每經編輯 杜宇    

圖片來源：攝圖網

A股2月收官，滬指全月漲13.79%，創業板月漲幅達25.06%為歷史最好表現，深成指月漲幅逾20%。

截至收盤，上證指數報2940.95點，跌0.44%；創業板報1535.68點，漲1.00%。兩市成交近6600億元。創業板本月大漲25%，漲幅歷史第一，滬指大漲近14%，深成指漲超20%。

看看今天的盤面情況：

板塊方面，醫藥股半日領漲，細分基因檢測和醫療器械板塊因龍頭個股抬升而受益大漲，板塊內神奇制藥（600613）、北陸藥業（300016）、冠昊生物（300238）、圣達生物（603079）、九安醫療（002432）集體漲停。

智能駕駛板塊盤中崛起，萬安科技（002590）、拓普集團（601689）漲停。消息面上，交通運輸部稱力爭在國家層面出臺自動駕駛發展的指導意見。

建材、造紙等板塊造好，券商、信托板塊全線回調，龍頭安信信托（600816）、陜國投A（000563）領頭跌停。券商股國投資本（600061）、天風證券（601162）、西南證券（600369）、光大證券（601788）均大幅回調。

創投股多數低迷，華控賽格（000068）、張江高科（600895）、九鼎投資（600053）、大眾公用（600635）、魯信創投（600783）跌停，市北高新（600604）劇震20%，收盤跌停現“天地板”走勢。

海通證券認為，在經過連續快速地拉升后，目前市場的各大板塊都已基本完成一輪上漲，指數將不可避免地面臨短線調整，這是因為一方面市場已積累了較多獲利盤，同時大盤目前所處的位置基本位于下跌的半分位，部分解套資金也會有賣出的沖動。

另一方面本周初的成交量是近期峰值的可能性非常大，后市市場將會步入縮量整固階段。從操作上看，雖然市場面臨震蕩整理，但由于現在市場的成交量和賺錢效應已和之前不可同日而語，因此在操作策略上可以以5日均線為依據，在出現破位之前可相對積極一些，可維持倉位不變的情況下做些品種切換。

鑒于短期市場資金有逐步轉入理性的趨勢，近期操作可以多以挖掘低位補漲股票為主，畢竟在市場快速拉升后，仍有相當多的標的漲幅落后于大盤平均漲幅，而對于部分強勢股,可適當兌現利潤,等待縮量整固后的機會,板塊上依舊可以圍繞科創，券商金融，5G手機產業鏈，軍工等熱門題材展開。

國信證券認為，兩市連續兩日高位盤整，量能也保持較活躍，雖然均未能成功突破，但觸及的高點卻是在不斷創新高，離最后水到渠成越來越近。從盤面來看，市場整體還是具備繼續上攻的條件，但上方壓力也不容小覷，對于具備價值支撐的標的，持有為宜，頻繁切換反而容易被行情打亂節奏。

回顧本月，受益寬松流動性和政策利好提振市場風險偏好，以及人民幣升值環境下外資大舉流入，大金融、科技、豬肉等板塊領漲，并且隨著市場回暖和政策利好頻現，公募基金倉位快速提升，兩融余額連增多日，市場活躍度空前。

進入3月份后，市場能否繼續走強？有機構指出，目前市場參與度明顯提升，行情趨勢已經確立，行情有望在3月得以延續。也有機構分析認為，需求不足仍拖累宏觀經濟，3月需驗證寬流動向信用端傳導的效果。

申萬宏源：信用環境有所改善

1月我國經濟數據企穩，進出口增速均大幅反彈，貿易順差同比多增，PMI小幅回升，生產邊際回暖、新出口訂單改善。1月金融數據顯示信貸增長加快、企業中長貸融資需求小幅恢復，印證寬信用傳導機制正在逐步疏通，信用環境整體企穩回暖。央行四季度貨幣政策執行報告強調逆周期調節與對民企和小微企業發展的支持，關于去杠桿的措辭有所變化，并利用前瞻指引穩定市場信心。

太平洋證券：寬流動性傳導至信用端效果待驗證

3月市場能否繼續走強需要金融數據驗證寬流動性傳導至信用端的效果，以及企業一季報預披露是否超預期下滑。3月4號至5號兩會釋放的政策信號是否有超預期利好，對后續行情延續至關重要，從1月地產銷售和汽車銷售數情況看，需求不足仍會拖累宏觀經濟數據，3月中下旬開始市場面臨較大的回調壓力。

