每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 魏官紅    

圖片來源：視覺中國(guó)

12月25日晚間，隆鑫通用（603766，SH）發(fā)布公告表示，擬以增資和現(xiàn)金轉(zhuǎn)讓的方式獲得遵義金業(yè)機(jī)械鑄造有限公司（以下簡(jiǎn)稱金業(yè)機(jī)械）66%的股權(quán)，交易價(jià)格總共為4.4億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在隆鑫通用此次收購(gòu)的交易對(duì)象中，包括長(zhǎng)園集團(tuán)（600525，SH）新任董事長(zhǎng)吳啟權(quán)，后者還在金業(yè)機(jī)械擔(dān)任執(zhí)行董事職務(wù)。

通過此次交易，隆鑫通用將切入規(guī)模化軍工業(yè)務(wù)領(lǐng)域。對(duì)于近年來處于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)瓶頸期的隆鑫通用來說，其正通過外延收購(gòu)的方式，構(gòu)建“一體兩翼”戰(zhàn)略體系，希望以此形成新的贏利點(diǎn)。但是，這一戰(zhàn)略的效果暫未充分體現(xiàn)。

交易對(duì)象之一為長(zhǎng)園集團(tuán)董事長(zhǎng)

此次收購(gòu)的初步交易方案為，隆鑫通用將首先向金業(yè)機(jī)械增資6666.67萬(wàn)元，獲得后者10%的股權(quán)。隨后，隆鑫通用將再以3.73億元的價(jià)格受讓金業(yè)機(jī)械增資后56%的股份。

截至2018年9月30日，金業(yè)機(jī)械的所有者權(quán)益為8566.79萬(wàn)元。以此估算，隆鑫通用此次交易價(jià)格溢價(jià)率將達(dá)到678.20%。

公告顯示，金業(yè)機(jī)械成立于2007年，業(yè)務(wù)主要集中在航空航天特種裝備以及特種材料領(lǐng)域。目前，其已被列入“軍民融合”產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃的重點(diǎn)企業(yè)名單中。

而此次交易對(duì)象之一的吳啟權(quán)頗有來頭。2004年，長(zhǎng)園集團(tuán)收購(gòu)了吳啟權(quán)等人持有的珠海市運(yùn)泰利自動(dòng)化設(shè)備有限公司100%股權(quán)，吳啟權(quán)因此成為長(zhǎng)園集團(tuán)的股東。今年7月，吳啟權(quán)正式被選舉成為長(zhǎng)園集團(tuán)董事長(zhǎng)。

工商資料顯示，吳啟權(quán)于2017年6月獲得金業(yè)機(jī)械20%的股權(quán)，隨后在去年12月，其持股比例增至44%。而在上個(gè)月21日，吳啟權(quán)還向金業(yè)機(jī)械的創(chuàng)始股東蘇黎轉(zhuǎn)讓了12%的股權(quán)。此外，吳啟權(quán)還擔(dān)任金業(yè)機(jī)械的執(zhí)行董事。

在此次與隆鑫通用的交易完成之后，吳啟權(quán)將徹底退出金業(yè)機(jī)械的股東行列。

隆鑫通用方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，據(jù)了解，吳啟權(quán)先生此前對(duì)金業(yè)機(jī)械的入股，是其個(gè)人投資行為，盡管后面擔(dān)任了金業(yè)機(jī)械的執(zhí)行董事，但并沒有參與后者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，此次交易完成后，吳啟權(quán)將不再擔(dān)任金業(yè)機(jī)械的任何職務(wù)；隆鑫通用方面認(rèn)為，預(yù)計(jì)這對(duì)于金業(yè)機(jī)械的后續(xù)發(fā)展不會(huì)有任何影響。

按照公告，吳啟權(quán)后續(xù)還將花費(fèi)不低于1900萬(wàn)元，在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買隆鑫通用的股份，從而成為隆鑫通用的股東。

業(yè)績(jī)壓力下啟動(dòng)外延擴(kuò)張   

隆鑫通用表示，本次交易，標(biāo)志著上市公司正式涉足規(guī)模化軍工業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有利于公司進(jìn)一步落實(shí)“一體兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建航空航天裝備關(guān)、重系列零部件業(yè)務(wù)平臺(tái)。

隆鑫通用方面向記者強(qiáng)調(diào)，金業(yè)機(jī)械與公司的業(yè)務(wù)互補(bǔ)性較強(qiáng)，金業(yè)機(jī)械在黑色金屬材料加工領(lǐng)域有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而隆鑫通用在有色金屬鑄造和機(jī)加方面有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

近年來，隆鑫通用在傳統(tǒng)的摩托車、發(fā)動(dòng)機(jī)以及發(fā)電機(jī)組業(yè)務(wù)以外，于2014年和2015年，通過連續(xù)收購(gòu)和增資的方式獲得山東麗馳新能源汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱山東麗馳）總共51%的股權(quán)，以及在2017年以收購(gòu)和增資的方式獲得意大利CMD公司67%的股權(quán)，隆鑫通用從而進(jìn)行“一體兩翼”的戰(zhàn)略布局。

不過，隆鑫通用目前似乎仍未打破其盈利瓶頸。2017年和2018年前三季度，隆鑫通用的營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)24.62%和9.81%，其扣非凈利潤(rùn)在2017年同比增長(zhǎng)1.92%，今年前三季度同比下滑7.31%。

從其“兩翼”的新業(yè)務(wù)來看，今年前三季度，隆鑫通用的四輪低速電動(dòng)車業(yè)務(wù)的毛利率同比增加2.35個(gè)百分點(diǎn)，但營(yíng)業(yè)收入同比下降5.14%。而山東麗馳的純電動(dòng)廂式運(yùn)輸車計(jì)劃明年上半年將上市銷售，或?qū)⒂欣谄錁I(yè)績(jī)表現(xiàn)。

此外，截至今年三季度末，CMD公司的航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)仍尚未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入。

值得一提的是，此次收購(gòu)金業(yè)機(jī)械的交易對(duì)象承諾，2018年度、2019年度、2020年度，金業(yè)機(jī)械實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)將分別不低于4000萬(wàn)元、5500萬(wàn)元和7500萬(wàn)元。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，金業(yè)機(jī)械在2017年和2018年前三季度的營(yíng)業(yè)收入分別為3861.20萬(wàn)元和6350.63萬(wàn)元，同期凈利潤(rùn)分別為734.81萬(wàn)元和2675.29萬(wàn)元，也就是說，其凈利潤(rùn)率分別為19.03%和42.13%。

如此高的凈利潤(rùn)率是否正常？隆鑫通用方面表示，上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)，后續(xù)在完成對(duì)標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估后，各方將根據(jù)相關(guān)結(jié)果，在本《框架協(xié)議》的基礎(chǔ)上，就本次交易事項(xiàng)另行簽署正式的增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。而正式協(xié)議能否最終簽訂，以及本《框架協(xié)議》中的交易方案是否會(huì)調(diào)整，存在不確定性。