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備受關注的職業(yè)年金投資運作又有新進展啦！

消息人士告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，中央國家機關事業(yè)單位（下稱中央單位）職業(yè)年金托管人評選工作正在進行。其透露，中央國家機關養(yǎng)老保險管理中心和八個受托人一起牽頭，目前正在對中央單位職業(yè)年金的托管人進行招標，進程已經(jīng)走了一半。

中國證券報（ID：xhszzb）記者獲悉，針對托管人的標書已經(jīng)下發(fā)，下一步將是托管人現(xiàn)場述標和評標工作。最快的話，本月中下旬就會組織托管人的相關評標工作。

先來分清楚跟職業(yè)年金投資有關的六大角色：

受益人：參加職業(yè)年金計劃的機關事業(yè)單位工作人員；

委托人：參加職業(yè)年金計劃的機關事業(yè)單位及其工作人員；

代理人：代理委托人集中行使委托職責并負責職業(yè)年金基金賬戶管理業(yè)務的中央國家機關養(yǎng)老保險管理中心及省級社會保險經(jīng)辦機構(gòu)；

受托人：受托管理職業(yè)年金基金財產(chǎn)的法人受托機構(gòu)；

托管人：接受受托人委托保管職業(yè)年金基金財產(chǎn)的商業(yè)銀行；

投資管理人：接受受托人委托投資管理職業(yè)年金基金財產(chǎn)的專業(yè)機構(gòu)。

投資管理人評選有望年底完成

7月3日，人社部發(fā)布了中央單位職業(yè)年金受托人評選結(jié)果。其中，7家機構(gòu)成為中央單位職業(yè)年金計劃受托人，1家機構(gòu)成為中央單位職業(yè)年金計劃受托人候補機構(gòu)。

隨后，流程就進入現(xiàn)在的托管人評選環(huán)節(jié)。一旦托管人評選完成，下一步就是投資管理人的評選工作。

對此，多位消息人士預測，中央單位職業(yè)年金的投資管理人評選工作有望在今年年底完成。

實際上，中央單位，各省、自治區(qū)、直轄市，以及新疆生產(chǎn)建設兵團（1+31+1）的職業(yè)年金投資是平行開展的，中央單位也并非第一個評選受托人。

2017年12月，首單職業(yè)年金計劃“花落”新疆維吾爾自治區(qū)——8家機構(gòu)成為新疆維吾爾自治區(qū)社會保險管理局新建職業(yè)年金計劃法人受托機構(gòu)。

2018年6月29日，山東人力資源和社會保障廳也發(fā)布了《山東省機關事業(yè)單位職業(yè)年金計劃受托機構(gòu)公示》。

但是，中央單位因具有示范性，所以其進展還是最受關注。

另有業(yè)內(nèi)人士預計，到明年年底，上述各省、自治區(qū)、直轄市及新疆生產(chǎn)建設兵團的職業(yè)年金相關評選工作有望全部完成。

“長錢”啥時馳援A股

2014年10月，機關事業(yè)單位工作人員職業(yè)年金制度開始實施。2016年10月，人社部、財政部聯(lián)合印發(fā)了《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，正式拉開職業(yè)年金入市序幕。

那么，職業(yè)年金啥時候才能真正“入市”？據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，雖然大概率中央單位職業(yè)年金所有管理機構(gòu)評選將在今年年底完成，但資金從各單位自己賬戶進入歸集戶，再進入受托戶，并分配給托管戶，最后進入投資戶，仍需要一個過程。

嘉實基金養(yǎng)老金業(yè)務總監(jiān)姚鳳岐在接受中國證券報（ID：xhszzb）記者采訪時表示，根據(jù)以往經(jīng)驗，鑒于考核辦法和受托人要求，投資管理人在運作初期，一般會先以成本計價類資產(chǎn)以及固定收益資產(chǎn)的配置為主積累安全墊，隨著安全墊的增厚逐步提升權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

“職業(yè)年金落地，市場應該看到更多的是A股市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，而不是短期內(nèi)資金供給的明顯增加。”姚鳳岐強調(diào)了這個觀點。

職業(yè)年金進入A股之間規(guī)模有多大呢？有業(yè)內(nèi)人士預測，存量方面，職業(yè)年金大概覆蓋4000余萬人，平均每年繳費約1500億元左右，制度規(guī)定自2014年10月1日開始繳費。如明年上半年全部落地，初始運作資金累計近7000億元左右。雖然政策規(guī)定職業(yè)年金基金權(quán)益資產(chǎn)的投資上限是30%，但是按照企業(yè)年金基金過往投資經(jīng)驗，預計投資管理人會將比例平均控制在15%左右，也就是說職業(yè)年金初始運作將有總計近千億元資金可投資于股市。另有業(yè)內(nèi)人士測算更為保守，認為上述比例平均來看可能僅有10%。

實際上，除了2014年積累至今的存量資金，此后每年還會有陸續(xù)的增量資金。增量方面，業(yè)內(nèi)人士測算，由于職業(yè)年金基金繳費是剛性支付，按照這一比例計算，未來每年可能還會有200億元左右繼續(xù)進入股市。

《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》關于權(quán)益資產(chǎn)投資比例的規(guī)定

“長期來看，養(yǎng)老資金是市場真正期待的‘長期’資金。相對來說更加穩(wěn)定，對股市平穩(wěn)發(fā)展具有很大作用。”業(yè)內(nèi)人士表示。

機構(gòu)競逐“大蛋糕”

對于有資格的機構(gòu)而言，職業(yè)年金是不容忽視的業(yè)務。

姚鳳岐表示，為了迎接職業(yè)年金基金投資落地，近三年多來嘉實在多方面進行了布局：一是從加強資產(chǎn)配置能力建設入手優(yōu)化了投資管理及業(yè)務運營模式；二是風險控制體系的完善。

“嘉實對養(yǎng)老金投資高度重視，公司在戰(zhàn)略上將包括職業(yè)年金在內(nèi)的養(yǎng)老金業(yè)務定位為嘉實基金基石型業(yè)務。因此，我們會總結(jié)經(jīng)驗夯實基礎積極努力，把握住職業(yè)年金基金投資管理給行業(yè)創(chuàng)造的戰(zhàn)略性機會。”姚鳳岐表示。

另有大型機構(gòu)相關負責人告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，該機構(gòu)基本上在2014年10月1日職業(yè)年金開始繳費后，就將這業(yè)務納入議事日程，2015年就開始聯(lián)絡各地代理人，做拜訪和宣傳工作。

該負責人表示，在其內(nèi)部，職業(yè)年金的準備更多是依托企業(yè)年金體系來的，在企業(yè)年金的基礎之上進行團隊擴張，進行了專業(yè)化分工。例如，有的成立了專門針對養(yǎng)老金的業(yè)務管理部，有的是以準事業(yè)部的形式，還有的是以專職人員的形式。總體來看，企業(yè)年金投資運作給職業(yè)年金積累了大量經(jīng)驗。

中國證券報記者 葉斯琦 陳藝丹