每經編輯 杜宇    

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A股走出5連陽后，稍作休整，今天再次大漲2.68%。從板塊上看，所有板塊全部上漲；從個股上看，近120只個股漲停。

從今日的熱點來看，券商、科技股成為全天的“明星”，券商股盤中持續拉升，興業證券率先漲停。觸摸屏、3D玻璃、國產芯片、智能穿戴等科技題材反復活躍。

值得注意的是，股票型分級B基金再現漲停潮。午后，27只分級B盤中漲幅超9%，中小B、互聯B、TMTB、醫療B、健康B、體育B和國防B等14只基金封于漲停板。

截至收盤，上證綜指漲2.68%，指數創反彈新高，報2754.36點，成交2241.84億元，成交量創近期新高；深證成指漲3.95%， 報8446.92點，成交3235.21億元；創業板指漲4.11%， 報1413.60點，成交912.25億元。

滬指27個交易日上漲超300點

今年1月4日，滬指開盤跌破2449點創逾4年新低之后，反倒是走出了不破不立的架勢，隨后滬指展開單邊上漲架勢，當天上漲了2.05%。滬指在多次跌破2500點之后，再一次收復了2500點關口。

而這一次滬指沒有像此前立馬就迎來報復性反彈，而是穩步上漲，值得注意的是，截至2月18日收盤，27個交易日，滬指上漲超300點，漲幅超10%。

多重因素助推A股行情

資金面：90億美元外資流入

2019年1月14日，在國務院的批準下，國家外匯管理局為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，將合格境外機構投資者(QFII)總額度由1500億美元增加至3000億美元。

緊接著，2月1日，據證監會消息，深交易所正在抓緊修訂《融資融券交易實施細則》，擬取消“平倉線” 不得低于130% 的統一限制，改為由證券公司與客戶自主約定最低維持擔保比例，擴大擔保物范圍，進一步提高用戶補充擔保的靈活性。

“外匯進出管制有所放松、QFII總額度增加，這些政策釋放了一個很重要的信號，那就是我們的資本市場對外開放幅度加大、歡迎國際資本進入。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴中國新聞周刊記者。

也正是在政策利好的基礎上，通過“滬港通”和“深港通”從香港流向滬深兩市的資金凈流入總計為610億元人民幣(合90億美元)，進一步促進了股市的向上浮動。

消息面：利好齊聚推動行情發力

央行公布了重磅利好數據：中國1月新增人民幣貸款達到3.23萬億，創歷史天量；1月份社會融資規模增量為4.64萬億元，也創歷史新高；中國1月廣義貨幣(M2)同比增長8.4%。春節后開市第一周，市場漲勢如虹，人氣高漲。同時，今年以來，滬深港通北上資金凈流入達1007億元，占去年全年流入的34%，可見北上資金在迅猛抄底A股。資金線或現歷史底部，利好數據頻現A股市場，推動了2019年春季紅包行情的延續。

技術面：多條均線底部多頭排列

從技術面上來看，除了年線外，其它均線均已形成多頭排列。滬指目前突破2730，然后上看2755~2765壓力區，不過，從目前的技術面再加上投資者熱情以及資金面的情況，綜合來看，3000點或馬上到來。

久旱逢甘霖，A股迎大漲！最近，股市大漲，買了股票的投資者笑哈哈，還沒有上車的股友們，心情是那個著急啊。有朋友問我，還能買嗎？會不會又見頂了啊？

先來聽聽機構、分析人士怎么說：

巨豐投顧：踏空資金跑步入場推動行情繼續前進 2700點上方將如何演繹

春節之后，市場風險偏好進一步回升，外資加速流入推動相關板塊持續走強，市場反彈迎來持續性。而經歷一周上漲之后，伴隨著經濟、金融數據的超預期，市場寬松跡象明顯，做多熱情繼續激發，踏空資金跑步入場，市場迎來普漲，并推動行情繼續前進。當下，市場人氣旺盛、資金托底明顯，做多熱情高漲，指數仍有繼續上行的空間，但經歷連陽之后，2700點上方陰陽交錯或將呈現，大震蕩也不可避免。建議關注資金關注度較強的績優值藍籌股的機會，同時科創板設立預期下，低位科技股的輪動機會也可重點跟蹤。

