圖片來源：視覺中國

8月15日，中國保險資產管理業協會正式發布《中國保險資產管理業發展報告（2018）》，全面展現了保險資產管理業2017年的發展情況。

報告顯示，截至2017年末，保險資金運用余額14.92萬億元，較當年年初增長11.42%，其中，70%以上的保險資金委托給了保險資產管理公司管理。保險資產管理公司是管理保險資金運用最主要的主體。

從細分情況來看，券商中國記者提煉出了十大要點，可更加清楚勾勒保險資管業畫像。

保險機構已超200家

截至2017年末，在我國開展業務的保險機構超過200家,還有外資保險代表處190家，除去外資保險代表處外，其他保險機構基本設立了投資管理職能的內設部門，負責保險資金運用工作。在保險資產管理公司方面，我國已有綜合性保險資產管理公司24家，設立資產管理（香港）子公司11家，養老保險公司8家。

超72%資管機構有五類及以上能力牌照

截至2017年末，32家保險資產管理機構中，具有五類及以上能力牌照的機構數占調研總家數的72%；23家保險資產管理公司中，具有五類及以上投資管理能力的占比達91%。

傳統投資和另類投資是保險資管業資產配置的兩大方向，股票投資能力、債券投資能力、基礎設施和不動產產品創新能力是保險資產管理機構較為集中持有的能力牌照。

注：保險機構需要進行投資能力備案的業務包括：直接股票投資、股權投資、不動產投資、無擔保債券投資、基礎設施投資計劃創新、不動產投資計劃創新和運用衍生品等業務，此外，境外投資也需取得能力備案。

資產配置七成在固收類資產

截至2017年末，保險資金運用余額配置銀行存款1.93萬億元，較年初下降22.42%，占資金運用余額的比例為12.92%；債券5.16萬億元，較年初增長19.89%，占比34.59%；股票和證券投資基金1.84萬億元，較年初增長3.18%，占比12.30%；其他投資6萬億元，較年初增長24.34%，占比40.19%。其中，長期股權投資1.48萬億元，占比9.90%；保險資產管理產品0.86萬億元，占比5.74%；基礎設施投資計劃1.27萬億元，占比8.51%。

整體看，固定收益類資產占比穩定在70%左右，堅持了“以固定收益類產品投資為主”的原則。同時，另類投資增速較快，多元配置風險分散的結構更加清晰。2017年實現保險資金運用收益率5.77%，較2016年上行0.11個百分點，主要得益于較好進行了大類資產配置，通過多元化配置，分散風險，減少集中度，較少波動，提升穩定性。

管理第三方資金5.06萬億

從第三方資產管理業務角度看，截至2017年末，32家保險資產管理機構第三方業務管理規模為5.06萬億，占資管機構管理資產規模的34.38%，同比增長24.02%。

從企業年金管理角度看，截至2017年末，人社部數據顯示，共有21家金融機構具備企業年金基金管理人資格，其中保險機構7家，共管理的組合數為2239個，占比65%；管理組合資產規模6799.30億元，占比55%。在企業年金受托領域，保險機構占據75%的市場份額。

保險債權投資計劃平均收益率5.78%

2017年，24家保險資產管理公司注冊債權投資計劃和股權投資計劃共216項，同比增長42%；注冊規模5075.47億元，同比增漲60%。

從產品注冊的特點看，一是收益率基本穩定，2017年實際注冊債權投資計劃平均投資收益率為5.78%，較2016年下降15個基點。

二是平均投資期限體現長期性，基礎設施債權投資計劃平均期限7.3年；不動產債權投資計劃平均期限5.36年。

三是增信方式穩定，保險債權計劃中，企業擔保數量比66%；免增信56項，占比27%。

四是信用評級較高，產品債項方面，AAA級數量占比84%，較2016年上升約6個百分點。

五是基礎設施債權投資計劃主要投向交通及能源行業，不動產債權投資計劃主要投向商業不動產及棚戶區改造項目。

各險企收益率多在4%-6%之間

從被調研保險公司資金運用看，截至2017年末，83家被調研保險公司資金運用余額共計7.57萬億，占全行業保險資金運用余額的50.74%，人身險公司平均資金運用余額顯著高于財產險公司。

