每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 鄭直    

上周日（14日），紐約時(shí)報(bào)、華爾街日?qǐng)?bào)等媒體援引內(nèi)部消息人士報(bào)道，“百年老店”西爾斯百貨（Sears）將在美國(guó)時(shí)間本周一（15日）正式提交破產(chǎn)申請(qǐng)文件。

熟悉世界商業(yè)史的人一定清楚，1886年成立的西爾斯，正是發(fā)明了百貨店這個(gè)零售業(yè)態(tài)的“祖師爺”。

在美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后不久，西爾斯成為第一家“為所有人服務(wù)，所有商品有售”（everything for everyone）的百貨店。當(dāng)時(shí)西爾斯百貨的零售目錄長(zhǎng)達(dá)1000多頁(yè)，為人們提供了“一站式”買齊所需物品的便利。

百年滄桑的西爾斯在發(fā)展過(guò)程中，遭受了兩次重大的行業(yè)變遷：第一次是沃爾瑪?shù)葌}(cāng)儲(chǔ)巨頭的興起，以更低的價(jià)格吸引顧客；第二次是亞馬遜等電商讓越來(lái)越多的人們遠(yuǎn)離實(shí)體店，習(xí)慣了指尖上購(gòu)物下單的便利。

在過(guò)去十年間，電商行業(yè)的興起對(duì)西爾斯百貨的打擊顯得格外致命。

從股價(jià)上看，2007年4月，西爾斯百貨股價(jià)曾沖上144.1美元的頂峰，而在2018年10月14日，西爾斯百貨股價(jià)跌到0.41美元，成為名副其實(shí)的“仙股”。

難怪有業(yè)內(nèi)人士對(duì)紐約時(shí)報(bào)表示，

“今天對(duì)美國(guó)零售業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)悲傷的日子。過(guò)去有多少代人習(xí)慣了在西爾斯買東西，而在當(dāng)下這個(gè)時(shí)代，這種習(xí)慣卻變得無(wú)足輕重了。”

償債壓力壓垮百年老店

本周一(10月15日)，西爾斯有1.34億美元債務(wù)將要到期，這也成為壓垮百年老店的最后一根稻草。

根據(jù)西爾斯此前公布的信息，西爾斯手中目前擁有的現(xiàn)金僅為1.93億美元，即便加上近期獲得的2.69億美元借款，這些現(xiàn)金也不足以讓西爾斯在保證正常運(yùn)營(yíng)的情況下，及時(shí)付清到期債務(wù)。

與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)方通過(guò)與債權(quán)人協(xié)商，爭(zhēng)取了大約3-5億美元的周轉(zhuǎn)資金，確保該公司在今年圣誕節(jié)期間開放。為了縮減債務(wù)，西爾斯計(jì)劃拍賣旗下店面、資產(chǎn)及品牌，關(guān)閉大約150家百貨商店和折扣店，另外還有250家門店“待價(jià)而沽”，取決于該公司籌集資金和租戶簽約的結(jié)果。

以上資產(chǎn)重組措施或?qū)簳r(shí)緩解債務(wù)問(wèn)題，但仍然很難讓該公司脫困。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

據(jù)匿名消息人士透露，如果沒(méi)有新的資金注入，僅靠西爾斯本身的現(xiàn)金儲(chǔ)備將無(wú)法撐到圣誕假期。“我們的貨架能否繼續(xù)填滿，員工能不能拿到工資，就得看破產(chǎn)重組計(jì)劃能否注入新的外部資金了。”

今年9月底，西爾斯股票價(jià)格跌破每股1美元，目前股價(jià)徘徊在0.4美元左右。CNN報(bào)道指出，西爾斯公司在上周增加了一名熟悉破產(chǎn)、重組業(yè)務(wù)的新董事。

西爾斯百貨入不敷出

自1886年成立至今，西爾斯百貨已有132年的歷史，在1989年被沃爾瑪超越前，它一直是美國(guó)最大的零售賣場(chǎng)。

然而，這個(gè)曾經(jīng)的零售業(yè)“巨無(wú)霸”在最近10年的潰敗速度可以說(shuō)相當(dāng)驚人，成為了商學(xué)界典型的反面案例。

