。