每經實習記者 劉晨光 每經記者 郭榮村    每經實習編輯 魏官紅    

圖片來源：視覺中國

港股運動服裝類上市公司鷹美（02368，HK）發布最新半年報，截至2018年9月30日，公司6個月（2018年4月1日至2018年9月30日）的營業收入同比上升25.5%至14.77億港元，但稅前利潤下滑超過三成。

稅前利潤下滑幅度大，除去上個財年同期近4700萬港元的非經常性損益，還受到三個因素的影響。鷹美相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，收購越南工廠的成本支出、主要產品羽絨服成本提升以及自動化機器折舊都有一定的影響。

近年來，運動類服裝發展勢頭良好，鷹美看中運動服裝市場發展前景，在資本市場上頻頻布局。2018年以來，鷹美已經收購了一家越南的運動服生產公司，同時擬以近1.95億元收購一家位于湖北的運動服及配件生產銷售公司。

最新半年期業績增收不增利

公開資料顯示，鷹美于1993年創立，2003年登陸香港資本市場，主要業務是以OEM制造運動服和成衣，生產及銷售田徑服、運動褲、運動夾克、衛衣及T恤等運動服，為耐克、北面等多個國際品牌制造產品。

在交出的最新半年報中，鷹美總銷售額增長25.5%至約14.77億港元，比去年同期增加約3億港元，有較大幅度提升。

2018年年報顯示，鷹美主要生產基地位于中國以及印度尼西亞，過去數年，公司已在印度尼西亞以及我國江西省生產基地不斷增加產能；最新半個財年，鷹美在中國以及美國、歐洲三大市場銷量都有一定增長。

不過與銷售收入增長相反的是，公司稅前利潤減少33.1%至約1.27億港元，去年同期約為1.90億港元。

對于如此大幅度的下滑，鷹美解釋稱，主要是因為上個財年同期因注銷一間附屬公司產生了近4710萬港元的特殊收益。而如果除去這筆特殊收益，公司稅前利潤下跌11.1%，但依然未改變稅前利潤下滑的“窘境”。

記者注意到，這或與其毛利率的下滑有關。半年報中，鷹美毛利率由19.6%下跌至15.9%。

鷹美相關人士對《每日經濟新聞》記者表示：毛利率下滑的原因，一方面是今年收購越南工廠的成本支出；另一方面是公司主要產品羽絨服的成本在過去半年增長較快；此外，近年來公司布局的自動化機器折舊也有一定增長。

加碼運動服裝業務

實際上，鷹美營業收入增長的背后是運動類服裝銷售行情的不斷看漲。

隨著健康意識的不斷提升，民眾逐漸意識到運動對身心健康的重要性，越來越多不同年齡段的民眾將運動視為健康的重要保障。

鞋服評論員馬崗認為，今年是運動類服裝品牌的大年。他指出，運動服和休閑服裝有一定的互補作用，周期性非常強，最近幾年休閑類相對弱一些，運動類相對強一些。“這個趨勢會持續一段時間，某一個品類潮流不會只有一年。”馬崗說。

據Statista預測，全球運動服裝市場規模將由2017年的1680億美元持續上升至2024年的2210億美元。

或是看中了運動服裝市場的發展前景，今年以來，鷹美在運動服裝領域頻頻布局。

今年6月份，鷹美宣布斥資近3161.8萬美元完成收購一家越南運動服裝生產公司，該公司自2005年投產。鷹美表示，隨著市場對運動服裝需求日增，公司此舉主要是應對舊有的生產設施使用已接近飽和的局面。

此后不久，在今年10月份，鷹美又宣布擬以約1.95億元的代價收購一家位于湖北的運動服及配件生產銷售公司。鷹美表示，一旦若干先決條件完成，雙方預計在本財政年度內完成有關收購。

至于是否還要進行海外業務擴張，鷹美相關人士表示：“今年暫時還沒有相關計劃，下個年度要看情況。”

近年來，鞋服制造業相關企業布局東南亞早已不是新鮮事，對于此類海外布局，馬崗對《每日經濟新聞》記者表示，向東南亞進行產業轉移主要看企業自身的布局，還要受當地工人福利、配套產業鏈完整程度的影響。“如果出資方有成熟的管理經驗和訂單，這種收購是有優勢的，但改造費用和周期并不短，改造難度較大。”馬崗進一步指出。