每經記者 許戀戀 王星平    每經實習編輯 杜毅    

北京時間2月21日早間，網易（納斯達克證券代碼：NTES）發布了公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未經審計財報。財報顯示，網易Q4營收198.44億元，同比增長36.8%，其中在線游戲服務營收110.2億元，同比增加37.7%，電商業務營收66.79億元，同比增加43.5%。

年報則顯示，2018年網易營收超過670億元，同比增長24%。近幾年，網易的營收結構一直在不斷多元化，游戲、電商、廣告和其他業務都在增長。不過《每日經濟新聞》記者注意到，隨著業務的多元化縱深，網易對創新業務的不斷投入也一定程度上影響了網易的凈利潤，財報顯示，2018年，網易凈利潤有所下滑。財報公布后，網易股價上漲，漲幅1.29%，報收232.6元。

圖片來源：東方IC

2018年全年游戲吸金超400億

根據網易財報，2018年網易全年營收為671.56億元，凈利潤為61.52億元;2017年營收為541.02億元,凈利潤為107.08億元。

2018年在線游戲服務凈收入為401.9億元，2017年為362.82億元。

2018年，雖然國內游戲行業受限于政策影響相對蕭條，但網易的手游繼續保持增長，來自于手游的凈收入占在線游戲服務凈收入的71%，2017年該占比為70.8%。

總體而言，2018年游戲業務依然是網易的核心支柱，全年營收占比約60%，Q4游戲收入占比56%，略低于上個季度的61%。

記者注意到，在2018年國內游戲行業受版號影響較大的大環境下，網易的游戲業務并沒有受到明顯影響，這和網易游戲大踏步走向海外市場有關。2018年Q3財報曾披露了海外游戲收入超過游戲凈收入10%。當時網易公司首席執行官兼董事丁磊就表示，游戲業務還正在不斷地擴充版圖，涉足全球市場。網易CFO楊昭烜也表示，海外的營收主要來自于在日本的業務，計劃在海外發布多款游戲。

此次財報電話會議上，國內的游戲產業監管政策同樣被分析師關注，近期游戲行業傳言主管部門暫停了游戲審批。丁磊在回答分析師提問時表示，“昨天，有新聞聲明改變了游戲申報材料的格式，但是并不是像傳言的那樣取消了游戲申報的整個流程。”

同時丁磊還透露了目前網易大概有40個游戲在國內申請了版號，并且解釋稱，海外不會受到（國內）游戲監管制度影響的，“我們有很多游戲都已經在海外發行和進行測試，但是這與版號政策沒有太大的關系”。楊昭烜澤透露，網易有大量游戲在研發。

毫無疑問，海外市場是網易的必爭之地。網易不斷擴大在國際游戲領域的朋友圈，與國際游戲工作室合作，包括與英國Codemasters工作室共同研發手游，以及投資法國工作室Quantic Dream等。最近網易還對外公布了對美國的Second Dinner工作室的投資，該工作室是由前暴雪成員所創立。網易還延續和暴雪娛樂在中國大陸長達11年的合作，暴雪旗下多款產品將續約至2023年1月。

丁磊說，除了核心的游戲業務，網易在電商、音樂和在線教育等領域也看到了巨大的發展機會，這也將是網易2019年持續投入的重點方向。

電商增長下的利潤承壓

根據財報，網易2018年凈利潤為61.52億元，2017年為107.08億元，下滑超過40%。基于非美國通用會計準則，2018年凈利潤為86.81億元，2017年為127.12億元。網易方面稱，凈利潤的下滑主要源于游戲研發的投入、電商業務的擴張和對網易云音樂等創新服務投入。

作為網易的核心業務之一，電商板塊目前在總營收中占比已近三成。從單純的營業收入和整體在網易的營收占比來看，電子商務板塊的確為網易立下了汗馬功勞。近幾年，網易電商板塊一直被集團寄予厚望。

丁磊也在財報電話會上表示，“電商一直是我們非常重視的一個業務單元，我們對嚴選和考拉進行大力度的投資已經有數年，之后計劃還會繼續。”

但《每日經濟新聞》記者注意到，電商業務的增速其實已經開始放緩。網易自2017年第四季度開始單獨公布電商業務的財務數據，到2018年第四季度，其營收同比增速已經從175%逐步下滑到64.8%。

同時，網易電商業務在第四季度的毛利率為4.5%，上一季度和去年同期分別為10.0%和7.4%。對此，網易方面解釋稱，電商業務毛利率的環比和同比下降主要是由于2018年第四季度的促銷力度較大。

事實上，過去的幾年網易的電商業務表現突出，也獲得了一定市場的肯定。但不得不承認的是，電子商務服務業務的快速發展也給網易帶來了不小的資金壓力。光電子商務服務成本一項，其費用就從2015年的11億元，上漲到2016年的40億元，再到2017年的105億元。

值得一提的是，就在幾天前，有媒體報道稱，網易和亞馬遜正在推進一項有關中國電商業務的重組，網易考拉將合并亞馬遜中國海外購業務。記者向網易考拉方面求證，對方回應稱：“不予置評”。

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對此，楊昭烜在財報后的電話會議中并沒有正面回應，但是他表示，網易一直都在以開放的心態去進行商業拓展，尋找商業戰略伙伴，為了給網易的跨境電商和其他業務單元帶來更多活力和發展。

消息傳出當天，多位業內人士表示此項合作或許對于跨境電商格局影響不大。他們認為，從跨境電商整體格局來看，網易系本身實力偏弱，此前考拉雖然在占市率上排名第二，但基礎設施層面和阿里系、騰訊系的差距不小，即便拉上亞馬遜在中國的業務，也不會有太大變化。

不過也有分析人士認為，此項合作一旦達成，對網易考拉來說，能夠共享亞馬遜供應鏈和物流等核心資源，提升品類豐富度，做大做強。