每經記者 吳治邦    每經編輯 張海妮    

圖片來源：視覺中國

9月3日晚間，中珠醫療（600568，SH）公告稱，控股股東珠海中珠集團股份有限公司（以下簡稱中珠集團）非公開發行的5.4億元2016年非公開發行可交換公司債券（第一期）（以下簡稱中珠01EB）的換股已全部完成，換股價格為3.64元/股。

《每日經濟新聞》記者注意到，中珠醫療今日（9月4日）報收于2.72元，中珠醫療現價較換股價折價超過25%，這也意味著中珠01EB的這部分持有人，一換股就會出現大幅度的浮虧。

上半年凈利潤同比減少66.89%

中珠醫療8月31日披露的半年報顯示，2018年上半年公司實現營業收入4.37億元，較上年同期增長19.84%；實現歸屬于母公司的凈利潤5733.14萬元，較上年同期減少66.89%。

《每日經濟新聞》記者注意到，中珠醫療在半年報中解釋稱，凈利潤減少主要是年初一體集團等業績承諾未實現應補償股票公允價值下跌損失影響，同時上年同期有出售子公司收益；而營業收入增長主要是由于房地產結轉收入較去年同期增加所致。

記者注意到，中珠醫療此前高溢價并購的一體醫療的凈利潤為5802.44萬元，而去年同期為6657.82萬元，盈利能力出現下滑跡象。自2016年3月《關于軍隊和武警部隊全面停止有償服務活動的通知》發布，一體醫療的外部經營環境出現較大的變化。根據中央軍委后勤保障部發出的《關于全面徹底清理醫療合作項目的通知》，該子公司與相關軍隊、武警院方26家合作項目也面臨著終止合作。

根據2018年8月2日的公告，一體醫療經過與相關合作醫院協商、調解、判決，最終達成解決方案，確定最后6家合作中心全部終止合作。至此，原有26家合作中心已全部達成解決方案。

值得一提的是，隨著子公司一體醫療的經營情況的變化，中珠醫療選擇了終止原部分募投項目，并變更部分募集資金用途。原計劃投向上市公司及其子公司的腫瘤診療中心投資項目被終止，取而代之的是新設腫瘤診療中心投資項目、廣西玉林市桂南醫院有限公司收購案、中珠俊天（北京）醫療科技有限公司85%股權的收購案，變更募集資金投向的金額規模達到4.18億元。 

中珠01EB持有人換股“止損”？

在凈利潤下滑、腫瘤診療中心投資項目經營環境變化的情況下，中珠醫療的市值出現大幅度縮水，較2018年年初的市值幾乎腰斬。8月28日，《每日經濟新聞》曾刊發《中珠醫療重組失敗市值縮水 股東面臨15億償債考驗》，指出在一體醫療經營環境發生變化、業績承諾無法達標、中珠醫療市值縮水的情況下，相關股東面臨著較大的償債考驗。

不過，從9月3日晚間披露的公告來看，中珠01EB的部分持有人選擇了換股，換股價格為3.64元/股。據中珠醫療2017年9月23日的公告，2016年9月30日，中珠醫療第一大股東中珠集團非公開發行了5.4億元可交換債，標的為其持有的中珠醫療股票，換股期為2017年10月9日~2018年9月29日。

公告顯示，截至2018年8月31日，中珠集團本期可交換債券持有人合計換股9340.66萬股，換股價格為3.64元/股，此次換股占公司總股本的4.69%。中珠醫療現價較換股價折價超過25%，這也意味著01EB的這部分持有人一換股就會出現大幅度的浮虧。

杭州團大投資管理有限公司金宏宇表示：“事實上這種情況并不鮮見，隨著資金環境的惡化，有部分類似債券的持有者可能認為償債無望，選擇轉股，在二級市場套現止損。比如興全基金為了換股止損，甚至出現被動舉牌上市公司金龍機電的情況。另一方面，這對上市公司相關股東來說或許也是一種解脫。”

記者多次致電公司證券部，但電話一直無人接聽。