每經記者 張祎    每經編輯 宋思艱    

11月16日，由每日經濟新聞主辦的“2018第七屆中國上市公司高峰論壇”在成都舉行，800位商界精英、學者專家、私募大佬親赴盛會，圍繞“問道高質量增長新動能”這一主題，共商未來發展之道。

本屆峰會上，聯辦財經研究院專家、國家稅務總局原副局長許善達以“調整國有資本布局”為題發表主旨演講，他認為，調整國有資本布局是去杠桿的一項重要措施，應該是下一階段供給側結構性改革的主要任務。

許善達建議，國有資本可以從對國計民生和國家發展影響不太大、完全可以交由市場來自行運轉的領域退出，調整到國家非做不可、民營企業不愿意做或者投不起、資本金短缺的領域中去。同時他還強調，企業發展的核心是增加產品和服務的科技含量，在改革中應沿著這個方向前進。

國有資本充實社保，令就業職工受益

2017年11月，國務院印發《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》，決定按照10%的比例劃轉部分國有資本充實社保基金，以充分體現基本養老保險代際公平和國有企業發展成果全民共享。

“調整國有資本布局，第一個任務可以從社保入手，劃轉國有資本給社保。”許善達在演講中指出，雖然劃轉國有資本、降低社保繳費率、實現全國統籌改革難度很大，卻對國家下一步繼續發展而言非常重要。

在許善達看來，社保制度經過多年的發展，仍面臨著一些問題，例如收不抵支、繳費率比較高等。較高的繳費率除了給職工本人增加繳費金額外，企業的勞動力成本也增加了很多，無論對于居民收入增長還是企業的發展，都有負面的影響。

據其介紹，由于歷史的原因，在計劃經濟時期，企業的社會保障形成了企業的利潤，轉換成國有資本。“我們認為，如果在計劃經濟時期這個社保形成了國有資本，那就應該由國有資本補償原來的欠賬。”許善達表示，現在國有資本的凈資產按照目前口徑還有40萬億元~50萬億元，劃轉10%就要劃4萬億元~5萬億元。如果把繳費率進一步降低，需要劃轉更多的國有資本。

許善達坦言，在這個改革的過程中，難度很大。國有資本的分布有級別，社保也有級別，有不同的架構，劃誰的資本，劃給誰使用，是一個難以處理的問題。另外，國有資本分布在很多企業中，有的企業是盈利的，有的企業可能是虧損的，甚至有的企業屬于國家一定要做的，但是資本金又不夠，再轉走一部分，經營就會遇到困難。

“劃轉國有資本、降低繳費率、實現全國統籌，這樣一個改革難度是很大的，但是我們認為這個改革對國家下一步繼續發展非常重要。”許善達在演講中認為，國有企業的發展、國有資本的保值增值，令每一個就業職工可以受益，同時對于企業而言也能降低負擔。

國有資本應有退有進

在演講中，許善達還重點談到了調整國有資本布局在去杠桿中的重要作用，建議國有資本在調整布局時，從那些對國計民生影響不太大的行業中退出來，進入到國家非做不可的領域中去。

他表示，去杠桿是近年來供給側結構性改革的一項內容，但是對于去杠桿，很多人認為就是債轉股，這個看法是有片面性的。債轉股只是去杠桿的一個措施，并非唯一措施，其中調整國有資本布局也是去杠桿的一個重要措施。

許善達介紹，在一些城市調查發現，有的國有資本在一些不是很重要的領域里經營運轉，而一些非常重要的、對國家發展影響非常大的領域，資本金又嚴重不足，國有企業和政府也沒有多少資源去補充資本金。在這樣的情況下，帶來了企業高負債率、高融資成本，一些企業很難在市場上融資。

對此，許善達建議國有資本從那些對國計民生和國家發展影響不太大，完全可以交由市場來自行運轉的領域退出來，調整到國家非做不可、民營企業不愿意做或者投不起、資本金短缺的領域中去。這樣一來，有利于降低這些企業的資產負債率，減少融資成本，促使經營情況好轉。在他看來，部分民營企業在資本布局上做了一些跟主業毫無關系的事情，資產負債率很高，這樣的民營企業也應該有一個調整自己布局的動作。

許善達指出，一些企業雖然也在做主業，但同時投入了很大一部分人力物力等資源到非主業上，這對我們國家發展也是不利的。所以對于我們國家下一步發展而言，去杠桿是一個長期要解決的問題。無論是整體的國有資本還是民營企業，都要在下一個時期考慮資本布局如何調整。而收縮戰線、降低資產負債率、降低融資成本，這是下一個階段供給側結構性改革中重要的方向，也是企業能夠在目前經濟水平發展態勢情況下應對困難、立于不敗之地的一個非常重要的措施。

許善達在演講中特別談到了資本調整中的方向問題。“下一個階段，中國發展主要要靠科技發展。無論是供給側結構性改革也好，新動能也好，高質量發展也好，經濟轉型也好，不管用什么術語，核心一條，你要增加你企業的產品和服務的科技含量，只有沿著這個方向前進，你企業才能站得住。”

他認為，靠貸款擴大產能這條路，從2008年、2009年就已經走不下去了，勞動密集型企業基本上也開始萎縮，所以在這個改革時期，就是要增加產品和服務的科技含量。對于企業來說，融資也好、賺的錢再投入也好，都得往這個方向走。

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