每經記者 張壽林    每經實習編輯 廖丹    

圖片來源：視覺中國

9月25日，銀保監會公布8月銀行業金融機構資產負債情況。8月末銀行業金融機構總資產為255.49萬億元，比上年同期增長6.9%，總負債為234.75萬億元，比上年同期增長6.5%。總資產、總負債同比增速雙雙創年內新低。

其中商業銀行8月末總資產規模為197.90萬億元，同比增長6.8%，對應總負債為182.26萬億元，同比增長6.3%。增速較6月、7月均有所下降，但相對于4月、5月有所回升。

商業銀行資產、負債在銀行業金融機構中占比最高，分別達77.5%、77.6%，具有一定的代表性。因此，以商業銀行為例分析資產負債增速變化，有助于理解銀行業金融機構整體變動趨勢。

商業銀行有息負債分為五類：吸收存款、應付債券、向中央銀行借款、同業負債和交易性金融負債。

華創證券債券研究員周冠南指出，其中吸收存款占比最高，對銀行綜合負債成本影響最大。拆入資金、賣出回購與銀行間資金利率相關性較強，應付債券與同業存單利率相關性較強。存款占總負債的比例最高，因此存款的成本變化對銀行成本影響最大，存款占比較大的銀行負債成本更加穩定。

周冠南以上市銀行為樣本展開分析，從25家上市銀行的資產負債表來看，總負債增速自去年三季度開始下滑以來，今年二季度開始回升至5.3%。受監管整頓同業業務以及結構性存款規模迅速飆升的影響，存款作為商業銀行負債端最主要的來源，存款占比在2018年一季度觸底回升后，二季度保持穩定。

2017年我國存款增速下行，周冠南分析，同業投資派生存款路徑被堵，銀行面臨巨大的存款爭奪壓力，尤其是中小型銀行，在理財產品凈值化、同業負債規范化的環境下，負債端的攬儲能力顯得尤為重要，2017年四季度以來銀行存款增長的邊際貢獻主要來自于“結構性存款”和“協議存款”等產品，其成本相對較高。除了國有大行存款來源比較穩定外，股份制和城商行對結構性存款攬儲需求更高。結構性存款的成本與保本理財接近，成本較高，而其規模的不斷攀升，一定程度上也拉高了存款成本。

周冠南預計，三季度由于央行已釋放充足的流動性，使得同業存單利率和同業負債成本大幅下行，而存款成本在攬儲壓力和結構性存款占比走高的情況下或有小幅抬升，預計四類銀行的綜合負債成本在三季度均有所下行。