圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

2019年伊始，蘋果公司意外下調業績預期，引全球相關概念股受驚。

蘋果承認中國市場銷售放緩

蘋果公司于周三下調了2019財年第一財季營收預期，這是對公司業績預期的罕見修正。

蘋果CEO庫克致信投資者稱，公司第一財季的營收將達840億美元，官方此前預計營收規模在890億美元到930億美元之間，華爾街早前中位數預期則為913億美元。

需要指出的是，在去年2月1日發布的2018財年第一財季財報中，蘋果營收為883億美元，而最新給出的2019財年第一財季840億美元的營收預期，已低于上一財年同期。蘋果正式季報將于1月29日盤后發布。

此外，蘋果預計第一財季毛利率為38%，為官方指引38%-38.5%的區間下限。

預計第一財季其他收入約為5.5億美元，運營開支約為87億美元，企業稅率為16.5%。

蘋果將業績略顯疲軟歸咎于，公司在大中華市場上的銷售表現疲弱，iPhone手機升級換代不及預期。

在致投資者信中，蘋果重點談到了在新興市場尤其是中國市場所遭遇的挑戰。

“雖然我們預期在某些關鍵新興市場會面臨一些挑戰，但我們并未預見到經濟衰退的程度，尤其是在大中華地區。事實上，我們的大部分營收都未能達到預期目標，我們的全球營收同比下降超過100%，數據不及預期主要發生在大中華區的iPhone、Mac和iPad業績上。”

“2018年下半年，隨著越來越多的不確定因素影響到中國金融市場，這種影響似乎也影響到了消費者。隨著季度的進展，我們在中國零售店和渠道合作伙伴的流量也在下降。市場數據顯示，大中華區智能手機市場的收縮尤為劇烈。”

蘋果周三收盤微漲0.11%，盤中一度跌2%，但在這一負面消息宣布前暫停交易。而受此消息影響，蘋果公司股價一度大跌8.5%。

此外，相關供應商Skyworks Solutions盤后一度跌6.6%，博通下跌5%，Qorvo跌5.2%，Universal Display下跌3.5%，Lumentum Holdings Inc.下跌8.7%。

最新數據顯示，蘋果盤后大幅下跌7.55%，至146美元。

A股、港股產業鏈伙伴受驚

受蘋果下調營收指引影響，多只國內蘋果產業鏈公司股價受挫。

1月3日早盤，蘋果概念股板塊整體下跌1.34%。其中，東山精密跌停,現價10.03元/股。

中石科技、信維通信、百邦科技等跌逾5%。

此外，長盈精密、立訊精密、大族激光、歐菲科技、欣旺達等多家公司股價亦不同程度下跌。

港股市場上，早盤蘋果概念股一度跌勢擴大。

就蘋果概念股市場表現，招商證券電子行業首席分析師鄢凡認為，此次iPhone Q4乃至2019Q1銷量低于預期，市場前期通過供應鏈渠道已經消化了不少利空，據摸底，市場預期2018Q4蘋果銷量應該在6000萬至7000萬，19Q1在3800萬-4500萬區間，且較多機構預期更偏上面區間的中下限，也相對較為悲觀了。

鄢凡表示維持前期觀點，即蘋果手機整體已進入存量市場，供應鏈分化會較為明顯，只有零部件品類擴張和份額提升的公司才能獲得逆勢增長，另外，積極參與手機之外的新品亦能有所表現，例如可穿戴產品尤其是Airpods仍是一大爆品。在當前市場的悲觀預期下，2019年業績能逆勢做出高成長的公司仍望有不錯表現，仍堅定看好增量邏輯強勁的立訊精密。

以下為庫克致投資人的信全文

致蘋果投資人：

我們今日對蘋果截至2018年12月29日的2019財年第一財季的業績預期進行修正。我們當前預計：

-營收約為840億美元；

-毛利率約為38%；

-運營支出約為87億美元；

-其他利潤/支出約為5.50億美元；

-稅率約為16.5%。

我們預計用于計算每股攤薄收益的股票數量約為47.7億股。

基于這些估計，我們第一財季的營收將低于最初的業績預期，其他項目仍大致符合預期。

雖然我們仍需要幾周時間才能完成并報告最終結果，但我們現在想向你們提供一些初步信息。我們的最終結果可能與這些初步估計有所不同。

當我們在大約60天前與你們討論第一財季營收預期時，我們已經知道第一財季將受到宏觀經濟和蘋果特有因素的影響。根據對這些結果的最佳估計，我們當時預計第一財季營收將同比略有增長。你們可能還記得，我們當時討論了四個因素：

首先，我們知道iPhone在不同時間發布，會影響我們的同比對比。我們的高端產品iPhone XS和iPhone XS Max于2018財年第四季度發貨--投放渠道和早期銷售，而去年iPhone X于2018財年第一財季開始發售。我們知道這將會給2019財年第一財季帶來困難的比較，這與我們的預期大體一致。

其次，我們知道美元匯率的強勢會帶來外匯阻力，并預測這將使我們的營收增長比上一年同期減少約200個基點。這與我們的預期大體一致。

第三，我們知道第一財季新產品數量空前，并預測供應限制將阻礙我們在第一財季銷售某些產品。同樣，這也與我們的預期大體一致。Apple Watch Series 4和iPad Pro的銷售在整個季度或大部分時間都受到限制。AirPods和MacBook Air也受到了限制。