根據(jù)納斯達(dá)克官網(wǎng)的數(shù)據(jù)整理，西爾斯近幾年的主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損幅度驚人。2016財(cái)年（截至2017年1月28日）西爾斯主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損高達(dá)22.2億美元。西爾斯上一次盈利年份是2011年，自2011年以來(lái)西爾斯累計(jì)虧損逾110億美元。西爾斯的雇員人數(shù)，也從10年前的32萬(wàn)人，下降到6.8萬(wàn)人，十年間關(guān)閉的店鋪超過(guò)1000家。

從10年前的300億美元市值，到如今只剩下4億美元市值，西爾斯到底經(jīng)歷了什么？

2005年，在著名投資人埃迪·蘭伯特的操作下，西爾斯同Kmart合并。然而，蘭伯特對(duì)零售業(yè)本身并不感興趣。他作為對(duì)沖基金經(jīng)理，滿腦子思考的都是剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出售，并沒(méi)有積極調(diào)整盤活零售業(yè)務(wù)本身。

自身業(yè)態(tài)老化，又沒(méi)有外部新鮮力量注入的西爾斯，便以令人震驚的速度走向衰亡。由于近年來(lái)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流一直為負(fù)，西爾斯只能不斷借債，維持基本的日常運(yùn)營(yíng)，也就更談不上革新發(fā)展了。

美國(guó)零售業(yè)出現(xiàn)倒閉潮

據(jù)美國(guó)人口調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)，過(guò)去12個(gè)季度，在傳統(tǒng)零售年增長(zhǎng)率僅1%-3%的背景下，電子商務(wù)以每年14%-15%的速度快速增長(zhǎng)，至今沒(méi)有任何放緩的跡象。

盡管和中國(guó)的情況不同，美國(guó)電商行業(yè)在零售業(yè)的絕對(duì)份額占比較少，但如此巨大的增速，也使得傳統(tǒng)零售業(yè)在亞馬遜等新巨頭的沖擊下“丟盔棄甲”。

芝加哥商業(yè)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)半數(shù)家庭都是亞馬遜用戶，2018年亞馬遜的銷售總額已占美國(guó)所有在線零售額的49.1%，占全國(guó)總零售額的5%。從2010年至2016年，亞馬遜在北美的銷售額從160億美元增至800億美元，2016年西爾斯收入僅為220億美元。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó) （美國(guó)西爾斯門店清倉(cāng)促銷）

美國(guó)各大百貨公司雖有自己的官網(wǎng)，但由于這些傳統(tǒng)零售商沒(méi)有自己的物流體系，導(dǎo)致用戶線上體驗(yàn)感不好，從而也難以增加線上銷售額。APP、移動(dòng)錢包等基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，也奠定了亞馬遜等電商崛起的基礎(chǔ)。亞馬遜憑借自建物流中心、會(huì)員體系的優(yōu)勢(shì)，賣跟百貨商場(chǎng)同樣商品，給消費(fèi)者更低的價(jià)格，提供一天之內(nèi)就能送貨上門的物流服務(wù)。同時(shí)亞馬遜也進(jìn)軍布局線下門店，蠶食傳統(tǒng)零售商線下市場(chǎng)份額。

根據(jù)咨詢公司Cushman&Wakefield估計(jì)，全美2017年一共將關(guān)閉7000家門店，預(yù)計(jì)在2018年將會(huì)達(dá)到1.2萬(wàn)家以上的商店。

除了西爾斯之外，美國(guó)另一家著名零售商梅西百貨2017年關(guān)閉了68家門店，2018年年初又宣布將關(guān)閉11家門店；全球最大玩具連鎖零售商玩具反斗城(Toys“R”Us)繼2017年申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)之后，于2018年6月關(guān)閉了美國(guó)境內(nèi)全部門店。