每經記者 陳祺欣    每經編輯 陳俊杰    

啟信寶數據顯示，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（以下簡稱拉夏貝爾）2019年1月30日新增對外投資，設立上海拉夏娜芙服飾有限公司，注冊資本為2000萬元人民幣，法定代表人為黃盛。其經營范圍涵蓋服裝、服飾、鞋帽、皮革、箱包、面料、輔料、針織紡織（棉花除外）、日用百貨、床上用品、鐘表、眼鏡、化妝品、工藝禮品等。

1月31日，拉夏貝爾方面向《每日經濟新聞》記者表示，這跟公司之前收購的法國女裝品牌NafNaf SAS有關，“上海拉夏娜芙服飾有限公司其實是我們收購法國品牌NafNaf SAS之后，計劃在中國設立的一個合資公司”。

這無疑是拉夏貝爾多品牌戰略的更進一步。不過，記者注意到，多品牌擴張之下，拉夏貝爾的凈利潤已經連續三年下滑，NafNaf SAS作為一家法國公司，在地域文化、商業慣例、業務機制等方面和拉夏貝爾存在一定差異，如后續的整合效果未能達到預期，或許會加重拉夏貝爾的業績下滑。

NafNaf SAS此前主要在歐洲銷售

據啟信寶信息，上海拉夏娜芙服飾有限公司由拉夏貝爾持股65%，上海海銘企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）持股20%，NafNaf HongKong Co Limited持股15%。

拉夏貝爾此前公告披露，拉夏貝爾全資孫公司LaCha Fashion擬出資3534萬歐元（折合人民幣約2.8億元）收購Trendy Pioneer和East Links International持有的LaCha Apparel II Sàrl60%股權，以間接收購NafNaf SAS60%股權。在此次收購之前，拉夏貝爾已完成NafNaf SAS40%股權的間接收購，這意味著拉夏貝爾將持有NafNaf SAS100%股權。

公開資料顯示，NafNaf SAS于1973年在法國創立，主要從事女裝產品及配飾銷售。截至2018年9月30日，NafNaf SAS在法國、西班牙、比利時及意大利等國家和地區共擁有488個零售網點（以直營模式為主，包括專賣179個、專柜116個、聯營77個、代理116個等），其中法國218個，其他海外地區270個。

NafNaf SAS最近一年一期經審核合并財務數據顯示，2017年營業收入為1.9億歐元，凈利潤虧損650萬歐元；2018年上半年，營業收入為8989萬歐元，凈利潤虧損342萬歐元。

盡管NafNaf SAS2017年和2018年上半年未實現盈利，拉夏貝爾仍對NafNaf SAS持有信心，認為其符合公司多品牌戰略發展方向。拉夏貝爾表示，基于NafNaf SAS較為成熟的管理團隊和業務機制，有助于公司現有品牌與NafNaf SAS利用各自優勢，共享商品企劃、時尚設計、大片拍攝、市場推廣、全球供應鏈管理、終端渠道等資源，形成品牌之間的資源互補與業務協同，提高公司在國際時尚服裝市場的滲透率和影響力。

不過，對于上海拉夏娜芙服飾有限公司成立后，拉夏貝爾是否打算繼續維持NafNaf SAS的品牌名稱與品牌風格開拓中國市場這一問題，拉夏貝爾向《每日經濟新聞》記者表示暫時沒有更多的信息可以詳細地闡述這方面的計劃。

凈利連續下滑

《每日經濟新聞》記者注意到，1月30日晚間，拉夏貝爾（603157,SH）發布了2018年年度業績預減公告。預計公司2018年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少4.59億元左右，同比下降約91.98%。預計2018年歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比減少4.15億元左右，同比下降約109.21%。

拉夏貝爾表示，業績預減的原因主要有以下三方面：一是受終端零售銷售下滑的影響，2018年下半年直營門店的銷售未達預期，導致公司全年毛利額同比下降5%左右。此外，公司采取的一系列提升產品力、優化零售渠道、提高單店銷售等舉措的效果在2018年尚無法直接、充分地體現。

二是由于百貨商場業態調整、客流下降，導致公司百貨專柜門店數量占比相對較高的女裝品牌La chapelle和Puella的2018年銷售同比下降10%以上，而女裝品牌Candie's及童裝、男裝品牌等銷售的增長尚無法彌補La chapelle和Puella的下降幅度。

三是由于公司投資合作的部分品牌仍處于培育發展初期，在產品研發、渠道拓展、市場推廣方面投入較大，導致部分投資控股子公司投資收益同比減少9000萬元左右。

事實上，多品牌經營戰略之下，拉夏貝爾雖然近三年營收同比增長，但凈利潤卻連續下滑，數據顯示，2016年、2017年、2018年前三季度公司凈利潤分別下滑13.54%、6.29%、29.85%。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄認為，拉夏貝爾品牌較多，依靠外延式拓展提升業績，而單店坪效一直比較低，和國內同類品牌比差距較大。需要加強自身門店運營效率、效能的提升，而不是只開不管。

“全國近萬家門店，實現的零售收入不高，說明拉夏貝爾亟待解決產品開發，供應鏈管理，商品企劃與管理，商品運營與調控，門店運營組織建立與激勵，門店定位與優化等。”程偉雄對《每日經濟新聞》記者說。