每經(jīng)記者 吳凡,徐杰    每經(jīng)實習(xí)編輯 梁梟    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

1月30日傍晚，雖然已經(jīng)到了正常下班時間，但在上海浦東南路528號的上海證券交易所內(nèi)，原本19時30分休業(yè)的一樓餐廳還在營業(yè)，不時有工作人員前來就餐。

當(dāng)日晚上，證監(jiān)會和上海證券交易所就設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制發(fā)布了相關(guān)辦法和配套規(guī)則，公開征求意見，這也標(biāo)志著被視為2019年資本市場工作重點的科創(chuàng)板正式揭開了神秘的面紗。

期間，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人向包括《每日經(jīng)濟新聞》等在內(nèi)的媒體記者表示：“設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，涉及科創(chuàng)板版塊建設(shè)和注冊制試點的統(tǒng)籌推進，需要綜合考慮一級市場和二級市場之間的關(guān)系，處理好股票發(fā)行、并購重組和退市的制度配套，強化發(fā)行人、中介機構(gòu)等不同主體的責(zé)任，是一項十分復(fù)雜的系統(tǒng)性制度改革。”

即將進入實際操作階段

再過不久，位于上海浦東南路528號的上證大廈南塔26樓或?qū)⒂瓉硎着圏c注冊制的科創(chuàng)板企業(yè)亮相。“在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，是上交所的大事，更是資本市場的大事；是補齊資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新短板的重大機遇，也是完善市場基礎(chǔ)制度的重大突破口。”上交所上述負(fù)責(zé)人稱。

上交所上述負(fù)責(zé)人表示，為了完成好改革創(chuàng)新任務(wù)，上交所黨委成立領(lǐng)導(dǎo)小組，加強組織保障。同時成立科創(chuàng)板籌備、注冊制籌備、公司監(jiān)管、制度協(xié)調(diào)、技術(shù)運行籌備、綜合保障六個工作組，明確責(zé)任、各司其職，全力將改革創(chuàng)新要求落實到業(yè)務(wù)方案與配套制度的設(shè)計執(zhí)行中。另一方面，集中全所力量，統(tǒng)籌推進規(guī)則、業(yè)務(wù)、監(jiān)管、技術(shù)等重點工作。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上交所相關(guān)的制度安排，主要體現(xiàn)于本次公開征求意見的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》（以下簡稱《審核規(guī)則》）、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行承銷實施辦法》（以下簡稱《發(fā)行承銷實施辦法》）、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》（以下簡稱《上市規(guī)則》）、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》（以下簡稱《交易特別規(guī)定》）等6項配套業(yè)務(wù)規(guī)則。

上交所負(fù)責(zé)人表示，將加快推進與科創(chuàng)板差異化交易機制相關(guān)的交易系統(tǒng)技術(shù)改造、發(fā)行上市電子化審核系統(tǒng)開發(fā)，相關(guān)準(zhǔn)備基本就緒；加快推進科創(chuàng)企業(yè)市場服務(wù)、人力資源保障、新聞宣傳引導(dǎo)、投資者教育等方面的同步準(zhǔn)備，配套方案也正在落實中。上交所是改革的執(zhí)行者，科創(chuàng)板即將進入實際操作階段，將承擔(dān)改革重任，“少付成本、少走彎路、少留遺憾。”

中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英撰文表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是我國資本市場發(fā)展的重要里程碑，將開啟資本市場新征程，給資本市場注入新動力，給實體經(jīng)濟增長帶來新引擎。與此同時，應(yīng)從進一步完善退市制度、確保信息披露公開透明、持續(xù)加強監(jiān)管、在法律上加強對投資者的保護等方面強化資本市場建設(shè)。

一季度內(nèi)或可在線受理發(fā)行材料審核的申報

值得注意的是，注冊制作為我國資本市場發(fā)展的方向，是一項重要的制度安排和系統(tǒng)工程，在試點注冊制中，上交所對發(fā)行上市相關(guān)的信息披露，從充分性、一致性、可理解性三個方面進行審核。

上交所上述負(fù)責(zé)人表示，注冊制試點下，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保證信息披露的真實性、準(zhǔn)確性和完整性，保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)對發(fā)行人的信息披露承擔(dān)把關(guān)責(zé)任。按照《審核規(guī)則》，交易所將從充分性、一致性和可理解性的角度，對發(fā)行上市申請文件進行信息披露審核，以督促發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)真實、準(zhǔn)確、完整地披露信息，提高信息披露質(zhì)量。

盡管試點注冊制，但并非不予審核。上交所上述負(fù)責(zé)人表示，注冊制試點下，交易所發(fā)行上市審核的制度設(shè)計，總體思路包括堅持以信息披露為中心、推進審核公開透明、壓嚴(yán)壓實中介責(zé)任、加強事前事中事后全過程監(jiān)管。

上市和退市直接關(guān)系到科創(chuàng)板的市場定位和未來的市場生態(tài)?！渡鲜幸?guī)則》立足科創(chuàng)板的市場定位，對科創(chuàng)板市場股票上市和退市，作出針對性規(guī)定——上市條件重點體現(xiàn)“包容性”和退市標(biāo)準(zhǔn)重點落實“從嚴(yán)性”。其中，關(guān)于退市標(biāo)準(zhǔn)重點落實“從嚴(yán)性”，在科創(chuàng)板退市制度的設(shè)計中，充分借鑒已有的退市實踐，重點從標(biāo)準(zhǔn)、程序和執(zhí)行三方面進行了嚴(yán)格規(guī)范。

上交所上述負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)行退市制度執(zhí)行中的突出問題是，個別主業(yè)“空心化”企業(yè)，通過實施不具備商業(yè)實質(zhì)的交易，粉飾財務(wù)數(shù)據(jù)，規(guī)避退市指標(biāo)。為解決這一“老大難”問題，科創(chuàng)板退市制度特別規(guī)定，如果上市公司營業(yè)收入主要來源于與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的貿(mào)易業(yè)務(wù)或者不具備商業(yè)實質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易收入，有證據(jù)表明公司已經(jīng)明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力，將按照規(guī)定的條件和程序啟動退市。

上交所上述負(fù)責(zé)人稱，科創(chuàng)板吸收了最新的退市改革成果，將執(zhí)行史上最嚴(yán)的退市制度，有執(zhí)行嚴(yán)、標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)、程序嚴(yán)等特征。按照這個退市制度，現(xiàn)在A股市場很多殼公司很危險。

“科創(chuàng)板企業(yè)具有業(yè)務(wù)模式新、不確定性大等特點，相關(guān)交易機制設(shè)計，需要平衡好防止過度投機炒作與保障市場流動性的關(guān)系，進行必要的交易機制創(chuàng)新。”上交所上述負(fù)責(zé)人如此稱。

值得一提的是，關(guān)于技術(shù)層面，上交所相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，科創(chuàng)板是獨立的板塊，系統(tǒng)在規(guī)則發(fā)布之后，會向市場發(fā)布端口，計劃在3月底完成相關(guān)市場改造和技術(shù)端的改造，預(yù)計上半年相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備是可以全部完成的。受理全程電子化，受理材料電子化、審核信息電子化、信息披露電子化，預(yù)計在一季度內(nèi)就可以在線受理發(fā)行材料審核的申報。