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A股回暖，作為長資金、大資金的險資有何動向？證券時報記者采訪發現，多家保險機構表示整體戰略資產配置目標不變，戰術上會根據市場變化進行調整，各家公司的具體空間有所差異。

多位保險機構投資負責人表示，對今年股市的判斷是會存在結構性機會，會積極進行價值投資，不過考慮到仍然存在一定不確定性，后市依然謹慎。

年度戰略目標基本穩定

在記者采訪的大中型保險機構中，除一家大型機構表示今年會加倉外，多數還顯謹慎，表示今年戰略配置不變，戰術上會進行調整，具體配置要根據市場變化來確定。

一家中型保險集團投資部負責人稱，公司今年年度戰略目標是基本穩定的，年內不大可能調整。戰略資產配置是基于險資中長期的觀點和負債端匹配管理的需求來制定的，具有長期性和戰略性，因此調整也會是基于中長期考慮。

不過，在戰略配置規定的范圍內，會有戰術調整，各家公司的空間不一樣。比如，有公司戰略資產配置目標8%，但上下可以是到5%~12%，而倉位在這一區間的變化，則對應戰術配置方面的調整，并要根據市場情況擇時擇券。這種情況下，市場跌時會進行補倉，而在上漲到一定階段、位置高了的時候，就要逐漸減倉。

一家大型保險資管機構高管表示，目前戰略上還未加倉，但已看好股市的投資價值，公司積極參與價值投資，具體配置要根據市場變化來確定。

今年初國壽資產總裁王軍輝表示，國壽資產將繼續充分發揮保險資金長期投資優勢，抓住機遇、積極入市、加快布局，支持高質量上市公司融資需求。

總體上，受訪的不少保險機構投資人士均認為，現在A股中長期配置價值顯現，看好A股的投資價值，各家會根據自身情況進行投資操作。比如大型險資多表示積極進行價值投資，也有一些機構投資人士表示沒有大幅增持權益資產的打算。

從小型保險機構來看，據記者采訪了解，多數對于股市的配置需求仍較低。幾位新成立險企的投資負責人表示，對于體量小的險資，穩健是第一位，因此配置以固收類資產為主，對權益市場還在觀望。

存在結構性機會

在既定戰略下，險資多數認為今年股市存在結構性機會，會對看好的板塊和個股進行加倉。

泰康資產總經理、首席執行官段國圣結合2019年乃至未來2~3年的市場分析，A股市場中短期可能會受多方面風險交織疊加、境外金融市場傳染而出現波動，但這也正是戰略逢低吸納優質資產的機會。2018年各行業普遍大幅下跌的局面在2019年應該會出現分化，2019年將有更多自下而上的行業和個股機會。

一家大型保險資管機構股票部人士表示，今年公司會進行結構性加倉，特別是要聚焦頭部優勢企業。

險資普遍認為，長線資金配置A股的時機正在到來，增加對低估值的優質上市公司的配置，是大型保險機構的一個選項，這與未來執行新金融工具會計準則、降低利潤波動性的需要也相關。

談及市場中可能被“錯殺”的機會時，一位國有保險資管公司總經理提到，從細分行業機會看，經濟轉型、人口結構變遷的大時代，新的投資機會也在不斷孕育，“銀發經濟”趨勢下的養老、教育、醫療產業成為長期價值標的；在高質量發展總體背景下，先進制造業、5G、人工智能等領域未來的成長空間正在打開。

今年初，證券時報組織的2019年中國保險投資官調查顯示，戰術調整中，險資今年傾向于增加的三類資產為基礎設施投資、股票、股基，認為股市今年有機會，但抄底仍然會謹慎。