每經記者 溫夢華    每經實習記者 張春楠    每經編輯 杜蔚    

值得注意的是，第一大股東部分股權被凍結背后，當代東方正打算進行實控人變更。

7月23日，已經停牌兩個月的當代東方公告稱，山東高速投資控股有限公司（以下簡稱“山東高速投資”）在深入了解當代東方的整體情況后，決定對當代東方進行股權投資（不超過29.99%股份），成為當代東方的控股股東。

不過，有律師對《每日經濟新聞》記者稱，股權在凍結期限內將不能過戶，這也意味著股權轉讓合作恐怕會有變數。

國資背景山東高速投資擬接盤控股權

每經記者梳理發現，目前當代東方的背后的實控股東為以王春芳為代表的“當代系”。

2010年，廈門當代投資斥資6475萬元收購*ST大水29.99%的股份，正式入主當代東方以來，2015年通過定增，“當代系”公司當代文化、廈門旭熙、先鋒亞太以10.8元每股的價格增持上市公司1.09億股，公司控股股東也由之前的當代投資變更為現在的當代文化，2017年當代文化又通過“西藏信托-萊沃28號集合資金信托計劃”以1.48億元增持了1264.2萬股公司股份。

截至公司控制權擬變更的公告，據每經記者梳理，廈門當代投資（現更名為鷹潭市當代投資集團有限公司）目前共持有當代東方37.034%的股權，以目前上市公司的市值大約69.5億元計算，“當代系”公司在8年時間大約賺得11.84億元。

而作為實控人變更的擬接盤方的山東高速投資又是何許人也？

每經記者查閱天眼查發現，山東高速投資成立于2010年，是山東高速集團的全資子公司。而山東高速背后的股東則為山東省人民政府國有資產監督管理委員會。

▲圖片來源：天眼查 

山東高速集團官網顯示，截至目前，集團注冊資本200億元，年經營收入700億元，利潤總額70億元，資產總額近6000億元，資產負債率61%。

如今，在控股股東變更尚未塵埃落定之時，第一大股東的部分股權被凍結，是否會產生影響？

對此，每經記者聯系到了山東高速投資相關人士，該人士表示當代東方大股東的股權之前一直被質押，進展必須取得集團董事會，國資委通過后才能一步步進行。而每經記者詢問山東高速投資對當代文化股權被凍結的原因是否知情時，對方稱還待核實。

當代東方董事會秘書艾雯露亦在投資者交流會上表示：“關于公司控股股東與山東高速的交易事項，因可能涉及公司的控制權變更，目前正處于談判及盡職調查階段，且交易方案需要取得包括山東省國資委在內的有權決策機構通過，具有較大不確定性。”

而王光英律師也對每經記者表示，“從法律層面說，在被司法凍結之后，股權將不能被自行轉讓及過戶登記，在凍結期限內，股權雖然不能過戶，但是一些例如表決權之類股東權益是可以代理行使，因此合作人之間也可以簽訂表決權代理協議，代理表決。關于股東收益是不可以直接支付給合作方的，股東獲得收益之后，依據合作協議，通過合法形式轉給合作者也有可能。”

“當代系”入主上市公司 開啟“買買買”模式

公開資料顯示，當代東方的前身為一家水泥公司，原名大同水泥。從水泥行業跨界到影視的“當代系”在執掌當代東方的這幾年，做了哪些事情呢？

每經記者梳理公司歷年年報發現，公司2011年到2014年歸屬凈利潤分別為-2397萬元、315萬元、226萬元、-55.6萬元，基本不盈利。上市公司2013年正式更名為當代東方。

2014年，公司確立了圍繞打造影視文化全產業鏈跨國企業的戰略目標，通過定增打算收購盟將威影視文化。根據定增結果，“當代系”公司當代文化、廈門旭熙、先鋒亞太以10.8元每股的價格增持上市公司1.09億股，公司控股股東也由之前的當代投資變更為現在的當代文化。

隨后完全在“當代系”執掌下的當代東方也開啟了“買買買”的模式。

2016年，當代東方收購北京華彩天地發展股份有限公司，華彩天地也做出業績承諾，不過在今年3月，在華彩天地業績承諾期尚未完結時，便被當代東方出售了。

2017年7月，當代東方又公告稱，擬以25.5億元收購永樂影視100%股權，同時也做出業績承諾。隨后深交所就當代東方高溢價收購發出問詢函。不過一年多后，這起收購仍沒有實質性結果。

今年6月，當代東方因籌劃重大資產重組事項再次發布停牌公告，擬以12億元收購首匯焦點。

雖然當代東方承諾最晚于7月24日恢復交易，不過當日公司并未申請復牌，也沒有按照規定披露重大資產重組的基本情況。7月31日，深交所對公司發布了監管函，要求公司按要求復牌。隨后8月2日公司復牌，迎來的卻是7個交易日的“一字跌停”。

而在“買買買”背后，公司在2017年或也出現了現金流的較大壓力。根據2017年年報，公司短期借款由去年同期的10萬元激增4500多倍，達到4.52億元。而在今年第一季度，短期借款增加到4.64億元。

此外，從2017年第一季度以來，公司的經營活動現金流一直維持在較大負值，單季度的經營活動產生的現金流量凈額分別為-1871萬元、-9841萬元、-8999萬元、-2.58億元以及-4552萬元，而且從15年至17年公司現金流凈額也分別為-4.9億、-0.94億、-4.66億元。
 
對此，當代東方財務總監孫永強在8月9日舉辦的投資者說明會上表示，影視文化行業屬于資本密集性行業，需要不斷的投入大量的資金，購買影視劇及擴張影院業務，實現收入及利潤最大化，公司將用正常回流資金償還銀行借款。