每經記者 王小璟     每經編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

12月10日，全國五大森工集團之一——中國吉林森林工業集團有限責任公司（以下簡稱“吉林森工集團”）的主體信用等級被下調至BBB。

根據評級報告，吉林森工集團面臨諸多挑戰：2018年以來經營業績繼續惡化、戰略轉型未達預期、債務規模高企且短期流動性壓力較大，所持上市公司股份凍結數量不斷增加、再融資能力受限等。

《每日經濟新聞》記者注意到，吉林森工集團為吉林森工（600189.SH）母公司，持有吉林森工2.81億股，然而截至11月19日，其中77.7%的股份已經被司法輪候凍結。同時，吉林森工集團為長白山（603099.SH）的第二大股東，持有2641.5萬股，持股比例為9.91%，已全部被凍結和輪候凍結。

凈債務規模已達149.6億元

12月10日，中誠信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱“中誠信國際”）決定，將吉林森工集團的主體信用等級由A-下調至BBB，并將主體及債項信用等級繼續列入可能降級的觀察名單。

Wind數據顯示，吉林森工集團目前存續債券有一只，為“15森工集MTN001”，當前余額為10億元，票面利率為10.55%，到期日期為2021年2月4日。

根據吉林森工集團披露的2018年三季度財務報表，截至2018年9月末，公司總資產為338.86億元，所有者權益為57.16億元（其中少數股東權益為51.53億元），資產負債率達83.13%。總債務規模為159.12億元（其中短期債務為126.14億元），貨幣資金余額為9.53億元，凈債務規模已達149.6億元。

此外，吉林森工集團經營性業務持續虧損，2018年前三季度凈利潤為-4.01億元，經營活動凈現金流為2.97億元且同比下滑超過50%，使其面臨較大短期流動性壓力。

據官網介紹，吉林森工集團是1994年經國家三部委批準成立的全國首批57戶大型試點企業集團、全國五大森工集團和全國制造業500強之一。

吉林森工集團是以經營森林資源為基礎產業、多元化發展的企業集團，實行母子公司體制，由集團母公司、子公司和生產基地三個層級組成。現有8個林業局和15戶規模以上子集團（公司），在冊員工4.6萬人、離退休人員3.6萬人。

所持大部分吉林森工股份被凍結

《每日經濟新聞》記者注意到，截至11月19日，吉林森工集團為吉林森工的第一大股東，持有2.81億股，持股比例為39.18%，然而，其中77.7%的股份已經被凍結和輪候凍結。

吉林森工集團公告顯示，11月15日，公司所持吉林森工的股份被司法輪候凍結。該次司法輪候凍結機關為，江蘇省常州市中級人民法院（2018）蘇04民初第492號。凍結期限為3年，凍結數量為2.18億股。

吉林森工集團當時表示，將積極與對方進行協商,爭取盡早解除對吉林森工公司股份的凍結。上述凍結事項不會對吉林森工公司控制權產生影響,也不會對吉林森工集團的正常運行和經營管理產生影響。

此外，三季度末，吉林森工集團為長白山的第二大股東，持有2641.5萬股，持股比例為9.91%，已全部被凍結和輪候凍結。

值得注意的是，在2018年跟蹤評級報告當中，中誠信國際表示，根據吉林森工集團提供的征信報告和相關資料，截至2018年5月18日，公司共有2筆逾期，分別為下屬子公司吉林森工開發建設集團有限公司貸款本金和人造板集團融資租賃款租金逾期，合計約1.7億元，吉林森工集團均提供連帶責任保證，上述子公司逾期事件導致吉林森工集團3500萬股吉林森工股票和1320.75萬股長白山股票被司法凍結。

整體來看，中誠信國際認為，吉林森工集團2018年以來經營業績繼續惡化、戰略轉型未達預期、債務規模高企且短期流動性壓力較大，加之所持上市公司股份凍結數量不斷增加、再融資能力受限，因此將其主體評級下調至BBB。