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繼周一放量大漲以后，昨日兩市走勢震蕩，成交再超萬億至10977億元。本輪行情第一只十倍股東方通信從漲停開盤后大跌收盤，終盤跌8.99%，成交創天量至59.4億元。

隨著股市火爆，場外高杠桿配資也有死灰復燃的跡象。尤其是一些激進的個人投資者，通過個人賬戶私下進行配資炒股，杠桿比例最大已擴至5倍。

針對場外配資抬頭可能加大投資者交易風險的情況，證監會日前要求各券商嚴格執行經紀業務及融資融券客戶適當性管理，加強異常交易監控，認真做好技術系統完全防護。

有券商經紀業務人士對證券時報記者表示，2015年監管清理配資后，場外配資變得隱蔽了很多，產品戶配資已經杜絕，但個人戶配資檢查難度增加，“以前配資公司操作是通過產品戶一對多，而今是個人戶一對一，查配資難度增大了不少”。

該人士認為目前券商對場外配資現象進行防范，可以從兩個層面來進行：一方面是一線營銷人員要加強與客戶的溝通和了解，即如兩融業務一樣對客戶進行穿透式盡調；另一方面需要在信息技術層面加強檢查，比如同一股東卡號而IP地址不斷變化的賬號，以及賬戶中資金頻繁轉進轉出、甚至出現清零現象的賬戶都要密切關注。

場內融資方面，記者走訪發現，多個券商營業部兩融業務咨詢量和開戶量有所增加，近期開戶量較節前增加三成左右。具體操作中，券商傾向于在兩融合約中增加前置條件，并對客戶資產狀況進行穿透式盡職調查，以規避風險。

從2月11日春節后首個交易日至2月25日，滬深兩市兩融余額共增加了614.96億元，平均每天新增余額55.90億元。其中，25日當天凈買入額179.65億元，接近近三年峰值。有券商人士對證券記者分析稱，這預示著兩融交易正處于復蘇狀態，符合牛市起點的特征。

“最近前來咨詢兩融業務的投資者比較多，有意向開戶的投資者來咨詢融資額以及相關政策；一些很久沒使用過兩融賬戶的老客戶也前來咨詢具體操作。”北方某大型券商營業部負責人對記者表示。

記者了解到，券商在兩融業務中重點是加強對標的證券的管理，對融資主體做盡職調查，折扣率上考慮上市公司估值等層面來加強風控。落實到一線操作，券商會在和兩融投資者簽約中設計一些前置條件。“比如約定每種股票最大持倉，同時營業部工作人員加強對客戶資產狀況的了解，給適當的客戶配置適當的產品。”上述券商人士對記者表示。

根據現行兩融規則，客戶維持擔保比例不得低于130%，但在追保期限和追保后應達到的維持擔保比例的規定上，各券商會有所區別，大部分設為140%或150%。根據記者調查，在當前行情下，即使余額持續攀升，但兩融的整體風險依然可控。

就在1月31日，證監會發文擬取消融資融券業務130%強制平倉線要求，改為由證券公司與客戶自主約定最低維持擔保比例；同時擴大擔保物范圍，進一步提高客戶補充擔保的靈活性。

來源：證券時報 記者：張婷婷