源達：利好齊聚推動行情發力 A股本周有望升勢延續

春節后A股風險偏好開始回升，隨著外資的加速介入內資建倉增倉的需求增強，A股迎來連續上攻，滬指一度站上2700點整數關口，創業板指突破1400點大關。市場成交量的逐步抬升一定程度上反映出市場人氣的回暖，A股“春季躁動”行情有望延續。市場熱點方面，農業板塊大面積上漲，該板塊個股處于典型多頭排列，量價配合度良好，可關注該板塊的持續性。操作上，擇低擇優布局，謹慎追高。

前海開源基金總經理楊德龍：抓緊上車 A股黃金十年已經開啟

過去十年可以說是中國樓市的“黃金十年”，只要你投資房產，無論什么位置什么時間，都能獲得巨大的回報，而過去十年股市的回報則相對比較低。未來十年，我認為這種情況會發生根本性的變化，A股將迎來“黃金十年”。

張憶東認為股和港股的春季行情繼續。

有投資者肯定會問，A股黃金十年已經開啟，這基于什么邏輯？

楊德龍認為：

理由一：未來十年從經濟面來看，我國經濟從高速增長期進入到中速高質量增長期，經濟的轉型和升級會成為未來十年主要的特點。根據海外市場的經驗，一般在經濟高速增長的時候，資本市場不一定有特別好的表現，而在經濟進入到中速高質量增長階段，各個行業的格局形成寡頭壟斷的格局，前三名的公司往往具有占據整個行業70%的利潤，這樣利潤會向行業龍頭集中，這些行業龍頭公司會成為盈利不斷增長的公司，可能會成為股市的長牛股。過去十年美國經濟增速整體只有2%的增長，但是美國的科技股利潤不斷上升，帶動了整個美股十年長牛，這是經濟的大環境。

理由二：從A股市場的發展規律來看，過去這28年可以說是經歷了四個7年，幾乎每7年一個周期，現在處于下一個七年的起點。A股市場在過去三年大幅下挫，滬深兩市股指均跌到歷史大底的位置，甚至整體估值比歷史上著名的大底998點、1664點還要低。也就是說現在處于這輪長牛慢牛的起點，所以我們這時候明確看A股市場的“黃金十年”。

理由三：需要說明的是“黃金十年”不代表所有的股票都會漲，而是一些能夠代表經濟轉型方向、業績能夠不斷釋放的一些好的公司會走出“黃金十年”，而一些垃圾股、題材股將和這輪牛市無關。經過28年的發展，現在A股市場的投資理念也逐步地從之前炒題材、炒消息轉向價值投資。真正業績能兌現的公司能走出長久行情，并且這些白馬股的估值這樣越來越貴，因為會有越來越多的資金去買這些好公司，而垃圾股、題材股將無人問津甚至直接退市。所以未來十年的“黃金十年”是屬于優質公司的“黃金十年”并不是所有的股票都會有表現，這是值得注意的一點。

究竟是什么原因讓A股連續大漲

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（1）外資持續加碼A股，北上資金瘋狂掃貨。近期，北上資金對農林牧漁、采掘、公用事業板塊持續加碼，已連續10周加倉，其中農林牧漁板塊本周表現亮眼，板塊指數累計上漲11.44%。開年以來北上資金凈買入926億元創業板增持比例最大滬指本周（2月11日至2月15日）上漲2.45%，北上資金凈買入263.71億元，已經連續第七周凈買入。其中，開年以來累計凈買入926.06億元。具體來看，本周北上資金五個交易日皆凈流入。