第四，我們預計一些新興市場會出現經濟疲軟。事實證明，這比我們預計的影響要大得多，占蘋果營收近六成的iPhone手機升級情況少于公司預期。

這些和其他因素導致iPhone升級比我們預期的要少。這最后兩點導致我們減少了營收預期。我想在這兩方面都深入談一下。

新興市場的挑戰

雖然我們預計主要新興市場會面臨一些挑戰，但我們沒有預計到經濟減速的幅度。事實上，我們營收不及預期，以及全球營收同比下滑超過100%的問題，都出現在大中華區的iPhone、Mac和iPad產品線中。

2018年下半年，隨著越來越多的不確定因素影響到中國金融市場，這種影響似乎也影響到了消費者。隨著季度的進展，我們在中國零售店和渠道合作伙伴的流量也在下降。市場數據顯示，大中華區智能手機市場的收縮尤為劇烈。

盡管有這些挑戰，我們仍認為在中國的業務有著光明的前景。中國的iOS開發者社區是世界上最具創新性、創造性和活力的社區之一。我們的產品在顧客中享有很高的關注度和滿意度。我們在中國的服務營收創出新高，我們的設備安裝基礎在過去一年中有所增長。我們為參與中國市場而自豪。

iPhone

低于預期的iPhone營收，主要是大中華區iPhone營收的下滑，是導致公司整體營收不足預期的原因，也是我們營收同比下滑的主營。事實上，iPhone以外的類別(服務、Mac、iPad、可穿戴設備/家庭/配件)同比增長近19%。

在大中華區和其他新興市場是iPhone營收同比下滑的主因之外，iPhone升級在一些發達市場也沒有像我們想象的那么強勁。雖然一些市場的宏觀經濟挑戰是這一趨勢的主要促成因素，但我們認為還有其他因素廣泛影響著iPhone的市場表現，包括運營商向用戶提供補貼的減少、美元匯率的強勁走勢，以及一些消費者利用iPhone電池更換價格大幅降低選擇更換電池，而非更換手機等。

第一財季的眾多積極結果

雖然下調業績預期令人失望，但我們在許多領域的表現還是顯示出了非凡的實力。

我們的激活設備安裝基數創出新高--在過去12個月中增長了超過1億部。目前用戶使用的蘋果設備數量比過去任何時候都要多，這證明了我們客戶持續的忠誠度、滿意度和參與度。

正如我之前所提到的，除去iPhone業務之外，我們的其他業務的營收在第一財季同比增長了近19%，其中包括服務、可穿戴產品和Mac營收創出歷史新高。我們的非iPhone業務在新興市場的敞口較小，絕大部分服務營收與安裝基數有關，而不是當季產品銷量。

我們的服務營收在第一財季超過108億美元，按照地理位置劃分所有地區都創出季度新高。我們有望實現從2016年到2020年將這一業務規模擴大一倍的目標。

可穿戴設備營收同比增長近50%，Apple Watch和AirPods在假日購物季受到消費者的廣泛歡迎。新款MacBook Air和Mac mini的發布，推動了Mac營收的同比增長；新款iPad Pro的發布，則推動iPad營收同比增長了雙位數百分比。

我們同時還預計多個發達市場第一財季的營收創出歷史新高，其中包括美國、加拿大、德國、意大利、西班牙、荷蘭和韓國。在我們看到一些新興市場面臨挑戰的同時，墨西哥、波蘭、馬來西亞和越南的營收也創出新高。

最后，我們預計蘋果的每股收益將會創出歷史新高。

展望未來

我們的盈利能力和現金流產生能力很強，我們預計第一財季末凈現金約為1300億美元。正如我們之前所說的，我們計劃隨著時間的推移成為凈現金中性。

隨著我們走出一個充滿挑戰的季度，我們一如既往地對企業的基本實力充滿信心。我們從長遠管理蘋果，蘋果總是利用逆境來重新審視過去的做法，利用靈活、適應性和創造性的文化，從而更好地發展。

最為重要的是，我們目前對未來的產品線和服務重新信心和興奮之情。蘋果的創新讓其他公司不可匹及，我們也沒有放棄創新。

我們無法改變宏觀經濟形勢，但我們正采取并加快其他舉措來改善我們的業績。舉措之一是簡化蘋果零售店中的手機交易，隨著時間的推移為購買產品提供資金支持，并幫助將數據從當前手機轉移到新手機。這不僅對環境好，對客戶也很好，因為他們當前使用的手機是新手機的補貼；對開發者也很好，因為這有助于擴大我們的安裝基礎。

這是我們正在采取的應對措施之一。我們能夠做出這些調整，因為蘋果的優勢在于我們的韌性、團隊的才華和創造力，以及對我們每天工作的深深熱愛。

對蘋果的期望很高，因為它們理應如此。我們致力于每天超越這些期望。

這一直是蘋果的一貫做法，將來亦是如此。（譯文引自騰訊科技）

來源：證券時報·e公司 記者：李曼寧

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