圖片來源：攝圖網 從去年開始就緊鑼密鼓籌備的科創板進入籌備新階段。1月23日，中央全面深化改革委員會第六次會議審議通過《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》、《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》。分析人士指出，面對2019年中國資本市場的重頭戲，券商已積極行動起來，部署、挖掘培育優質科創企業項目，基于當下券商板塊仍處于估值低位區間以及未來券商業績強化的預期，券商股有望迎來一定程度的估值修復行情。 逾9億元大單資金涌入券商板塊 周四，滬深兩市股指呈現震蕩走高的態勢，兩市個股整體漲多跌少，市場做多氛圍良好。從盤面來看，券商板塊盤中集體崛起，整體上漲1.51%，位居所有板塊漲幅榜前列，逾九成個股股價實現上漲，其強勢表現受到場內資金的追捧。 個股方面，昨日，本月上市的次新股華林證券漲停，而券商龍頭天風證券盤中曾一度沖擊漲停，截至收盤上漲5.21%，中信建投緊隨其后，漲幅也達5.11%，綠庭投資（3.38%）、長城證券（2.71%）、南京證券（2.24%）、海通證券（2.16%）、華泰證券（2.15%）、中信證券（2.11%）、東吳證券（2.09%）和長江證券（2.03%）等個股漲幅也較為顯著。 事實上，今年以來券商板塊表現十分出色，有38只成份股股價表現跑贏同期大盤（滬指年內累計上漲3.92%），占比逾八成。其中，中信建投（27.44%）、天風證券（23.27%）和方正證券（21.28%）等3只個股期間累計漲幅居前，均達到20%以上，另外，包括國海證券（19.27%）、西南證券（16.38%）、華泰證券（14.63%）、第一創業（13.84%）、中國銀河（13.64%）和海通證券（12.61%）等在內的17只個股年內累計漲幅也均達到或超過10%。 除強勢的市場表現外，春節前已有部分大單資金紛紛入場布局券商龍頭標的，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，周四券商板塊整體呈現資金凈流入態勢，合計大單資金凈流入9.29億元。其中，天風證券（31639.94萬元）、海通證券（12985.23萬元）、華泰證券（12782.96萬元）和中信證券（10500.99萬元）等4只個股昨日受到1億元以上大單資金搶籌，中信建投、南京證券、興業證券、國泰君安、財通證券、廣發證券、長城證券、國元證券、華林證券、東吳證券、光大證券、西部證券、招商證券等個股大單資金凈流入也均逾1000萬元，上述17只券商股合計吸金10.29億元。 對此，分析人士指出，從2440點以來的反彈行情來看，首先是券商板塊的領漲穩定大盤，然后以貴州茅臺為主的白馬藍籌股整體上漲，帶動大盤走出底部區域，然后大盤自本周二開始出現調整，這屬于正常技術回踩，且盤中的優質股票并沒有出現大幅的回調。操作上，投資者可以進行價值投資，配置龍頭白馬品種，券商板塊龍頭標的仍可繼續關注。 科創板或將改善券商業績 在金融改革繼續深化的大背景下，近期券商政策環境逐步改善，滬倫通、科創板、股指期貨松綁等利好政策頻出，尤其是設立科創板并試點注冊制，將增厚證券公司投行利潤，有利于提升券商業績。對此，華安證券則表示，科創板作為資本市場增量改革，前期需要形成一定的規模，將增厚證券公司投行利潤，并提升直投等協同業務業績。同時新增的市場交易量，將為經紀業務貢獻利潤。注冊制對券商投行的風控能力、定價能力、承銷能力等提出更高要求，預計投行業務馬太效應更加明顯，業務將進一步向頭部券商集中。建議關注中信證券、海通證券、中信建投等。 天風證券表示，科創板的設立及注冊制試點將對券商的投行業務競爭格局產生重大影響，將直接增加投行承銷保薦收入。參考2009年創業板設立之初情況，預計2019年科創板承銷保薦收入為8億元，占預算的全行業投行業務收入的占比為1.87%，占證券行業營業總收入的比例為0.33%。龍頭券商在這方面具有競爭優勢，因此預計中信證券等龍頭券商參與機會更多，未來改善空間可期，預計2019年券商行業基本面改善。推薦中信證券、中信建投、華泰證券、廣發證券、國泰君安等。 萬聯證券則指出，券商板塊政策多利好，紓困再加碼。上周來看，證券市場政策利好連續出現：1.回購和衍生品交易適時放開；2.并購重組再提速；3.QFII擴容，落實對外開放。自2018年四季度以來，資本市場改革不斷推進，在整體制度完善和局部鼓勵創新兩方面均有舉措出臺，監管邊際放松跡象明顯。而上周的多項舉措也顯示了監管層的政策延續性，政策放松利于提振市場信心、修復券商業績預期，而QFII總額度的翻倍將帶來增量外資流入，市場流動性進一步改善，春季躁動行情有望強化。從歷史經驗來看，券商行情的啟動有兩大基礎，分別是監管政策的邊際放松和流動性環境的邊際改善。就當前時點而言，這兩方面基礎正在逐步形成，盡管業績的拐點仍需等待，但基本面企穩修復的預期正在不斷強化，券商資產質量問題也獲得較大緩解，維持“強于大市”板塊評級，看好板塊后市表現。個股方面，首推龍頭中信證券、華泰證券等龍頭券商的估值仍處歷史相對低位，兼具低估值（PB）和高回報（ROE）優勢，具有較高配置價值，建議投資者密切關注。 從估值來看，截至目前，券商板塊最新動態市盈率為23.72倍，有15只個股最新動態市盈率低于這一水平，其中，中油資本（12倍）、華鑫股份（13.96倍）、廣發證券（16.01倍）、華泰證券（16.93倍）、國泰君安（16.95倍）、吉艾科技（18.11倍）和海通證券（18.81倍）等7只個股最新動態市盈率均不足20倍。 基金斥資逾49億元增持20只券商股 《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，近30日內共有11只券商股獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，中信證券（17家）、華泰證券（5家）、中信建投（5家）和海通證券（2家）等4只個股近期機構看好評級家數均在2家及以上。 值得一提的是，基金去年四季度也對券商龍頭股的關注度開始上升，截至去年四季度末，共有33只券商股被基金持有，累計持股數量為18.51億股，累計持股市值約為226.50億元。其中，光大證券（1751.89萬股）、華創陽安（254.97萬股）、浙商證券（40.00萬股）、山西證券（39.13萬股）、國元證券（27.97萬股）、中國銀河（14.94萬股）、長城證券（1.72萬股）和天風證券（0.10萬股）等8只券商股在去年四季度成為基金新進持有品種；基金并對中信證券（10871.51萬股）、華泰證券（7980.68萬股）、國泰君安（4322.29萬股）、海通證券（3593.33萬股）、招商證券（2208.07萬股）、廣發證券（1528.14萬股）、東吳證券（1250.51萬股）、長江證券（1007.97萬股）、中信建投（638.93萬股）、國金證券（483.89萬股）、東興證券（53.95萬股）和南京證券（26.54萬股）等12只券商股在2018年四季度進行增持操作，上述20只券商股合計增持資金約為49.15億元。 每經聲明：每經網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。