委托投資是保險公司開展投資業務的重要方式。2017年，83家保險公司中，有74家保險公司開展了委托投資，委托投資金額共計5.59萬億元，占其資金運用余額比例為73.89%。

在投資收益上，保險公司投資收益差異較明顯，收益率多在4%-6%之間。此外，人身險公司收益率整體高于財產險公司。

境外投資近700億美元，占總資產比例不到3%

保險資產管理業的全球化配置上，保險資金境外投資整體審慎。截至2017年末，從投資規?？?，保險資金境外投資余額近700億美元（折合人民幣約4500億元），占行業總資產不到3%。

從投資特點看，保險資金境外投資資產類別多元，投資區域廣闊，投資方式豐富，配置結構優化，可投資區域涵蓋45個國家或地區，保險資金境外投資審慎穩健、持續有效，風險可控。

此外，保險資金穩健“南下”，參與港股通。在《關于保險資金參與滬港通試點的監管口徑》、《保險資金參與深港通業務試點監管口徑》先后發布后，截至2017年末，共有50余家保險機構和20余家保險資產管理公司在中國香港市場開展投資業務，以港股通為主要方向，占比七成以上。

積極參與養老建設及養老金管理

去年保險業全面參與多層次養老保障體系建設，截至2017年底，在第一支柱上，獲得基本養老保險基金投資管理人資格的21家機構中，有6家保險機構入選。

第二支柱上，目前在企業年金市場最為核心的受托和投資領域，保險機構分別占75%和55%的市場份額。

第三支柱上，在政府相關部門支持下，保險業已經開始先試先行開展個人稅延養老保險產品的開發和地區試點工作，個人稅延養老保險資金運用辦法也已出臺。

此外，保險業可以更好參與“大健康、大養老”產業鏈。與其他機構相比，保險業積累了參與養老保障三支柱建設的豐富經驗，并對養老服務產業的保障屬性有更加深刻的理解，能夠實現養老金、養老服務和養老產業鏈條的有效連通。

AI、大數據、區塊鏈已應用

近年來，金融與科技的融合在智能投顧、機器人客服、投資分析、證券結算、客戶征信等多方面引發了熱潮。具體到資產管理行業，金融科技主要有以下幾個方面的應用：

一是大資管時代下的人工智能。針對資產管理領域，人工智能技術主要應用于智能投研、智能投資、智能投顧等多個方面；

二是面向金融創新的大數據分析。例如，大數據分析可以應用于信用評級與風險控制、輿情分析、精準營銷等方面。

三是區塊鏈技術驅動金融創新。區塊鏈技術可以有效地簡化結算流程，降低交易成本，其在資產管理行業的應用主要體現在中后臺運營、支付轉賬、金融智能合約等。

保險資產管理業不斷加強金融科技的投入和自主研發，截至去年末，部分成果已經開始應用。例如，有的機構積極引入人工智能等先進技術在投資中的運用，成功構建了具有特色的智能投研平臺；有的機構開發了具有資產公司特色的量化評估模型，建立了投資風險量化評估體系。

保險資管從業人員6700余人

保險資產管理行業人才建設方面有以下特點：

一是從業人員持續增長，專業從業人員達6700余人，較去年增長13%，平均每家機構擁有人員211人；

二是條線設置精細，主要業務條線中，投資管理人員約1500人、管理服務約1300人、運營支持約100人、合規風控及信評約800人、研究約600人、產品發行約400人，多部門分專業聯合協作的投資管理人員架構初步形成。

在人員構成上，被調研的83家保險機構資產管理部或類似職能部門人員共計1700余人，其中，投資管理及規、風控和信評人員合計占比超過70%。

從研究體系建設情況看，一是專職研究人員數量顯著提升，共26家保險資管機構設有專職研究部門，占比達81%；專職從事研究工作人員約510人，較上年增速超過40%；二是研究領域較為廣泛，在宏觀、股票、債券、基金、金融工程、產業和其他等七個研究領域中，涉及任意四個及以上的合計達到16家。

來源：券商中國（ID：quanshangcn）  記者：潘玉蓉