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實習記者 謝陶 每經記者 蔡鼎 每經編輯 王曉波

美國當地時間1月2日（周三），特斯拉（NASDAQ: TSLA）表示將對全美各檔車型采取降價措施，此舉立即引發市場對于需求端的擔憂。周三美股盤初，特斯拉跌超10%，一度跌破300美元，最終收報310.12美元，跌幅6.81%。

同時，特斯拉表示，2018年四季度每日電動車生產與交付創紀錄新高。但《每日經濟新聞》記者了解到，特斯拉的主力車型Model 3 四季度的交付數據仍低于華爾街分析師預期。

特斯拉全美降價 生產交付量創新高

周三，特斯拉宣布，由于在美國出售電動車的總數觸及上限（20萬輛），美國買家的電動車聯邦稅收返還優惠已在元旦后自7500美元減半至3750美元，并將在2020年起徹底取消。為了對沖優惠政策調整帶來的沖擊，公司將自1月2日起將Model S、X和Model 3在美國的單價均下調2000美元。降價的舉措令投資者感到意外。此外，特斯拉雖然宣布2018年四季度每天生產和交付近1000輛汽車創下記錄新高，但Model 3的交付量仍遜于華爾街預期。雙重因素影響下，周三美股開盤后，特斯拉股價震蕩走低，盤后繼續下跌。

據CNBC報道，2018年四季度，特斯拉汽車總產量為86555輛，較三季度的80142輛的高位記錄增長8%。汽車總交付量為90700輛，較三季度增長8%。

具體而言，特斯拉四季度共制造61394輛Model 3，符合公司預期，比上一季度增長15%；Model 3的交付數量為63150輛，較上一季度增長13%。《每日經濟新聞》記者了解到，四季度Model 3超過四分之三的訂單來自新客戶。

不過，據FactSet對華爾街分析師的問卷調查，2018年四季度的華爾街預期是Model 3交付64900輛（實際數值較預期減少約2000輛）。特斯拉高端的電動車Model S和X在2018全年銷售量（99394輛）也遜于公司此前定下的10萬輛交付目標。

市場擔憂需求不足盈利下降

分析人士指出，降價決定是導致特斯拉股價大跌的原因。紐約維德布什證券（Wedbush Securities）的分析師丹·艾維斯（Dan Ives）認為，降價令投資者震驚，看跌的投資者會將其解讀為用降價手段來刺激需求，而非出于補償稅收優惠逐步取消。

科文公司（Cowen）的分析師杰弗里·奧斯本（Jeffrey Osborne）也表示：“此次降價可能預示著特斯拉在美國的需求已經觸及頂峰。”

《每日經濟新聞》記者了解到，截至2018年12月30日，特斯拉在美國的Model 3庫存超過3000輛。此前，有消息人士稱，雖然特斯拉能夠在2018年最后一天再交付一些車輛，但不可能清除整個庫存，暗示需求端不是非常強勁。特斯拉CEO馬斯克曾在12月22日表示，盡管時間緊迫，但公司應該能在2018年底前交付所有Model 3的訂單。

分析人士表示，對特斯拉需求端的顧慮大約會持續一到兩個季度，意味著股價可能會繼續承壓。而調查機構CFRA的分析師加勒特·尼爾森（Garrett Nelson）表示：“特斯拉的股價將會比以往充滿更多的噪音與波動。但對于長線投資者來說將有很好的回報。2019年特斯拉將會走上正軌，成為盈利最為強勁的公司之一。”

特斯拉股價波動（年度） 圖片來源：英國《金融時報》

值得一提的是，2018年三季度特斯拉實現了2016年以來的首次盈利。三季報顯示，公司營收68.24億美元，遠高于2017年同期的29.85億美元；凈利潤轉正為2.55億美元。在此之前，該公司一度面臨著高達10億美元的債務。

在特斯拉15年創業史中，只有三個季度實現過盈利，至今沒有一次年度盈利。而此次特斯拉降價適逢美國2019年新車銷售整體預期下滑，各大電動車廠商競爭加劇的大背景之下。美國銀行分析師約翰·墨菲（John Murphy）表示，市場擔心特斯拉降價最終會影響其盈利能力。