（2）社會融資余額大幅超出市場預期。1月信貸數據超出大幅超出市場預期，短期內將繼續提振市場情緒。同時，從shibor等指標來看，隨著資金回流銀行間，節后市場利率水平也較節前更為寬松，流動性環境基本無憂。

（3）中美貿易談判樂觀情緒提振市場情緒。

（4）五大行理財子公司全獲批，萬億級新增資金要來。從去年底首批至今，銀保監會分三批核準了五大國有銀行的理財子公司設立，在五大國有行之后，還有多家銀行的申請已獲得受理或擬提交申請，20家以上公告了發起設立理財子公司。值得注意的是，與前兩批4家國有行獲批的措辭相比，此次工商銀行理財子公司獲批，新增了“盡快實現理財子公司開業運營，為實體經濟和金融市場提供更多新增合規資金”。

（5）74家基金公司打響加倉“信號彈”，162只權益基金已滿倉運作。進入2019以來，A股市場一掃去年頹勢，終于開始了反彈行情。相較于去年下半年公募權益類基金對后市判斷的分歧，今年以來權益基金的倉位變動則明顯表現出今年市場的看多，具體表現在兩方面：其一，長時間保持比較高倉位配置的權益基金，在今年以來的整體持股倉位仍保持穩定；另外，有超六成的權益基金選擇加倉做多，對后市積極配置。

（6）外圍市場狂歡，本周亞洲市場開門紅，日韓股市高開，油價創開年新高。近期國際貿易局勢呈現向好跡象刺激市場情緒好轉。隔夜標普500指數創出十周以來最高水平，年初至今維持漲勢。

（7）企業年金職業年金入市提速。“今年企業年金業務大有機會。”一家大型機構年金業務負責人日前告訴中國證券報記者，會努力開拓企業年金業務。另有基金人士預計，今年企業年金新增規模在千億元級別。此外，同為養老金第二支柱，職業年金入市今年也將取得顯著進展。同時，養老金、險資入市政策方面均有突破進展。

（8）央行或繼續“擴表”支撐信用創造穩增長。關于央行“擴表”的討論多了起來，市場圍繞央行公布的2018年12月末資產負債表中“其他資產”項目異常大幅增長進行了諸多猜測分析。由于過往“其他資產”項下表現總體平穩，當月突然異動加之該項下具體包含哪些細項央行從未公布過，引發了市場的無限遐想，其中又以央行給金融機構注資、購買國債或股票的猜測流傳最廣。

對于外資為什么會持續加碼A股，投資者也許也會存有一些疑問。

楊德龍認為：

第一，A股確實便宜，經過三年的大跌之后，現在A股整體的估值大概11倍左右，估值和美股道瓊斯指數相比，只有相當于美股的一半不到。估值低可以說是吸引外資流入的最后大的一個理由。像巴菲特和搭檔芒格在最近接受采訪時說，中國有很多好的公司放在全球來看都是值得買的，都是很便宜的。

第二，A股經過了過去兩年的改革，很多制度方面也與國際接軌，比如說停復牌制度、分紅制度以及滬港通、深港開通完全打通了外資流入流出的通道，這直接推動了A股先后納入MSCI新興市場指數、富時羅素國際指數以及標普道瓊斯指數三大國際指數體系。而這些指數把A股納入的比例在不斷地提高，MSCI新興市場指數去年納入A股5%，今年將提到20%，明年后年進一步提到50%、100%，很多外資業績基準其實就是這些指數，這些指數把A股納入的比例越高，這些外資就要按比例來配置，他們對A股的配置需求大幅增加，所以今年預計外資還會加速流入。外資去年流入A股接近3000億，今年有望突破6000億。

