德國智庫歐洲政治中心(CEP)的一項研究顯示，歐元嚴重拖累了幾乎所有歐元區成員國的經濟增長，除了德國和荷蘭。

CEP研究顯示，德國和荷蘭在歐元問世后的20年里，從歐元中獲得了巨大利益：歐元將德國低利率環境的好處擴大到整個歐元區外圍國家，從而引發了信貸和投資熱潮。

然而，2008年金融危機之后，這些債務變得難以維持，希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙和塞浦路斯被迫尋求財政援助，因為經濟增長放緩，融資變得匱乏。

根據CEP的數據，自歐元開始使用的1999年，德國人均財富累計增加了2.3萬歐元，荷蘭人均累計增加了2.1萬歐元。相比之下，意大利人和法國人分別累計減少了7.4萬歐元和5.6萬歐元。

由于缺乏適當的數據，調查沒有包括歐洲增長最快的經濟體之一——愛爾蘭。

該研究報告的作者Alessandro Gasparotti和Matthias Kullas表示，多數歐元區成員國都曾享受過貨幣聯盟為凈利的時期，但這些時期遠遠短于歐元拖累經濟增長的時期。但他們補充說，希臘可能是部分例外：自歐元推出的頭幾年，希臘從歐元中獲益巨大；但自2011年以來他們又遭受了重大的損失。

但即便如此，希臘人均財富依然累計增加了190歐元。

研究結論認為，由于“輸家”國家無法再通過本幣貶值來恢復競爭力，它們必須加大結構性改革的力度來恢復競爭力。這其中西班牙是一個可能的正面典型：自2011年以下，西班牙一直在遭受財富的凈損失，這種損失在2014年達到最高點；自那以后損失穩步下降。

他們已經實施的改革正在取得效果。

華爾街見聞 許超 封面及文中圖均來自攝圖網