來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場表現低迷，滬指連續下跌五個交易日，并跌破2600點整數關，創業板稍微強一些，但也依然難有好的交易機會。

前期，“政策底”似乎已經比較明朗。但是，經過一周的調整，多頭又陷入到有些迷茫的境地。而就在大家有些一籌莫展的時候，本周五晚間，管理層又出利好政策了，這一次能否扭轉股市疲弱的局面？

牛博士：達哥，你好，這周的行情實在是讓人有些煎熬，能否總結一下，是什么原因導致滬指連跌了五天？

道達：不知道你是否還記得，上周五滬指曾經一度大漲70點，漲幅達2.7%，創業板指數更是漲幅高達4.82%，而且港資更是瘋狂抄底，似乎行情真是強得不得了。誰知道，過了一個周末，行情就跟立冬后的天氣一樣，一下子就降溫了。這樣的感覺，確實不太好。

回顧一下本周的行情，周初突然消息面發生了巨大變化，上交所將推出科創板，并在該板塊內進行注冊制試點。這個消息非常意外，可以說是影響了市場原有的運行節奏。之前大盤反彈期間，券商、地產集體走強，而白酒等消費股也超跌反彈，資金抄底的線路其實是比較清晰的。

但是，周一的消息出現之后，此前的熱點全線熄火，市場只得重新尋找熱點，游資開始炒作創投概念股。隨后，*ST長生上演“地天板”，整個市場的游資又開始追逐ST板塊。如果市場都依靠這些板塊來扯眼球的話，確實很難延續此前的強勢格局。

而到了周五，銀行股又集體遭遇重挫，招行、農行、工行、建行等，跌幅都超過3%，這對指數的打擊是比較大的。正因為如此，滬指也跌破了2600點。銀行股的大跌，跟一些利空消息的出現有關，后市能否盡快止跌企穩，還有待觀察。

牛博士：確實，在尋求市場底的過程中，消息面對行情的沖擊比較明顯。而就在這個周五的晚上，管理層又出臺了與回購有關的政策，你對此怎么看？

道達；11月9日晚間，證監會、財政部、國資委聯合發布《關于支持上市公司回購股份的意見》(下稱《意見》)，拓寬回購資金來源、適當簡化實施程序，對上市公司回購股份進一步支持。《意見》自公布之日起施行。證監會還明確指出：“任何人不得利用上市公司回購股份從事內幕交易、操縱市場和進行證券欺詐等違法違規活動。”

這個消息，我認為對于市場而言，確實是一個利好。上述政策中還指出，“上市公司股價低于其每股凈資產，或者20個交易日內股價跌幅累計達到30%的”，可以為維護公司價值及股東權益進行股份回購。同時，《意見》鼓勵上市公司依法回購股份用于股權激勵及員工持股計劃等。

換句話說，管理層對于上市公司的股份回購是比較支持的，而且也有制度上的配合。對于階段性股價超跌，或者股價長期破凈的個股，未來出現回購的概率就會比較大。

不過，對于回購利好政策，究竟能對市場帶來多大的作用，還有待觀察，畢竟之前上市公司回購的案例已經非常多，但真正起到太好效果的也還是有限。

牛博士：對于后市行情怎么看，你認為短期有望重新振作起來嗎？

道達：其實，在本周中的文章中，我曾經多次說過，要小心市場陷入持續調整的節奏。結果，市場的走勢應驗了我此前的判斷。

至于接下來的行情，我認為關鍵還是要看金融、地產等權重板塊能否重新振作，畢竟這些才是市場的核心。試想一下，如果有破凈的大型銀行股開始搞回購的話，那對市場的影響將非常巨大。

當然，對于接下來的市場表現，我認為也不要悲觀，雖然本周滬指連跌了五個交易日，至少市場情緒還是比較穩定的，尋找市場底，過程本來就比較曲折，這很正常，現在就是考驗大家信心和耐心的時候。

滬深300指數倉位參考

日期：2018年11月11日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（本文封面圖片來源于攝圖網）