每經記者 吳澤鵬    每經編輯 張海妮    

11月12日晚間，廣州港（601228，SH）公告稱，公司擬出資5.038億元收購中山市中航投資發展有限公司（以下簡稱中航投資）持有的中山港航集團股份有限公司（以下簡稱中山港航集團）52.51%股份。

《每日經濟新聞》記者注意到，去年及今年上半年，中山港航集團分別實現營業收入6.93億元、3.94億元，分別實現凈利潤8360.71萬元、4574.63萬元。以收益法進行評估，此次交易增值率為306.31%。

值得注意的是，這并非中山港航集團首次與資本市場接洽。去年9月，深赤灣A（000022，SZ）也曾拋出橄欖枝，當時，標的（中山港航集團51%股權）對應價格為4.85億元，但該收購最終無疾而終。

對此，有業內人士指出，港口一體化整合是大趨勢，但中山港航集團的民企身份不可忽視，這是對其整合的一大難點。

標的增值率為306.31%

根據12日晚間的公告，廣州港擬與中航投資簽署《股份轉讓合同》，收購其所持有的中山港航集團52.51%股份，轉讓價為50380萬元，該事項目前已經廣州港董事會審議全票通過。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據公告，選用收益法進行評估，以2017年12月31日為評估基準日，中山港航集團所有者權益賬面值為2.52億元，評估值為10.23億元，增值率為306.31%。

資料顯示，中山港航集團成立于2000年底，公司主營業務為水路運輸業務、貨運經營、貨運代理及倉儲、港口貨物裝卸、貨物及技術進出口、起重機械維修等。

股權結構顯示，中航投資持有中山港航集團62.51%股份，中山市城市建設投資集團有限公司持有剩余37.49%的股份。收購后，中航投資持股比例將下降至10%。

財務數據顯示，2017年及2018年上半年，中山港航集團分別實現營業收入6.93億元、3.94億元；對應的凈利潤分別為8360.71萬元、4574.63萬元。

廣州港方面，其主營業務包括集裝箱、煤炭、糧食、鋼材、汽車、金屬礦石、油品等貨物的裝卸及物流等業務，其中港口裝卸業務是收入和利潤的主要來源；2017年及2018年前三季度，廣州港分別實現營收83.08億元、67.44億元，凈利潤分別為6.97億元、7.18億元。

記者于今日（11月13日）上午致電廣州港，但截至發稿未得到回復。

在收購公告中，廣州港表示，中山市制造業發達，是珠三角外貿集裝箱的主要生成地之一，本次收購有利于現有物流資源及網絡資源整合利用，充分發揮規模效應，提升公司經濟效益。

廣東省此前曾提出港口整合方案

實際上，此次并非首個港口上市公司對中山港航集團提出收購意愿。

2017年9月，深赤灣A曾發布公告，擬向中航投資支付4.845億元，收購其持有的中山港航集團51%股權。但在這之后，深赤灣A僅披露稱“相關投資協議尚未簽訂；上述交易尚未完成”。

根據當時深赤灣披露的收購評估報告，中山港航集團部分資產存在產權瑕疵問題；同時，其子公司中山港貨運聯營有限公司、中山市小欖港貨運聯營有限公司部分房屋建筑未辦理產權證書；子公司中山市神灣港貨運聯營有限公司所有房屋建筑物均未辦理產權證書、一宗土地未辦理土地使用權證書。

《每日經濟新聞》記者還了解到，目前，國內港口一體化改革進程正在加速。10月份以來，山東省、遼寧省均在加快推進港口資源整合。

廣東方面，南方網7月曾報道，廣東省交通運輸廳在《關于政協廣東省委員會十二屆一次會議第20180201號提案答復的函》中明確表示，已形成《廣東省港口資源整合方案》（稿），其中提出，以廣州港集團、深圳港口集團（深圳市內部整合組建）為兩大主體，分區域整合沿海14市及佛山市范圍內的省屬、市屬國有港口資產。

因此，無論是此次提出收購的廣州港，還是此前也有收購意向的深赤灣，實際上都囊括在前述廣東省港口資源整合的主體之中。但同時，有業內人士對記者指出，中山港航集團的民企身份將是港口整合中的一個難點，“這中間的產權歸屬等問題，很多細節還需要一個過程（協商），而且中山港也不是第一回（擬被收購）了，為什么之前收不了呢？所以這也有個問號。”

實際上，經過多年的發展建設，廣東省基本形成了以廣州港、深圳港、珠海港、汕頭港、湛江港五大沿海主要港口，和佛山港、肇慶港兩大內河主要港口的格局。分析指出，廣東省區域內港口分布密集，業務競爭日趨激烈，同時也出現了同質化競爭、公共資源配置不優、港口大而不強等問題。