配置建議：經濟衰退期，長端利率仍有下行空間。1）高股息的銀行、電力及公用事業板塊存在配置價值；2）科創板的推進將繼續利好成長板塊，通信、計算機、新能源汽車、軍工板塊將持續活躍；3）關注節后基建投資回暖對建筑板塊的提振。4）主題投資關注科創概念股、一帶一路、華為產業鏈等主題。

東興證券：行情趨勢確立，高彈性品種或更強勢

基金參與度高于市場預期，行情趨勢確立。我們統計了股票型和混合型基金公布額當日凈值與上證綜指累計收益。雖然從一月份下旬開始，指數趨勢明顯好于公募基金的凈值中位數，但是通過計算出協方差的不斷減小，我們可以判斷，公募收益的表現與上證綜指的相關度有著明顯的抬升。

短期內，我們看好由于股指上沖過快可能帶來的輪動效應。成長股和券商的上漲短期內或帶動全市場估值水平的修復，行情有望在三月得以延續。我們認為，把握三月行情的關鍵在于彈性。對于短期行情而言，短期的基本面因素暫時無法制約估值上的修復，高彈性品種有機會走出脫離基本面的強趨勢行情。在目前整體市場情緒較為活躍的背景下，我們建議把握涵蓋互聯網、金融股在內的高彈性品種。TMT及雄安新區等基建主題存在較好的配置性價比。同時，在估值中樞經過兩個月的上行后，我們認為，市場一致性預期較強的券商及成長類個股存在補漲需求。我們建議行業及個股配置以高彈性為核心。

2019年3月金股推薦：

● 高新興（300098）：車聯網+執法規范化業務雙驅動，業績高增長，低估值

● 衛士通（002268）：加密業務即將爆發，網安飛天云今年已經有1億訂單試點，明年預計5億試點，利潤率高，可提供1億利潤。

● 東方雨虹（002271）：國內防水龍頭，防水行業空間大，品牌優勢突出，客戶粘性強、規模以及技術優勢突出，受益雄安和大灣區建設。

● 衛星石化（002648）：C3行業龍頭業績穩定增長，進軍C2帶來市值翻倍成長空間

● 酒鬼酒（000799）：力拓華北，渠道持續擴張，主要單品內參提價，營收占比提升，產品結構持續優化，業績持續高增速有望

● 百潤股份（002568）：新微醺動銷良好，雞尾酒市場復蘇，渠道細分二次布局，項目建設未來產能將有數倍增長

● 濱江集團（002244）：深耕杭州，享受區域潛力，高彈性標的

● 紫金礦業（601899）：金、銅價格回升伴隨公司礦儲資源及金屬產量增長，卡莫阿項目2019年預可研的全面提升提振公司估值預期。

● 璞泰來（603659）：不斷開拓國內及海外市場，給寧德時代、ATL以及海外的三星、LG主流大廠進行供貨，在未來鋰電全球化浪潮中將充分受益

● 均勝電子（600699）：新能源電池管理業務發展迅速，獲得奔馳、大眾、吉利和上汽通用五菱訂單；原有寶馬業務穩健

天風證券：3月關注銀行補漲行情

經濟差銀行股不一定差，因為股價或已反映悲觀預期。2月銀行板塊表現尚可，但明顯跑輸，主要是1）寬信用政策逐步發揮效果，大超預期的1月信貸及社融數據提振市場情緒；2）成長股表現亮眼，部分資金或調倉銀行股至成長股，導致銀行股表現相對一般。

一般而言，社融增速領先名義GDP增速1-2個季度。19年1月社融增速迎來拐點，隨著寬信用政策發揮效果，以及1H18表外融資大降導致社融低基數，預計未來半年社融增速持續走高。一方面，監管要求銀行按照審慎的風險管理標準去投放貸款，另一方面，寬信用政策加碼之下，經濟或企穩，資產質量或好于預期。

3月金股

平安銀行：Fintech+流量，零售轉型龍頭短期看點：受益于較低的市場利率，負債壓力緩解，1H19凈息差有望改善；受益于平安信托財富管理業務無償轉入平安銀行，私行業務有望大幅增長。

中期看點：對公不良出清，資產質量好轉。對公不良持續出清。13年以來持續大幅地核銷處置不良貸款以及18年不良偏離度大降；疊加過往數年信貸結構的大幅調整，資產質量有望明顯改善，帶來較大的業績彈性。

長期看點：智能化零售轉型，ROE提升。零售業務規模與招行仍相距甚遠，提升空間大。依托平安集團客戶及流量入口，充分擁抱Fintech的大趨勢，有望成長為智能化零售銀行龍頭，ROE提升。

平安銀行零售轉型成效明顯，資產質量改善，19年業績增速有望明顯提升，給予1.1倍19年PB目標估值，對應15.85元/股。

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每日經濟新聞綜合（證券時報網等）