中國(guó)證券報(bào) 2018-10-25 08:41:42
10月22日,《公司法》修正案草案提請(qǐng)審議,擬修改完善公司股份回購(gòu)制度。截至目前,方正證券已經(jīng)啟動(dòng)回購(gòu),為上市券商中首家。業(yè)內(nèi)人士表示,面對(duì)估值偏低的行情,券商通過(guò)回購(gòu)來(lái)穩(wěn)定股價(jià)。未來(lái)證券行業(yè)股票回購(gòu)或持續(xù)進(jìn)行,但券商之間會(huì)存在差別。
方正證券為今年首家啟動(dòng)股票回購(gòu)的上市券商。10月17日,方正證券發(fā)布公告稱,擬以不超過(guò)1億元自有資金回購(gòu)股份,預(yù)計(jì)回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)6元/股。
隨后,華創(chuàng)證券母公司華創(chuàng)陽(yáng)安10月22日稱,擬增加回購(gòu)股份的金額、提高回購(gòu)價(jià)格。截至10月17日,華創(chuàng)陽(yáng)安累計(jì)回購(gòu)公司股份數(shù)量為2060萬(wàn)股,占公司總股本1.18%。
今年可謂“回購(gòu)大年”。光大證券指出,截至9月底,今年已有529家公司實(shí)施729筆回購(gòu),回購(gòu)金額為251億元,而去年同期僅有49億元。就在回購(gòu)方興未艾之時(shí),回購(gòu)制度也將迎來(lái)改變。
10月22日,十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議聽(tīng)取了中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余所做的關(guān)于《中華人民共和國(guó)公司法修正案(草案)》的說(shuō)明。此次提請(qǐng)審議的公司法修正案草案主要內(nèi)容包括補(bǔ)充完善允許股份回購(gòu)的情形、適當(dāng)簡(jiǎn)化股份回購(gòu)的決策程序、補(bǔ)充上市公司股份回購(gòu)的規(guī)范要求等。此外,草案將公司持有本公司股份的上限由5%提升至10%,公司持有所回購(gòu)股份的期限也由1年提至3年。
“A股回購(gòu)制度與海外的逐步接軌,預(yù)計(jì)將提高后續(xù)上市公司實(shí)施股票回購(gòu)的規(guī)模和數(shù)量,從而有利于股票回購(gòu)后的市場(chǎng)表現(xiàn)。”光大證券表示。
方正證券是首家啟動(dòng)回購(gòu)的上市券商。一位業(yè)內(nèi)人士表示,大型綜合類券商在估值底部,市凈率通常也位于1.1倍-1.2倍之間。數(shù)據(jù)顯示,截至公布回購(gòu)預(yù)案前夕(10月17日),方正證券股票收盤價(jià)為4.56元,市凈率為1.0044倍。華創(chuàng)陽(yáng)安股價(jià)也下跌嚴(yán)重。年初至公布回購(gòu)預(yù)案前夕(6月21日),股價(jià)跌幅達(dá)37.44%,6月21日市凈率僅為0.7452倍。
一位業(yè)內(nèi)人士在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,券商回購(gòu)主要還是為了提振股價(jià),之前券商板塊破凈較多,所以這次反彈從證券板塊先開(kāi)始。
某券商人士表示,當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過(guò)投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí),可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu),有助于增加每股盈利水平。而且通過(guò)股票回購(gòu),可以減少外部流通股的數(shù)量,提高股票價(jià)格,在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。
值得關(guān)注的是,10月19日以來(lái),多項(xiàng)政策利好發(fā)布,券商板塊股價(jià)回升。10月22日,券商板塊全線漲停。截至10月24日,申萬(wàn)證券行業(yè)平均漲幅達(dá)15.99%,不過(guò)依然有13家上市券商市凈率小于1.2,位于估值底部,約占上市券商總數(shù)的40%。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,現(xiàn)在券商股還是被嚴(yán)重低估。在券商板塊普漲的情況下,可能會(huì)有券商繼續(xù)參與回購(gòu),但是各個(gè)公司會(huì)有很大差別。
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