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機構動向曝光

大盤持續上漲，投資者熱情持續高漲，機構們看中了哪些個股？

調研個股方面，上周共有3家上市公司接受機構調研在10(含)家次以上，分別是視源股份(20)、昆侖萬維(15)、康泰生物(15)。

具體來看，2月13日，消費電子概念股視源股份接受廣發證券、摩根士丹利華鑫基金等機構調研時表示，公司IPO時曾作出股東回饋承諾，上市后三年內每年現金分紅不低于當年實現可供分配利潤的30%。2018年是公司上市后的第二年，公司會嚴格履行承諾，具體利潤分配方案需待董事會及股東大會審議確定。1月27日，視源股份發布的業績快報顯示，2018年1-12月實現營業收入169.97億元，同比增長56.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.01億元，同比增長44.81%。

2月11日，傳媒概念股昆侖萬維接受東吳基金、東方基金、國投瑞銀等機構調研時表示，2019年昆侖萬維的發展戰略主要是，立足互聯網2.0核心業務，投資互聯網3.0(物聯網和人工智能)。公司會深入發展游戲、新聞、視頻、音樂、交友這些平臺業務。投資互聯網3.0方面，公司在2018年組建了投資團隊，2019年會開始發力，主要投資于物聯網和人工智能領域。

2月14日，疫苗概念股康泰生物接受交銀施羅德基金、泰康資產、光大資管等機構調研時表示，凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)正處于臨床研究總結階段，計劃在年中或三季度報產，預計2020-2021年投產。

從行業來看，節后一周，機構調研主要集中在醫藥生物、傳媒、家電等大消費領域。

醫藥生物方面，除了康泰生物，2月14日，鷺燕醫藥也接受了廈航投資、廈航資管兩家機構的調研。公司表示，未來重點戰略布局是，逐漸向“橫向+縱向+人工智能”三維戰略升級，從提供醫藥產品向提供健康服務升級，從五個傳統業務模塊(藥品分銷、零售、工業、醫療器械、醫養)向新增創新模塊(人工智能、第三方物流、電商)“5+3”業務升級。

2月12日，鷺燕醫藥發布業績快報，公司2018年1-12月實現營業收入115.05億元，同比增長37.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.87億元，同比增長43.31%。對此，公司表示，驅動業績增長的主要因素是省內市場份額、銷售增長和省外的并購擴張。

傳媒方面，除了昆侖萬維，2月14日，華數傳媒也接受了杭州九壘傳承投資管理有限公司等兩家機構的調研。就5G對廣電行業的影響，公司表示，截至目前，尚未對公司業務有實質性影響，請投資者注意投資風險。

家電方面，2月12日，TCL集團接受了深圳沙丁魚投資的調研，公司表示，在OLED屏的布局和進展上，旗下華星光電第6代LTPS-AMOLED柔性生產線t4項目將在2019年實現從試產到量產，同時，華星光電在武漢建有4.5代柔性AMOLED實驗線，已為t4快速量產做好前期技術儲備。此外，公司現已成功開發出折疊顯示產品，正在與國際一線品牌客戶進行合作洽談。今年二月底在巴塞羅那舉行的世界通訊展(MWC)上，t4的折疊屏將首次向外界展示。

農林牧漁方面，2月13日，圣農發展接受中信證券、嘉實基金等3家機構調研時表示，近年來受祖代雞引種影響，行業內供給短缺較為明顯，同時，由于白羽肉雞生長周期特性的原因，供給短缺情況在短期內難以快速改善，預計2019年白羽肉雞行業因供給短缺將繼續保持高景氣度。

2019年以來，外資持續流入A股，其中家電、餐飲旅游、食品飲料等大消費行業受到青睞。華泰證券表示，雖然消費增速有下行壓力，但以家電龍頭為代表的消費個股，具備行業定價權，應對需求景氣度波動，或能維持收入及凈利潤平穩增長，且估值相對優勢逐步凸顯、防御性價值領先，建議關注行業龍頭個股。

每日經濟新聞綜合（證券時報、中國證券報、中國新聞周刊等）